從歐美“雙反”寒冬到觸底反彈，中國光伏企業(yè)幾經(jīng)沉浮。今年，在最能體現(xiàn)企業(yè)實(shí)力的各大行業(yè)活動(dòng)、會(huì)展上，有些光伏企業(yè)仍舊哭窮，但有些企業(yè)開始在舉手投足間顯露貴氣，再有甚者，英利2億買下南非世界杯賽場廣告牌，漢能太陽能光伏板驚艷植入好萊塢大片《超驗(yàn)駭客》等等，這類“土豪”行徑在光伏企業(yè)中也并不是不可能的事。
       在光伏這個(gè)涉及到上游硅料、硅片環(huán)節(jié)，中游電池片、電池組件環(huán)節(jié)，下游為應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)的大行業(yè)中，在國內(nèi)市場環(huán)境剛剛回暖之際，到底誰在掙錢，誰在虧錢？
       2013年光伏遭遇的行業(yè)性困境來自傳統(tǒng)出口導(dǎo)向型經(jīng)營模式在歐美兩大光伏市場“雙反”制裁面前的不適應(yīng)。針對(duì)這種情況，中央政府在這一年多的時(shí)間里頻頻向光伏企業(yè)伸出“父愛”政策援手，加之中國企業(yè)家逆境求變的商業(yè)精神，中國光伏產(chǎn)業(yè)逐漸從光伏組件出口受阻、國內(nèi)需求不振的泥潭中抽身，轉(zhuǎn)而走上了“內(nèi)需拉動(dòng)型”的康莊大道。
       國內(nèi)某知名光伏電站運(yùn)維公司楊姓運(yùn)維總監(jiān)表示，在目前的國內(nèi)外市場環(huán)境下，國內(nèi)電站是拉動(dòng)板塊回暖最主要的推動(dòng)力。
       光伏產(chǎn)業(yè)“回暖”已成現(xiàn)實(shí)，但產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)板塊盈利能力卻逐漸展露差異，其中，中游組件制造環(huán)節(jié)因直接受益于電站訂單增加，賬面普遍飄紅；上游硅片制造環(huán)節(jié)隨著技術(shù)的進(jìn)步，虧損情況有所好轉(zhuǎn)；下游電站尚處投資回報(bào)初期，但受制于地方配套鼓勵(lì)政策不到位，電站目前經(jīng)營情況普遍低于初始設(shè)計(jì)值。

       中游飄紅
       關(guān)鍵詞：并網(wǎng)潮

       彭博新聞社近日發(fā)布一則重大行業(yè)利好消息稱，光伏產(chǎn)業(yè)正面臨著迫在眉睫的全球性太陽能面板短缺，很多行業(yè)研究者對(duì)此存疑。相較之下，來自行業(yè)一線的多位光伏高管卻對(duì)此表示，國內(nèi)出現(xiàn)短期組件短缺確實(shí)可信。
       2013年8月30日，發(fā)改委頒布《國家發(fā)改委關(guān)于發(fā)揮價(jià)格杠桿作用促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》，規(guī)定全國三大資源區(qū)標(biāo)桿階梯電價(jià)分別為0.9，0.95，1元/度，光伏電站需在2013年12月31日之前建成且并入電網(wǎng)，才可享受其中最高的1元/度的上網(wǎng)電價(jià)政策。這多出來的“一毛錢”對(duì)運(yùn)營周期長達(dá)25年的電站來說，是一筆上億的額外利潤。
       國內(nèi)電站項(xiàng)目普遍對(duì)政策導(dǎo)向具有較強(qiáng)敏感性，因此在“一毛錢”電價(jià)政策的助推下，西部地區(qū)在2013年年底出現(xiàn)上百家電站在同一時(shí)間上馬的并網(wǎng)潮。而在這一“并網(wǎng)潮”的影響下，國內(nèi)組件廠商在去年年底出貨量激增，導(dǎo)致市場在短期內(nèi)出現(xiàn)組件短缺現(xiàn)象。行業(yè)內(nèi)也因此流傳著一則軼聞，稱有些企業(yè)當(dāng)時(shí)提著上百萬現(xiàn)金去半路攔截光伏組件的出貨車，組件一車難求。
       工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月底，光伏組件均價(jià)上漲7.3%。在2013年年底并網(wǎng)潮及今年國家政策持續(xù)支持的雙重推動(dòng)下，國內(nèi)組件廠商普遍在今年對(duì)市場作出積極預(yù)判，并擴(kuò)大生產(chǎn)。
       這一預(yù)判在國內(nèi)幾家主要組件供應(yīng)商今年上半年財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)。在8月26日公布第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績的天合光能亦表示，公司二季度光伏組件出貨量與營收額紛紛同比增長，出貨量高達(dá)943.3MW，環(huán)比飆升69.1%，營收額5.19億美元，凈利潤1030.4萬美元。市場分析，這一波組件出貨量高潮均在不同程度上受益于全球重點(diǎn)市場（尤其中國、美國與日本）需求上揚(yáng)的驅(qū)動(dòng)。
       但業(yè)務(wù)重心同樣偏重中游組件英利卻在第二季度延續(xù)虧損局面，分析其在第二季度中表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，高達(dá)92.8%的資產(chǎn)負(fù)債率是拖累其財(cái)務(wù)表現(xiàn)的重要原因之一，而其組件出貨量其實(shí)是在持續(xù)增加的。
       基于以上已經(jīng)得到驗(yàn)證的政策導(dǎo)向市場模型，受本年度新一輪政策及示范項(xiàng)目利好影響，行業(yè)預(yù)計(jì)2014年年底很可能將再現(xiàn)一次電站并網(wǎng)潮，而各大組件廠商對(duì)此正翹首以盼，期望迎來又一輪的銷售高潮。

       上游接近盈虧點(diǎn)
       關(guān)鍵詞：技術(shù)進(jìn)步

       與中游組件生產(chǎn)板塊直接受益于國內(nèi)終端應(yīng)用市場需求旺盛不同，上游受到下游利好的效應(yīng)存在滯后，加之我國約有６０％份額的多晶硅市場被海外產(chǎn)品占據(jù)，因此上游依靠下游帶動(dòng)的模式并不能完全成立。行業(yè)內(nèi)部則多將“回暖”的主要原因歸結(jié)于技術(shù)的進(jìn)步及成本的下降。
       工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月底，多晶硅均價(jià)同比上漲29.3%，在產(chǎn)多晶硅企業(yè)由去年初的7家增至16家。今年上半年，我國多晶硅產(chǎn)量6.2萬噸，同比增長100%。在產(chǎn)多晶硅企業(yè)由去年初的7家增至16家，多家骨干電池企業(yè)扭虧為盈，部分重點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)延續(xù)盈利。
       上游企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的動(dòng)力一方面來源于光伏應(yīng)用終端對(duì)長線回報(bào)率的日益重視，這要求上游企業(yè)對(duì)于原料采購的標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格，進(jìn)一步推動(dòng)了技術(shù)指標(biāo)的提高；另一方面，光伏上游企業(yè)在全盛時(shí)期依靠產(chǎn)能擴(kuò)張形成的規(guī)模效應(yīng)來降低成本的模式，在行業(yè)面臨大洗牌的現(xiàn)在已不再適用，企業(yè)降低成本更多只能依靠技術(shù)進(jìn)步、提高競爭力來實(shí)現(xiàn)。
       很多公司都在今年推出新的技術(shù)新技術(shù)，如單晶系統(tǒng)、邊框改造等等。這些技術(shù)革新舉措不僅能夠大大提升光電轉(zhuǎn)換效率，而且可以有效降低每瓦的安裝成本。
       不過這一系列發(fā)生在光伏上游板塊的可喜轉(zhuǎn)變雖然在一定程度上改善了盈利狀況，但尚不足以將上游企業(yè)完全帶出虧損泥潭。而工信部在發(fā)布樂觀數(shù)據(jù)的同時(shí)也向表達(dá)了對(duì)行業(yè)的擔(dān)憂，“目前光伏制造業(yè)虧損狀況未有根本性改變，從長期角度看行業(yè)仍面臨深度調(diào)整。”
       光伏上游板塊本身具有高投資、高耗能等特點(diǎn)，且企業(yè)貸款歷史包袱普遍較重，因此在行業(yè)的“回暖”初期，上游企業(yè)的整體盈利狀況還在“盈利平衡點(diǎn)”上下徘徊。

       下游：營收普遍低于預(yù)期
       關(guān)鍵詞：落地政策

       作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的應(yīng)用終端，國內(nèi)電站并網(wǎng)潮所帶來的旺盛需求雖然使上游與中游企業(yè)得到了不同程度的受益，但其本身的經(jīng)營數(shù)據(jù)卻并未如預(yù)想的那樣“漂亮”，相反卻是“處境嚴(yán)峻”。
       導(dǎo)致光伏地面電站處境嚴(yán)峻的原因有很多，楊姓運(yùn)維總監(jiān)以其自身負(fù)責(zé)運(yùn)營維護(hù)的西北地區(qū)電站為例，羅列出了以下三個(gè)突出問題。
       一、西北部光伏大省就地電力消納能力不足，長距離高壓輸電網(wǎng)絡(luò)不健全，棄光限電現(xiàn)象嚴(yán)重。目前國內(nèi)大型光伏地面電站主要集中在西北地區(qū)。7月18日，國家能源局發(fā)布《可再生能源發(fā)電并網(wǎng)駐點(diǎn)甘肅監(jiān)管報(bào)告》，報(bào)告稱截至2013年底，甘肅省光伏發(fā)電裝機(jī)容量429.84萬千瓦，居全國第一位，但同期棄光電量約為3.03億千瓦時(shí)，棄光率達(dá)到約為13.78%。楊姓運(yùn)維總監(jiān)稱，棄光限電現(xiàn)象嚴(yán)重將直接導(dǎo)致投資商無法實(shí)現(xiàn)盈利預(yù)期。
       二、西北省份補(bǔ)貼款到賬周期過長，導(dǎo)致財(cái)務(wù)利息成本提高，影響新一輪融資貸款到位。“補(bǔ)貼款到賬周期過長在西北省份是普遍現(xiàn)象，一般都會(huì)比東部省份多延長半年，政策規(guī)定的一年一次大多被拖延到了兩年一次。如我在甘肅的一個(gè)電站，2012年建成補(bǔ)貼款兩年都未到位。”楊姓運(yùn)維總監(jiān)稱。目前，國內(nèi)電站因發(fā)電成本較高尚不能實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，補(bǔ)貼款是電站一筆重要的收入。在西北地區(qū)電站發(fā)電量到位的前提下，補(bǔ)貼款是決定經(jīng)營數(shù)據(jù)能否達(dá)到初始設(shè)計(jì)值的關(guān)鍵。電站最原始的財(cái)務(wù)預(yù)算是基于補(bǔ)貼款按時(shí)按量到位的情況下設(shè)計(jì)的，一旦補(bǔ)貼不能及時(shí)到位，影響的不僅僅是財(cái)務(wù)利息，也會(huì)讓銀行對(duì)電站的收益率產(chǎn)生懷疑。而此種不利的財(cái)務(wù)預(yù)期反過來也會(huì)削減其他開電站開發(fā)商的投資熱情。
       三、地方行政性支出項(xiàng)目繁多、標(biāo)準(zhǔn)不一。所謂的地方行政性支出涉及地方多個(gè)行政監(jiān)管部門，如土地費(fèi)、水土保持費(fèi)、林地補(bǔ)償費(fèi)、氣象監(jiān)測費(fèi)等等費(fèi)用。這樣的費(fèi)用在每個(gè)省份的金額標(biāo)準(zhǔn)不一，例如在寧夏石嘴山地區(qū)，土地費(fèi)是4元/畝，在青海是1元/畝，甘肅則是2元/畝。以一個(gè)50兆瓦的電站占地一平方公里來算，寧夏的土地費(fèi)是6000元，青海的土地費(fèi)是1500元，甘肅則是3000。
       再如氣象防御監(jiān)測費(fèi)，寧夏的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是一萬元/10兆瓦，甘肅則是4萬元/兆瓦，有的省份沒有這項(xiàng)收費(fèi)，這類收費(fèi)不僅標(biāo)準(zhǔn)不一，且收費(fèi)合理性存疑。西北地區(qū)屬于雷暴率較低地區(qū)，而且大多數(shù)光伏電站在設(shè)計(jì)施工時(shí)都有合格的接地設(shè)計(jì)，每年繳納這樣一筆價(jià)格不菲的氣象防御檢測費(fèi)，其行政效用并不大。
       楊姓運(yùn)維總監(jiān)介紹，一個(gè)電站的運(yùn)維成本主要分為5部分，人員成本占到總成本的30-40%左右，地方性行政成本也占到30%左右，剩余部分為生產(chǎn)維護(hù)成本、財(cái)務(wù)稅收利息、折舊。以此比較，行政成本確實(shí)給一個(gè)電站的運(yùn)維帶來了不小的負(fù)擔(dān)。