10月份，我國工業增加值累計同比增速進一步接近去年同期水平，經濟先行指標也顯示出宏觀經濟環境中積極因素占據主導，經濟筑底企穩趨勢較為明顯。但宏觀經濟環境仍然優于鋼鐵行業的中觀經濟環境，經濟筑底企穩態勢尚未傳導至鋼鐵行業。十八屆三中全會勝利閉幕，提出了具體的改革路線圖，其中涉及鋼鐵經濟的政策集中于環境保護、礦產資源、工業用地、房地產稅等領域。雖然短期內經濟環境應繼續朝著謹慎向好的方向發展，但從長遠來看，宏觀經濟積極因素短期內難以傳導至鋼鐵行業。

       工業增長接近去年同期水平

       10月份，我國規模以上工業增加值同比增長10.3%，增速同比加快0.7個百分點，較9月份(環比，下同)加快0.1個百分點。1月~10月份，我國規模以上工業增加值同比增長9.7%，增速同比回落0.3個百分點，環比加快0.1個百分點，工業增加值的累計同比增速已接近2012年同期水平。

       分行業來看，1月~10月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業工業增加值同比增長10.4%，增速同比加快1.4個百分點(未排除黑色金屬鑄造子行業)。與相關上下游行業相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業工業增加值增長率低于黑色金屬礦采選業(16.3%)、金屬制品業(12.4%)、汽車制造業(13.5%)、電氣機械及器材制造業(10.6%)，高于通用設備制造業(9.2%)、專用設備制造業(8.2%)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(3.5%)。

       從上述數據看，鋼鐵相關下游行業中，汽車制造業、金屬制品業的工業增加值同比增長率高于黑色金屬冶煉及壓延加工業，且增速同比有所加快，即這兩個下游制造行業將適當加大對相應鋼材產品的需求量。

       宏觀經濟積極因素占主流

       1月~10月份，克強指數增長7.36%，增速環比加快0.27個百分點，同比加快3.03個百分點，較2011年同期回落4.08個百分點。從分項指標來看，工業用電量累計增速加快，中長期貸款余額的增速繼續保持高速增長，鐵路貨運量累計增速連續兩個月在正增長區間運行，并有繼續上升的趨勢，表明10月份工業經濟繼續呈現企穩回升趨勢，宏觀經濟中積極因素仍然占據主流。

       工業用電量同比增速加快。10月份，我國工業用電量3221億千瓦時，同比增長8.5%，增速同比加快2.6個百分點，環比加快0.4個百分點。從累計情況看，1月~10月份，重工業用電量26142億千瓦時，同比增長6.8%，增速加快3.9個百分點。表明重工業企業生產情況得到一定程度的恢復，開工率有所增加，但仍未恢復到2011年同期水平。

       鐵路貨運量累計增長率增速加快。10月份，我國鐵路貨運量3.51億噸，同比增長7.97%，增速加快11.17個百分點；1月~10月份，鐵路貨運量32.76億噸，同比增長1.2%，加快2.2個百分點。鐵路貨運量累計同比增長率的由負轉正，得益于7月~10月份期間各月鐵路貨運量的快速增長，同時也從側面反映出企業生產運輸活動較為活躍。

       鋼企利潤空間將進一步被壓縮

       10月份，全部工業品出廠價格指數(PPI)同比下降1.50%(環比下降0.16個百分點)，同比上升1.26個百分點。PPI當月情況顯示PPI指數自5月份起降幅逐月收窄的趨勢在10月份有所減緩。

       10月份，黑色金屬礦采選業和黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI指數分別為同比上升3.40%點和同比下降2.40%，黑色金屬礦采選業環比回落0.41個百分點，同比上升21.22個百分點；黑色金屬冶煉及壓延加工業環比下降1.82個百分點，同比降幅收窄12.88個百分點。黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI指數未能上升到100點以上，而是轉而向下，并且與上游黑色金屬礦采選業PPI指數差距拉大，鋼鐵生產企業的利潤空間將進一步被壓縮，由于11月份、12月份進入了傳統的鋼材消費淡季，在國內外需求沒有根本好轉的前提下，黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI指數重回100點之上的可能性不大。

       下游行業中，金屬制品業同比下降1.20%，通用設備制造業同比下降0.60%，專用設備制造業同比上升0.31%，交通運輸設備制造業同比下降0.70%，電氣機械及器材制造業同比下降1.33%。與上述5個鋼鐵下游行業的PPI指數相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI指數再次墊底。

       鋼鐵行業PMI指數環比回落

       10月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.4%，環比上升0.3個百分點，超過2011年、2012年同期水平。從需求層面看，10月份新訂單指數、新出口訂單指數仍處在擴張區間，表明國內外需求情況較好。需求好轉刺激制造業企業生產活動更加活躍，生產指數達到54.4%，環比上升了2.3個百分點，這一環比升幅在本年度內尚屬首次，而10月份同期新訂單指數和新出口訂單指數雙雙回落了0.3個百分點，從企業生產對市場需求存在滯后性這點來看，制造業企業應注意調整生產以適應需求的變化。

       10月份，國內鋼鐵行業PMI指數為47.5%，環比回落1.7個百分點，連續第二個月處在50%的榮枯線以下。鋼鐵生產在經歷連續兩個月上升、連續第三個月處于擴張區間之后，重回收縮區間。10月份，鋼鐵行業生產指數為48.5%，環比回落4.5個百分點。與此同時，和生產相關的采購活動也呈現出收縮的趨勢。進入10月份以后，隨著出廠價和現貨鋼價的下調，鋼廠盈利降低甚至局部出現虧損，生產的積極性有所減弱，粗鋼產量連續下滑。進入冬季后，天氣因素不利于污染物的擴散，以及11月份、12月份鋼鐵企業減產、檢修增多，后期鋼鐵產品產量增速有回落的可能，為產成品庫存指數提供了進一步下降的空間。

       固定資產投資仍是地方政府保增長首選

       1月~10月份，本年新開工項目計劃總投資額累計299990億元，同比增長14.4%，增速回落12.3個百分點，低于2011年、2012年同期水平。

       1月~10月份，固定資產投資累計完成額351669億元，同比增長20.1%，增速回落0.6個百分點。其中，第二產業150895億元(占固定資產投資額比重為43.17%，比1月~9月份下降0.03個百分點)，同比增長17.6%，增速回落4.3個百分點。從第二產業分行業情況看，黑色金屬冶煉及壓延加工業固定資產投資累計增速僅為3.1%，同比回落0.83個百分點，環比加快0.5個百分點，比2011年同期回落15.8個百分點，排名倒數第二，僅高于建筑業，表明鋼鐵行業內的大多數企業對后期鋼鐵市場預期較為悲觀，直接表現為固定資產投資熱情不高，低于制造業平均水平，也低于大多數下游行業。

       固定資產投資累計完成額同比增長率繼續保持了較快增長，第二產業固定資產投資完成額累計同比增長率也逐月上升，并有繼續上升的趨勢，但增速與2011年、2012年同期相比尚存在差距，表明固定資產投資的熱情雖受到一定程度的抑制，相對于調整產業結構這樣難度大、見效慢的長遠措施，地方政府更傾向使用加大固定資產投資這一“短平快”手段刺激經濟增長，進入年末，各省市又相繼提出了保增長目標，固定資產投資在年末很可能成為了各地方政府保增長的首選“法寶”。

       房地產投資額保持高速增長

       1月~10月份，房地產開發投資累計完成額68693億元，同比增長19.2%，增速加快3.8個百分點。房地產開發投資累計完成額占固定資產投資完成額的19.53%，占比與2012年同期相比減少0.17個百分點。

       進入10月份后，由于氣候因素不利于房地產施工作業，故房屋竣工面積的增速環比回落較為明顯，施工面積的增速普遍低于2012年同期則是受到本年購置土地面積負增長，以及待開發土地面積增速減緩的影響，而購置土地面積的下降和待開發土地面積的增速回落，將對新開工面積的增速起到不利影響。鋼鐵生產企業，尤其是以生產長材為主的企業應及時關注新開工面積、本年購置土地面積和待開發土地面積的變化情況，以便及時調整生產節奏。

       10月份，部分建筑產品產量呈現同比增長，其中鋼筋產量1801.48萬噸，同比增長8.79%，增速回落14.85個百分點；線材產量1360.48萬噸，同比增長9.97%，增速回落8.03個百分點；水泥產量23253.73萬噸，同比增長8.90%，增速回落2.6個百分點；商品混凝土產量11520.09萬立方米，同比增長22.93%，增速加快7.66個百分點；平板玻璃產量6601.22萬重量箱，同比增長14.44%，增速加快20.14個百分點。建筑用品產量保持了穩定增長顯示出10月份房地產業熱度不減，但隨著天氣不利于開工建設，預計11月份、12月份的建筑用品產量的增幅將有小幅回落。