“幾乎每天都在安裝新壓機(jī)。”一位人造金剛石行業(yè)內(nèi)人士這樣向記者描述國(guó)內(nèi)人造金剛石行業(yè)的現(xiàn)狀。

　　數(shù)據(jù)顯示，2001年的時(shí)候，國(guó)內(nèi)人造金剛石年產(chǎn)量只有16億克拉，在10年后的2011年，這一產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了124億克拉。

　　11月9日，黃河旋風(fēng)(600172)發(fā)布公告稱，公司將通過定向增發(fā)的方式募資7.74億元，用于投資高品級(jí)超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，這一項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)公司的現(xiàn)有產(chǎn)能將提升14.11億克拉。

　　目前，河南境內(nèi)的中南鉆石、黃河旋風(fēng)和豫金剛石(300064)三家公司已經(jīng)成為全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的三家人造金剛石公司。

　　在幾家公司爭(zhēng)相擴(kuò)產(chǎn)的背后，是由于國(guó)內(nèi)人造金剛石價(jià)格的不斷下滑，各家公司為了確保利潤(rùn)率，不得不更換最新的生產(chǎn)設(shè)備，以提高生產(chǎn)效率，降低成本。

　　設(shè)備決定利潤(rùn)

　　與國(guó)內(nèi)人造金剛石產(chǎn)量急劇增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)的是，人造金剛石的價(jià)格10年來卻持續(xù)走低。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)人造金剛石的價(jià)格已經(jīng)從2001年的每克拉0.8元下滑至每克拉不到0.4元。

　　“其實(shí)現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的價(jià)格比這還低，我們現(xiàn)在的銷售價(jià)格只有0.3元左右。”安徽一家小型人造金剛石企業(yè)負(fù)責(zé)人在電話中告訴記者。

　　即便如此低的價(jià)格，上述負(fù)責(zé)人告訴記者，他們的利潤(rùn)率仍然能達(dá)到100%，其向記者解釋，在人造金剛石行業(yè)，原材料成本基本是固定的，除了葉臘石之外，其他原材料這幾年沒有什么太大的變化，因此，能夠降低生產(chǎn)成本最主要的辦法就是采用最新的設(shè)備。

　　相對(duì)而言，黃河旋風(fēng)在這一點(diǎn)上感觸最深。

　　10年前，黃河旋風(fēng)曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)人造金剛石行業(yè)最大的生產(chǎn)商，然而10年后的今天，由于公司的部分生產(chǎn)設(shè)備陳舊，導(dǎo)致生產(chǎn)效率低下，已經(jīng)開始嚴(yán)重影響到公司的盈利，而目前國(guó)內(nèi)人造金剛石的老大之位，也早已被擁有國(guó)企背景的中南鉆石占據(jù)。

　　對(duì)比目前已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板上市的豫金剛石發(fā)布的2012年中期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，其在人造金剛石產(chǎn)品上的毛利率高達(dá)47%，而從公司2009年上市以來，這一數(shù)字基本都保持在40%以上。相對(duì)而言，黃河旋風(fēng)在2012年中期時(shí)的人造金剛石產(chǎn)品毛利率只有33.2%，此前也幾乎一直維持在30%左右的水平。

由于市場(chǎng)上原材料價(jià)格相差無幾，因此，導(dǎo)致兩家公司生產(chǎn)毛利率出現(xiàn)10%差距的關(guān)鍵原因就在于兩家公司的生產(chǎn)設(shè)備差異。

　　根據(jù)廣發(fā)證券行業(yè)分析師程振江所做的一份數(shù)據(jù)顯示，直徑560毫米的壓機(jī)單產(chǎn)只有70克拉，其中高品級(jí)率只有17%，算下來每克拉的成本在0.6元左右；相對(duì)而言，如果使用直徑1000毫米的壓機(jī)單產(chǎn)可以達(dá)到540克拉，高品級(jí)率達(dá)到50%，折算下來成本可以降至每克拉0.2元。

　　“這么多年下來，盡管人造金剛石價(jià)格持續(xù)走低，但是各家企業(yè)仍能維持毛利率，原因就在于更新設(shè)備，降低生產(chǎn)成本。”程振江認(rèn)為。

　　投資七年收回

　　正是由于“設(shè)備決定利潤(rùn)”的產(chǎn)業(yè)邏輯，導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)各家人造金剛石生產(chǎn)企業(yè)紛紛斥資采購(gòu)全新的設(shè)備。

　　然而，由于采購(gòu)一臺(tái)壓機(jī)動(dòng)輒上百萬元，也要求生產(chǎn)企業(yè)必須具有有效的融資渠道，因此，目前全球人造金剛石行業(yè)當(dāng)中產(chǎn)能規(guī)模最大的三家公司全部來自中國(guó)，分別是擁有國(guó)資背景的中南鉆石，主板上市的黃河旋風(fēng)以及創(chuàng)業(yè)板上市的豫金剛石，而中南鉆石目前正謀求借殼江南紅箭(000519)完成上市。

　　“中南鉆石和豫金剛石幾乎每天都在安裝新壓機(jī)，作為當(dāng)年行業(yè)老大的黃河旋風(fēng)，再不追趕連第二的位置也保不住了。”北京一家給上述公司提供上游原料的企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　面對(duì)這一競(jìng)爭(zhēng)壓力，黃河旋風(fēng)在內(nèi)部也多次強(qiáng)調(diào)，“決不甘做第二。”

　　也正是基于此，11月9日，黃河旋風(fēng)披露公司將面向大股東在內(nèi)的不超過10名特定投資者定向增發(fā)1.2億股，合計(jì)募集資金7.74億元用于產(chǎn)能擴(kuò)張。

　　按照黃河旋風(fēng)在定向增發(fā)公告當(dāng)中披露的信息，公司將利用這筆資金采購(gòu)1389臺(tái)新型的超高壓合成裝備，預(yù)計(jì)將公司的現(xiàn)有產(chǎn)能再提高14億克拉。

　　而根據(jù)黃河旋風(fēng)所做的盈利估值，這批設(shè)備投產(chǎn)之后的利潤(rùn)率將達(dá)到20%以上，高于目前公司15.7%的利潤(rùn)率。

　　在2009年豫金剛石上市募集資金時(shí)，對(duì)于投資收益率的預(yù)期為27%，相對(duì)而言，此次黃河旋風(fēng)募集資金的預(yù)期收益率已經(jīng)相對(duì)出現(xiàn)下降。

　　值得注意的是，由于這批投資7.7億元的新設(shè)備未來投產(chǎn)之后每年貢獻(xiàn)的利潤(rùn)只有1.2億元左右，因此最少需要6年才能收回投資成本，再加上1年的建設(shè)期，這筆投資的成本最少要在7年以后才能收回。

　　而接受記者采訪的行業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)在人造金剛石上單晶類產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)陷入價(jià)格戰(zhàn)。那么，未來國(guó)內(nèi)金剛石行業(yè)是否會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)能過剩而導(dǎo)致收益預(yù)期變化？

　　對(duì)此，黃河旋風(fēng)證券部負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，“從目前行業(yè)已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)來看，沒有出現(xiàn)任何產(chǎn)能過剩的跡象，整個(gè)行業(yè)目前還在保持每年20%以上的增長(zhǎng)。”

　　然而從投資者情緒來看，似乎對(duì)于公司這一定向增發(fā)方案并未給出太多期許。截至11月14日收盤時(shí)，黃河旋風(fēng)股價(jià)報(bào)收于每股6.58元，已經(jīng)跌破6.72元的增發(fā)價(jià)。