一季度國內社會消費品零售總額實際增長只有10.8%，很顯然目前國內的真實需求乏力。現在消費對經濟增長的貢獻率已經達到55%。所以在消費增長乏力的情況上，G D P很難再有一個比較快的速度。”

　　國家統計局昨日發布的數據顯示，一季度國內生產總值G D P 同比增長7 .7%，增幅較去年四季度輕微回落0 .2個百分點，并低于市場普遍預期的8%。

　　受訪人士昨日分析認為，消費疲弱以及制造業領域面臨嚴重的產能過剩和需求不足的壓力，是導致一季度G D P數據低于市場預期的主要原因。基于此，受訪人士普遍認為，宏觀政策短期內應仍會保持穩定。

　　受訪經濟學家認為，一季度的增長數據足以凸顯改革的重要性。農業銀行首席經濟學家向松祚[微博]昨日接受南都記者采訪時表示，依靠出臺短期政策刺激經濟增速已不可行，應當從更長期的角度來思考當下的問題。“財政政策和貨幣政策都要回歸到本原上。”

　　首季全國商品房銷售額同比增61.3%

　　國家統計局數據顯示，一季度G D P同比增長7.7%，增幅較去年四季度輕微回落0 .2個百分點。該數據低于市場普遍預期的8%。

　　“G D P結構中，農業相對穩定，服務業增長8.3%，比去年加快了0 .8個百分點，表現不錯。這主要原因是經濟仍然處在溫和復蘇的態勢。政府政策拉動基建投資，導致房地產明顯的銷量反彈，二者又帶動了更多服務業領域的增長。”國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任牛犁昨日接受南都記者采訪時表示。

　　數據顯示，一季度，全國房地產開發投資13133億元，同比名義增長20 .2%扣除價格因素實際增長19.9%，增速比上年同期回落3.3個百分點，比上年全年加快4 .0個百分點。其中，全國商品房銷售面積20898萬平方米，同比增長37.1%，增速比上年全年加快35 .3個百分點，上年同期為下降13 .6%；全國商品房銷售額13992億元，同比增長61.3%，增速比上年全年加快51 .3個百分點，上年同期為下降14.6%。

　　“導致經濟明顯減慢的原因在制造業領域面臨嚴重的產能過剩和需求不足的壓力。經濟新的增長點不夠，特別是制造業投資僅僅增長18.7%，比平均的20 .9%低兩個百分點，也比制造業歷史平均水平低許多。這表明實體經濟的自主動力不夠。”牛犁表示。

　　興業證券魯政委[微博]昨日亦表示，導致7.7%低于市場預期的主要原因是工業疲弱，原因是受制于眼下去庫存、短期去產能、中期去杠桿的壓力。由此在三駕馬車中投資偏弱。

　　農業銀行首席經濟學家向松祚昨日接受南都記者采訪時則表示，消費疲弱是導致一季度G D P數據低于市場預期的主要原因。“一季度國內社會消費品零售總額實際增長只有10 .8%，很顯然目前國內的真實需求乏力。這造成我們很多行業產能過剩、銷售不暢、盈利能力下降。”

　　“至少從短期來看，內需增長乏力，造成這種現象的主要原因是老百姓長期收入和消費能力不足。現在消費對經濟增長的貢獻率已經達到55%。所以在消費增長乏力的情況上，G D P很難再有一個比較快的速度。”向松祚表示。

　　國家統計局數據顯示，一季度，社會消費品零售總額55451億元，同比名義增長12.4%扣除價格因素實際增長10.8%，增速比上年同期回落2.4個百分點，比上年全年回落1.9個百分點。

　　短期政策保持穩定

　　基于疲弱的經濟數據，受訪人士昨日認為，宏觀政策短期內應仍會保持穩定。

　　“制造業領域面臨嚴重的產能過剩和需求不足的壓力之下，經濟還能夠維持7.7%的增長，是政策支持下的結果。基于此，后續政策仍然會保持相對寬松的環境。”牛犁向南都記者分析認為，“經濟數據低于預期加上通脹明顯回落，貨幣政策也獲得一定的空間，即繼續保持相對寬松的狀態。財政政策毫無疑問將是積極的，因為兩會已經定了調子：赤字增加50%，到1.2萬億。”

　　魯政委則認為，考慮到去年第四季度以來的充裕社會融資發揮作用需要時間，以及該水平相對于7.5%的政策目標仍有空間，仍可承受。未來政策宜繼續保持穩定，不宜貿然顯著加力。

　　但對于宏觀政策的效果，部分經濟學家昨日表示懷疑。

　　眼下的格局不是短期政策可以解決。目前我們政策的手段已經非常有限，比如貨幣供應量增長如此快，M 2規模如此龐大，一季度貸款增長了2.76萬億，要想再像09年搞4萬億刺激需求已經不太可能。而且4萬億刺激的不是最終需求，而是中間需求。財政政策方面，今年的赤字本身已經增大了。所以再通過短期的貨幣和財政政策刺激，第一不可取，第二不可行，第三也不可能了。”向松祚向南都記者表示。

　　在其看來，應該轉變思維方式，從更長期的角度來思考當下的問題，“財政政策和貨幣政策都要回歸到本原上。貨幣政策要確保物價水平，特別是令資產價格保持穩定，逐步降低M 2的增長速度，而不是刺激增長。財政政策要解決社會福利問題。”

　　“房地產調控方面，過去我們總是強調遏制需求，這個方法是不對的。眼下的核心應該是如何調節供給。房地產調控在方向上也應該有一個根本性的改變。”向松祚表示。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，一季度的增長數據遠比市場預計的低，凸顯改革重要性。7.7%遠低于市場上預計的8%，3月單月的有關數據更為低迷。要加快改革，給民營經濟讓利，啟動民營經濟積極性。”（南都記者 張曉華）