為了應對光伏行業(yè)的嚴峻形勢，行業(yè)內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)強強聯(lián)合成為大勢所趨，新大新材籌劃資產(chǎn)重組停牌3個多月，12月10日，發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案并復牌。

據(jù)新大新材《發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報告書（草案）》（以下簡稱“重組草案”）顯示，該公司擬以6.41元/股向包括中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司（以下簡稱“中國平煤神馬集團”）在內(nèi)的平頂山易成新材料股份有限公司（以下簡稱“易成新材”）全體股東發(fā)行138804021股，購買其持有的平頂山易成新材料股份有限公司100%股權(quán)，交易價格總計8.9億元。

本次交易完成后，新大新材持有易成新材全部股份，易成新材成為新大新材的全資子公司。上市公司第一大股東變更為中國平煤神馬集團，實際控制人變更為河南省國資委，主營業(yè)務不發(fā)生變化。新大新材與易成新材重組后的上市公司具有資產(chǎn)規(guī)模413，774.86 萬元，凈資產(chǎn)規(guī)模278，184.41 萬元。

毛利率將達到20.78%

受光伏行業(yè)持續(xù)低迷的影響，新大新材2012年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入6.72億元，同比下降53.88%，凈利潤302.40萬元，同比下降97.86%。新大新材證券事務代表楊亞坤表示，進入四季度后，行業(yè)沒有明顯好轉(zhuǎn)，公司全年可能虧損。

據(jù)重組草案顯示，2009年—2012年1-9月，易成新材的銷售毛利率分別為12%、16%、20%、25%，同期新大新材的銷售毛利率分別為27.57%、21.55%、19.88%、17.95%。

重組完成后，2011 年度新大新材營業(yè)收入較重組前增長131.64%，2012 年1-9 月該公司營業(yè)收入較重組前增長73.43%；2011年度該公司利潤總額較重組前增長54.08%，2012 年1-9 月公司利潤總額較重組前增加2，595.93 萬元；2011 年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較重組前增長58.90%，2012 年1-9 月歸屬于母公司所有者的凈利潤較重組前增加2，087.45 萬元。

盈利能力指標方面，本次重組完成后，毛利率亦有一定程度提升，2011 年度毛利率水平較重組前提高0.62%，2012 年1-9 月毛利率水平較重組前提高3.05%達到20.78%。

據(jù)重組草案顯示，根據(jù)大華會計師出具的擬購買資產(chǎn)與上市公司備考盈利預測審核報告，擬購買資產(chǎn)2012 年度預計實現(xiàn)凈利潤為2，722.05 萬元；2013 年度預計實現(xiàn)凈利潤為6，008.67 萬元；本次重組完成后上市公司2012 年度預計實現(xiàn)凈利潤為-3，262.26萬元，2013 年度預計實現(xiàn)凈利潤為9，011.87 萬元。

根據(jù)《利潤補償協(xié)議》，中國平煤神馬集團承諾：2012年易成新材凈利潤不低于人民幣2，500 萬元；2013 年易成新材凈利潤不低于人民幣6，000 萬元；2014 年，易成新材凈利潤不低于人民幣10，000 萬元。若重組完成后，易成新材在2012、2013、2014 年各年末經(jīng)審計的凈利潤值低于約定的承諾值，中國平煤神馬集團將自相應年度審計報告出具日起7 個工作日內(nèi)以現(xiàn)金方式向易成新材補足。

此次重組之后，綜合毛利率的提升，盈利能力的提升，無疑讓重組后的新大新材煥發(fā)出新的活力，激活硅片切割刃料市場。

市場占有率達40%

新大新材自上市以來，廢砂漿回收業(yè)務量產(chǎn)，硅粉提純已進入中試，同時，該公司相繼投入樹脂金剛線切割項目、光伏電站項目，具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；易成新材目前光伏電站已經(jīng)建設(shè)，預計2012 年12 月底一期工程完工，易成新材以現(xiàn)有產(chǎn)品為基礎(chǔ)，進入了行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，開發(fā)了高精細微粉，并與中國科學院上海硅酸鹽研究所合作研發(fā)碳化硅工程陶瓷——碳化硅高性能熱交換器項目，2013 年即可產(chǎn)生效益，具有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

公開資料顯示，易成新材具有高精細微粉、碳化硅高性能熱交換器等市場前景廣闊、生產(chǎn)技術(shù)成熟的項目，未來發(fā)展前景良好，能夠增強重組后上市公司整體盈利能力。

新大新材在公告中稱：目前光伏刃料行業(yè)處于充分競爭格局，重組完成后，重組后的本上市公司合計市場占有率將達到40%左右，成為行業(yè)內(nèi)市場占有率最高的企業(yè)，對下游切片廠商議價能力將顯著增強，可以有利地制約行業(yè)內(nèi)企業(yè)為提升市場占有率而進行盲目降價局面，有利提升行業(yè)競爭力。

同時新大新材與易成新材實現(xiàn)行業(yè)整合，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方面實現(xiàn)優(yōu)勢互補，極大增強重組后上市公司優(yōu)勢，提升核心競爭優(yōu)勢，增強抗風險能力，提升對上市公司股東回報水平。

因此，本次重組符合國家產(chǎn)業(yè)政策方向，有利于光伏刃料行業(yè)整體核心競爭力提升，有利于行業(yè)良性發(fā)展。本次重組完成后，該公司與易成新材實現(xiàn)行業(yè)整合，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方面實現(xiàn)優(yōu)勢互補，極大增強重組后上市公司優(yōu)勢，提升核心競爭優(yōu)勢，增強抗風險能力。

業(yè)內(nèi)人士認為，由于國內(nèi)外需求的降低和前期光伏行業(yè)的過度投資，目前國內(nèi)的光伏行業(yè)正處在整合期，在這個時期，整合資源強強聯(lián)合取得行業(yè)的話語權(quán)和定價權(quán)將加速行業(yè)洗牌優(yōu)勝劣汰將一些產(chǎn)能低下競爭能力弱的中小光伏企業(yè)擠出去，從而達到提升企業(yè)競爭力的目的。