一、市場回顧分析

　　10月份，國內鋼市整體呈現了先揚后抑、震蕩上行的走勢。節日期間，國內公布的PMI制造業指數在“4連陰”后出現回升，鋼坯價格長假也出現170元/噸的大漲，節后部分工地采購以及貿易商補庫帶動需求有所放量，主要品種價格快速拉漲，鋼市實現“開門紅”。但隨著價格上漲，終端及中間商采購減少、市場成交趨弱，在市場庫存明顯增加、下游需求實質性改善有限的情況下，部分獲利商家出貨意愿增加，鋼價下行壓力增大。中旬武鋼、寶鋼、沙鋼等主導鋼廠新一輪出廠價穩中有漲，9月經濟數據略微轉好，一定程度上限制了鋼價下跌空間。截止24日，上海市場螺紋鋼主流報價3720-3750元/噸，較上月末上漲70-80元/噸;上海市場厚規格熱卷主流報價3740-3760元/噸，較上月末上漲130元/噸;華東市場中板主流報價3580-3620元/噸，較上月末上漲20元/噸;華東市場45#主流報價3780-3850元/噸，較上月末上漲130-150元/噸。

　　二、國內主流市場價格走勢圖：

　　三、市場走勢預測

　　三季度特別是九月份經濟運行數據顯示，國內經濟出現積極變化，投資、消費、出口等數據有所好轉，四季度經濟見底溫和回升可能性增大，穩增長的著力點仍集中在基建項目上，固定資產投資拉動在未來幾個月內將繼續成為經濟增長的主要動力。PMI、PPI以及規模以上工業增加值顯示，制造業仍在筑底階段，短期內需求仍然不給力。從鋼鐵行業來看，鋼價上漲刺激粗鋼產量回升，供應壓力增加;社會庫存處于低位，鋼材出口維持高位對鋼價產生支撐;主導鋼企板材價格穩中上調，建材價格積極上調?？傮w來看，11月份正值十八大召開之際，預計政治經濟形勢將以穩為主，扁平材價格調整空間有限，受投資帶動長型材價格或仍有上行空間。

　　四、影響國內鋼市運行的因素：

　　1、國內經濟增速緩中趨穩，后期企穩或溫和回升的概率增大。前三季度國內生產總值累計同比增長7.7%，其中三季度增長7.4%，創14個季度以來新低。9月份宏觀經濟三項數據均顯示出積極變化，9月份社會消費品零售總額同比增長14.2%，較8月回升1個百分點;固定資產投資和出口增速較8月份分別加快了3.72和7.2個百分點;經濟趨穩態勢明顯。反映經濟活動先行指標的貨幣和信貸有所好轉，截至9月末，我國廣義貨幣(M2)同比增長14.8%，狹義貨幣(M1)同比增長7.3%，均高于此前市場預期，并創出年內新高。9月份新增中長期貸款有所回升，信貸結構有一定改善。9月份居民消費價格指數(CPI)同比增長1.9%，比上月回落0.1個百分點，三季度物價漲幅觸底基本確立，四季度或出現反彈。

　　央行副行長易綱12日在國際貨幣基金組織和世界銀行聯合年會時表示，2012年中國經濟增長預計約7.8%，高于原定的7.5%的增長目標;通脹水平預計約2.7%;目前16%的人民幣貸款增幅“穩健”，14%的廣義貨幣供應增長目標有可能實現。十八大將于11月8日召開，后期不排除政府出臺維穩措施，對鋼材市場有一定的支撐。外需方面，鑒于近期美國就業、房地產等多項繼續數據好于預期;歐洲永久救助機制生效后債務危機暫時得到緩解，四季度整個外圍環境或將有所好轉，出口可能仍會保持小幅回升態勢。總體來看，前三季度經濟增速回落幅度收窄，隨著各項政策措施進一步落實到位，四季度經濟筑底企穩或者企穩溫和回升的可能性比較大。

　　2、基建投資有所好轉，加工制造業仍然低迷。1-9月國內固定資產投資同比增長20.5%，較1-8月回升0.3個百分點;其中基建投資同比增長12.5%，較1-8月回升2.3個百分點，9月當月基建投資增長25.8%，環比8月回升10.7個百分點;1-9月國內房地產開發投資同比增長15.4%，增速較1-8月回落0.2個百分點，新開工、施工和竣工面積增速再次出現回落。9月份鐵路固定資產投資同比增長92.7%，環比增長52.7%;其中基礎建設投資同比大幅增長111%，環比增長63.8%，后期鐵路建設有望進一步提速。5月份以來,發改委審批的項目已經進入放款期，新增企業中長期信貸有了明顯提升，隨著貸款投放速度的加快，基建投資的增長勢頭有望繼續保持，將一定程度上抵消房地產投資下滑帶來的不利影響。

　　國家統計局數據顯示，9月份中國制造業采購經理指數為49.8%，比上月回升0.6個百分點，為今年5月份以來連續4個月回落后的首次回升，但仍低于臨界點。規模以上工業增加值同比增長9.2%，比8月份加快0.3個百分點。全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降3.6%，創2009年11月以來新低。9月份，我國汽車產銷環比分別增長10.6%和8.2%，同比增長3.7%和下降1.8%。9月份中國新接船訂單同比增長81%，新船交付同比下降39.6%。9月份全社會用電量同比增長2.9%，增幅同比下降近十個百分點，創下了自2009年6月份以來40個月新低;工業用電量同比僅增長0.9個百分點，重工業用電為-0.1%。以上數據顯示工業行業有好轉跡象，但整體形勢仍在筑底階段，市場需求不給力，用鋼需求難以快速回升。

　　3、鋼鐵產量有所回升。國家統計局數據顯示，9月份國內粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為5795萬噸、5290萬噸和8044萬噸，同比分別增加35萬噸、83萬噸和376萬噸，分別增長0.6%、1.6%和4.9%。其中9月份粗鋼日均產量193.17萬噸，較8月份增長2%。粗鋼產量環比增加主要原因在于鋼價在9月大幅反彈，鋼廠生產經營狀況快速好轉，進而刺激鋼廠生產積極性，預計10月份國內粗鋼日產量將繼續回升，并對后期鋼價造成一定壓力。

　　4、原材料價格明顯回升。隨著鋼價的快速回升，在鋼廠節后補庫需求集中釋放，以及礦山和商家借勢拉漲的推動下，鐵礦石價格整體呈震蕩上漲走勢。截止10月24日, 63.5%印粉價格為120-121美元/噸，較9月底上漲12-13美元/噸。在鋼廠補庫及國有大礦紛紛上調煉焦煤價格或者取消優惠措施下，焦炭價格呈現持續拉漲行情，截止10月24日, 山西二級冶金焦主流出廠1200-1250元/噸，較9月底上漲100-120元/噸。

　　5、鋼材社會庫存明顯下降。截止10月19日，全國26個主要市場五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板)社會庫存量為1270.6萬噸，較前一周減少46.8萬噸，國慶節后連續第二周下降，并且降幅較前一周擴大?？値齑嫠皆俅蔚陀?300萬噸，僅次于9月28日1253.8萬噸的水平。與去年同期相比(2011年10月21日)，總庫存減少216.5萬噸，建筑鋼材同比也下降99.3萬噸，同比降幅繼續放大。其中，螺紋鋼庫存總量為505.32萬噸，較上周減少26.18萬噸;線材庫存總量為115.88萬噸，較上周減少5.09萬噸;熱軋總量為345.87萬噸，較上周減少14.86萬噸;冷軋庫存總量為162.48萬噸，較上周比增加0.27萬噸;中板庫存總量為141.07萬噸，較上周減少0.91萬噸。近期庫存下降是鋼材價格上漲的主要推動力之一，后期庫存有望延續下降趨勢。

　　6、鋼材出口回升明顯。海關統計數據顯示，2012年9月份我國出口鋼材515萬噸，同比增加94萬噸，增長22.3%;環比增加91萬噸，日均環比增長25.5%。進口鋼材120萬噸，同比減少14萬噸，下降10.4%;環比持平，日均環比增長3.3%。將鋼材折算為粗鋼，9月份我國凈出口粗鋼418萬噸，同比增加115萬噸，增長38.1%，環比增加98萬噸，日均環比增長34.9%。9月份我國進口鋼坯2萬噸;出口鋼坯0，繼續保持低位。9月份我國鋼材出口量恢復到500萬噸以上，與前期國內鋼材市場價格大跌，鋼廠主動擴大出口有一定的關系，預計10月份鋼材出口量還將保持較高水平。

　　寶鋼11月份板材價格維持不動，連續第二個月平盤;除武鋼冷熱卷上調100-150元/噸(不含稅)，鞍鋼、首鋼冷熱卷僅上調50-80元/噸(不含稅)，中板價格均維持不動，反映出板材企業對后期走勢態度謹慎。建筑鋼材廠家價格10月份積極拉漲，其中沙鋼、河北鋼鐵上中旬累計上調螺紋鋼價格150元/噸，反映出在投資拉動及季節性需求帶動下，建筑鋼材需求相對較好。