A 工業(yè)增長回落 市場延續(xù)通縮態(tài)勢
       工業(yè)增長回落明顯 2014年一季度規(guī)模以上工業(yè)增長8.7%，增速較上年同期、四季度和全年分別回落0.8個、1.3個和1個百分點。
       分門類看，采礦業(yè)、制造業(yè)、電力熱力燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)分別增長3.3%、9.9%和4.5%，較上年全年分別回落3.1個、0.6個和2.3個百分點。
       從行業(yè)看，占比較大的一些行業(yè)增速下滑明顯，特別是采礦業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等行業(yè)下降速度較快，成為導(dǎo)致工業(yè)下滑的主要原因。
       分地區(qū)看，3月份，東部增加值同比增長8.6%，比去年同期加快0.6個百分點；中部和西部地區(qū)增加值分別增長7.9%和10.4%，比去年同期分別回落2.1個和0.3個百分點。其中，山西、吉林和黑龍江等以資源開采工業(yè)和重化工業(yè)為主的省份增速回落明顯，成為中部地區(qū)增加值增速回落的主要原因。
       主要品產(chǎn)量增速減緩　一季度，發(fā)電量同比增長5.8%，較去年全年下降1.8個百分點。其中，1~2月和3月份日均發(fā)電量分別上升5.5%和6.2%，均低于去年下半年以來的各月水平。鋼材、水泥、十種有色、乙烯同比分別增長5.3%、4.0%、6.7%和5.3%，較去年全年回落6.1個、5.6個、3.2個和3.2個百分點。
       一季度，汽車產(chǎn)銷分別為589.17萬輛和592.23萬輛，同比增長均為9.2%，比上年減緩5.6個和4.7個百分點。其中3月份同比分別增長5.6%和6.6%，月度產(chǎn)銷雖然再創(chuàng)新高，但同比增速已分別較1~2月減緩15.9個和11.3個百分點。
       工業(yè)投資與出口增長乏力　一季度，工業(yè)投資增長15%，增速較1~2月份加快1.2個百分點，與去年一季度和全年相比分別回落2.4個和2.8個百分點。其中，制造業(yè)、電力熱力燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增長15.2%和15.1%，增速均較去年全年回落3.3個百分點。
       一季度，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值25773億元，同比名義增長4.2%，較去年全年回落0.8個百分點。從重點出口商品來看，大部分工業(yè)出口增速與上年相比普遍出現(xiàn)較大回落，其中機電產(chǎn)品、傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品出口增速下降顯著。
       工業(yè)產(chǎn)品市場延續(xù)通縮態(tài)勢 3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.3%，已連續(xù)25個月負增長，其降幅比2月份又擴大0.3個百分點；環(huán)比回落0.3個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降2.5%，降幅比2月份繼續(xù)擴大0.4個百分點；環(huán)比回落0.5個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進價格同比和環(huán)比降幅持續(xù)擴大，表明當前工業(yè)通縮態(tài)勢短期內(nèi)難有緩解。
       企業(yè)嬴利能力仍然較低　一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長10.1%，比去年同期回落2個百分點，比1~2月提高0.7個百分點，主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.4%，雖比1~2月提高0.12個百分點，但仍處于低位。反映企業(yè)主業(yè)經(jīng)營狀況的主營活動利潤同比增長9.4%，增速比1~2月份提高1個百分點；主營活動利潤率為5.11%，比1~2月提高0.1個百分點。較低的贏利能力，一方面是由于需求放緩所致；另一方面是由于成本提高侵蝕了部分企業(yè)利潤，其中，一季度每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為85.56元，比去年同期增加了0.55元。
       B 增長新動力增強 工業(yè)經(jīng)濟總體平穩(wěn)向好
       經(jīng)濟微刺激逐步加速 中央及地方基建投資項目從4月份開始逐步加速，為工業(yè)增長提供新的動力。
       針對當前經(jīng)濟下行壓力較大的現(xiàn)狀，國務(wù)院近期出臺了擴大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍、適當降低縣域金融機構(gòu)存款準備金率、發(fā)行住宅金融專項債券支持棚戶區(qū)改造、調(diào)高今年鐵路建設(shè)目標以及啟動新的核電和特高壓輸電項目等政策措施，從而得以釋放國內(nèi)需求。同時，正在研究和調(diào)研穩(wěn)定外貿(mào)增長的政策措施，也有望近期出臺。
       穩(wěn)增長政策措施的逐步落實，將為工業(yè)平穩(wěn)增長提供新的動力。今年一季度政府實現(xiàn)財政盈余4600億元，而今年的財政預(yù)算赤字目標為1.35萬億元，這說明政府在改善民生和加大社會保障方面，特別是在健康、醫(yī)療、教育、公共服務(wù)和信息消費基礎(chǔ)設(shè)施方面可以加大財政投入。
       消費保持穩(wěn)定增長　一季度，社會消費品零售總額同比增長12%，扣除價格因素，實際增長10.9%，比去年同期加快0.1個百分點。從單月看，3月份社會消費品零售總額同比增長12.2%，比1~2月加快0.4個百分點，扣除價格因素實際增長10.8%，與1~2月持平；其中限額以上網(wǎng)絡(luò)零售額同比增長51.7%，智能電子產(chǎn)品、文化旅游等消費熱點也進一步顯現(xiàn)；居民消費總體保持穩(wěn)定增長，消費對經(jīng)濟增長的貢獻度也在穩(wěn)步提升，一季度最終消費支出占GDP的比例為64.9%，比去年同期提高了1.1個百分點。
       當前，我國就業(yè)形勢穩(wěn)中向好，物價水平總體穩(wěn)定，居民收入增速比去年同期也有所加快，消費者信心指數(shù)穩(wěn)步回升，未來社會消費有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。
       主要經(jīng)濟體復(fù)蘇勢頭增強　分地區(qū)看，美國ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)兩個月持續(xù)走高；3月份零售銷售額環(huán)比增速創(chuàng)一年半以來單月最大增幅，消費者信心指數(shù)穩(wěn)步提高；非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)四個月上漲，其中私人部門就業(yè)人數(shù)創(chuàng)下2008年1月份以來新高。
       歐洲呈現(xiàn)出延續(xù)溫和復(fù)蘇勢頭，3月份歐元區(qū)綜合PMI雖微弱下滑但已連續(xù)9個月在榮枯線以上。歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)升至2011年7月以來的最高點，同時消費者信心指數(shù)也不斷走強，并呈現(xiàn)為2009年4月以來最大月度升幅，但通縮局面仍未改觀。
       日本正逐漸擺脫通縮態(tài)勢，2月份核心CPI已連續(xù)三個月上升至1.3%，失業(yè)率已恢復(fù)到金融危機前的水平；制造業(yè)PMI和零售銷售增速也保持較高水平。
       IMF近期發(fā)布的新的一期《世界經(jīng)濟展望》認為，發(fā)達經(jīng)濟體今明兩年的平均增速將分別達到2.2%和2.3%；其中，今年美國經(jīng)濟預(yù)計增速可達2.8%，歐元區(qū)增速可達1.2%，比去年大幅提高1個多百分點，日本增速雖比去年有所回落，但也可實現(xiàn)1.4%的增速；發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟回暖將帶動全球經(jīng)濟復(fù)蘇逐步增強并將推動國際市場需求企穩(wěn)。
       世界貿(mào)易組織最新發(fā)布的報告預(yù)計今年世界貿(mào)易量將增長4.7%，比2013年提高一倍多。以上分析說明，發(fā)達國家的經(jīng)濟和貿(mào)易均呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，將使我國受益于全球貿(mào)易增長帶來的市場需求，并將在今年二季度后對我國出口有一定拉動作用。
       工業(yè)經(jīng)濟總體平穩(wěn)向好 3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為50.3%，比2月份微升0.1個百分點，為去年11月份以來首次回升，雖然升幅不大，但這是三個月連續(xù)下降后的方向性反轉(zhuǎn)，對于企業(yè)家增強信心至關(guān)重要。其中，反映外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為50.1%，在連續(xù)三個月低于50%以后重回臨界值以上，也表明外貿(mào)情況正趨于好轉(zhuǎn)。
       另外，小型企業(yè)PMI連續(xù)兩個月回升并為去年8月以來的最高點，表明小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況也趨于改觀，將為未來經(jīng)濟的平穩(wěn)運行提供支撐。同時，3月份工業(yè)用電量增速和鐵路貨運量增速均有所加快。此外，工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)也不斷增強，以上分析表明當前工業(yè)生產(chǎn)活動正趨于活躍。
       C 外貿(mào)與金融支持力度減弱 企業(yè)利潤增速水平低
       新興經(jīng)濟體增速放緩　近期，受內(nèi)外部多重因素的影響，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速明顯放緩。美國退出量化寬松政策步伐的加快，加劇了新興市場的資本外流并進而引起了匯率的大幅波動，造成新興市場的金融動蕩。量化寬松政策的退出進一步推高全球利率水平，也將影響新興市場的外部融資環(huán)境，貿(mào)易保護主義的抬頭也限制了我國對新興市場的產(chǎn)品出口。
       同時，多數(shù)新興市場國家國內(nèi)還面臨著較高的通脹壓力和債務(wù)風(fēng)險，這些因素都或多或少地影響了新興市場國家的經(jīng)濟增速。盡管新興市場國家的經(jīng)濟整體增速仍然保持相對較高水平，但近期IMF和世界銀行均不同程度地下調(diào)了新興市場和發(fā)展中國家今明兩年的經(jīng)濟增速。當前新興市場國家占我國出口的比重已超過60%，其經(jīng)濟增速下滑勢必會影響我國的外貿(mào)出口。
       融資支持力度減弱　整體來看，去年下半年以來市場融資能力對實體經(jīng)濟的支持力度趨弱。3月末M2同比增長12.1%，比2月末低了1.2個百分點，比上年同期低了1.5個百分點。其中，3月份社會融資規(guī)模為2.1萬億元人民幣，比上年同期減少了4794億元。客觀來講，今年融資總量并不低，但社會融資余額增速自去年中期開始持續(xù)放緩，融資對實體經(jīng)濟的支持力度有所減弱。
       歷史經(jīng)驗表明，融資對GDP的影響約有3~4個季度的滯后期，照此推斷，對于2013年上半年的融資快速增長的滯后作用，將在今年上半年對實體經(jīng)濟的支撐作用逐步顯現(xiàn)，而對今年下半年的后續(xù)支撐作用將逐漸減弱，這也在一定程度上解釋了當前經(jīng)濟運行較為低迷的原因。
       企業(yè)利潤增速水平較低 一季度，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額5337億元，同比增長3.3%，雖比1~2月份增速有所加快，但比去年同期回落4.4個百分點，仍維持較低水平。其中，化工、煤炭、紡織等行業(yè)實現(xiàn)利潤同比降幅較大；鋼鐵和有色行業(yè)持續(xù)虧損。較低的贏利能力將進一步限制企業(yè)的投資意愿和投資信心。
       多重因素影響疊加，中小企業(yè)困難增大。中小企業(yè)由于受到勞動力和原材料成本上升，以及融資難、擔(dān)保難、稅負重等多重因素影響，再加上當前市場需求不足、產(chǎn)能過剩等嚴峻形勢，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨較多困難。
       一季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本較上年同期大幅增加0.55元，同時，企業(yè)財務(wù)費增速也明顯加快，在以上整體工業(yè)形勢走低和生產(chǎn)成本、費用增加的情況下，中小企業(yè)面臨的壓力更大。受春節(jié)因素影響，3月份經(jīng)濟活力往往有所反彈，但本年度不升反降，此外中小企業(yè)PMI產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)亦處于近兩年來的低點，凸顯當前中小企業(yè)的困境。
       D 不利因素有所減弱 工業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)基礎(chǔ)進一步鞏固
       根據(jù)上述對國內(nèi)外環(huán)境的分析，以及近期工業(yè)生產(chǎn)的有利因素與不利因素分析，利用工業(yè)增加值增長速度的歷史月度統(tǒng)計時間序列，由多家研究機構(gòu)建立多種預(yù)測模型，綜合考慮各種外生因素和工業(yè)一季度實際運行情況以及我們的經(jīng)驗判斷，做出預(yù)測分析如下：
       發(fā)改委經(jīng)濟所預(yù)測結(jié)果顯示，二季度工業(yè)經(jīng)濟增長有望企穩(wěn)回升，預(yù)計4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長速度為9.2%，上半年工業(yè)增長9.1%左右。
       社科院數(shù)量所模型預(yù)測顯示，4月份和上半年規(guī)模以上工業(yè)增加值增長率分別為9%和9.5%，結(jié)合經(jīng)驗判斷，分別調(diào)整為9%和9.1%。
       中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院（賽迪）預(yù)測結(jié)果顯示，上半年我國工業(yè)增速將呈現(xiàn)整體平穩(wěn)、略有上升的趨勢，預(yù)計二季度工業(yè)增加值為9.2%，上半年工業(yè)增加值增速在9.0%左右。
       工信部信息中心模型預(yù)測顯示，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長速度為9.0%，二季度工業(yè)增加值增速為9.1%，上半年為8.9%。
       電信研究院的預(yù)測結(jié)果顯示，2014年二季度我國工業(yè)經(jīng)濟增長下行壓力仍然較大，仍將保持低速增長態(tài)勢，但在部分政策效果支撐和市場預(yù)期調(diào)整下將有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計上半年增速將達到8.9%左右。
       工信部電子科學(xué)技術(shù)情報研究所（電子一所）結(jié)合ARMA模型和ADL模型進行預(yù)測，結(jié)果顯示，4月份工業(yè)增加值同比增速為8.9%。
       共識預(yù)測。綜合各研究機構(gòu)預(yù)測結(jié)果，預(yù)計今年4月份、二季度和上半年工業(yè)增加值增速分別為9.0%、9.2%和9.0%。
       綜上分析，當前影響經(jīng)濟增速放緩的短期、季節(jié)性因素將在二季度有所減弱，穩(wěn)增長的政策支撐作用將逐步加強，物價保持穩(wěn)定將有利于擴大消費對工業(yè)增長的促進作用，工業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)基礎(chǔ)有望得到進一步鞏固。未來經(jīng)濟受出口形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，以及政策保障加強的作用，經(jīng)濟增長動能將有所加強，考慮到去年二季度基數(shù)較低因素，預(yù)計2014年4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長速度為9.2%，二季度增速為9.4%左右，預(yù)計上半年增長速度為9.1%左右，全年增長速度為9.4%左右。
       E 建立底線與結(jié)構(gòu)調(diào)整管理機制 發(fā)揮節(jié)能減排抓手作用
       建立“底線增長”和“結(jié)構(gòu)調(diào)整”協(xié)調(diào)管理機制。首先是建立工業(yè)領(lǐng)域底線管理機制。為保障工業(yè)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)并進，應(yīng)建立起工業(yè)增長底線管理機制，依據(jù)“十二五”和中長期經(jīng)濟發(fā)展等目標，將8%~10%區(qū)間作為2014年工業(yè)經(jīng)濟增長底線。其次是建立工業(yè)增長與結(jié)構(gòu)調(diào)整協(xié)調(diào)管理機制。重點圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整目標實施調(diào)控管理，不宜簡單通過重大項目投資拉動刺激經(jīng)濟，重點通過培育新興產(chǎn)業(yè)，適度促進工業(yè)增長。
       加強主要行業(yè)重點指標監(jiān)測預(yù)警工作。首先是加強工業(yè)重點行業(yè)資金鏈監(jiān)測工作。警惕鋼鐵、有色等行業(yè)資產(chǎn)負債率不斷攀升，預(yù)防部分行業(yè)資金鏈斷裂造成的局部金融風(fēng)險。開展重點行業(yè)經(jīng)濟效益和競爭力分析，幫助企業(yè)開拓增利渠道，推廣商業(yè)模式創(chuàng)新。其次是加強主要外貿(mào)行業(yè)貿(mào)易情況監(jiān)測。加強對原油、煤炭、紡織、電子信息等重點行業(yè)尤其是高新技術(shù)產(chǎn)品出口情況監(jiān)測，及時出臺更有針對性的結(jié)構(gòu)性出口退稅政策及出口信貸優(yōu)惠政策，在穩(wěn)定工業(yè)出口的同時優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。
       充分發(fā)揮節(jié)能減排降耗抓手作用，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。做好工業(yè)節(jié)能減排降耗頂層設(shè)計工作，將工業(yè)節(jié)能減排降耗與結(jié)構(gòu)調(diào)整充分結(jié)合起來，使之成為結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要抓手。針對不同行業(yè)設(shè)定不同的節(jié)能減排降耗目標，設(shè)立能耗、環(huán)保和安全等行業(yè)準入標準，通過行業(yè)準入管理推動建立長效機制，嚴防落后產(chǎn)能擴張。

       日前，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，一季度全國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4％，增速比上季度回落0.3個百分點。