導讀：11月12日，2015年秋季全國磨料磨具行業信息交流暨第六十二屆中國剛玉、碳化硅交易會在鄭州嵩山飯店召開，會上，中國社會科學院研究生院經濟學博士、 國家發改委宏觀經濟研究院重點課題《宏觀經濟形勢跟蹤、預測和對策》主持人、國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣先生做了“新常態下中國宏觀經濟趨勢、挑戰和對策”報告。

       下文根據錄音整理：
       今年中國經濟形勢到了11月份基本上已經定型了，今天我會就中國目前的經濟形勢給大家做一個介紹。內容分成三個部分，第一是怎么看待當前的中國經濟宏觀形勢，如何解釋這種情況。第二個明年及十三五經濟增長趨勢，第三是2016年宏觀經濟政策及十三五的五大發展和六大戰略。
       一、當前宏觀經濟形勢分析
       2015年的時候，就有人提出未來三年應該是中國經濟發展最困難的時期，最近習近平總書記提出了中國經濟發展在戰略上要打持久戰，在戰術上要打殲滅戰。這是告訴我們當前的經濟調整，絕對不是一個短期調整與波動，而是一個長期的持久戰。
       1、當前經濟形勢
       我們的經濟從2008年開始進入一個歷史性拐點，一直調整至今也沒見到曙光，可以說形勢嚴峻。本輪經濟下行是2012年以來GDP增速第一次跌到8%以下，而且一年比一年低。2008年的時候中央就提出中國經濟“穩中有優，穩中有進，穩中有喜”，這個論述到目前為止并沒有變。但是今年的情況又有新的特點那就是“穩中有憂，穩中有險”。
       之所以這樣講，一是中國經濟出現分化走勢，即行業、企業及區域之間出現明顯的分化走勢。一方面很多前期高速增長的行業，比如房地產以及其上游行業，制造業，進入了一個深度調整期。尤其是中國股市差不多今年崩盤了。經濟下滑到一定程度以后，一定會有很多風險凸現出來，這是一個加速釋放風險的過程，會對未來經濟走勢產生很大的壓力。另一面，服務業發展趨勢比較好，從今年10月份公布的數據來看，消費增長達到11%，有小幅回升，同時就業形勢還比較平穩，這都是向好的。
       可以看到這幾年GDP墊底的省份都是產業結構不合理的，還有那些過度依賴房地產的城市，在未來經濟仍會走低，這個分化會持續很久。
出現分化，說明中國經濟正在醞釀一些新的積極的變化，總理今年四五月就講到了中國經濟處在動能轉換的銜接期，出現分化就是銜接期的特征，可以讓一部分先行者進行摸索，尋求走出困境的方式，帶領其他人共同發展。
       第二，我們的經濟調整處在一個相持階段。本輪經濟調整，很多人認為是由于外部沖擊造成的，國際形勢是有一定程度上的影響，但是更多的是我們自身的問題，可以說是內外兩個因素的共同作用。多年來，中國經濟發展都是靠著拼資源，靠著行政手段，靠著人為的方式帶動的經濟增長，現在這種模式難以為繼。從我們的出口可以看到變化，2007年的時候我在美國看到的小商品基本都是中國制造，2013年再去的時候，可以看到印度、柬埔寨。越南制造，因為你出口的產品沒什么技術含量，很容易模仿，別的國家比你在勞動力成本上有更大的優勢，再這樣拼價格會導致我們的經濟進一步惡化。
       2、經濟下行壓力加大的原因
       目前來看，中國經濟下行壓力持續增大，要出現回暖最快也要到2018年，我們未來經濟調整的路會很困難。這主要是因為我們目前經濟問題是結構性問題，是發展階段造成的問題。
       短期來看，今年經濟下行主要原因有以下三點：
       一是投資下行，10月份公布的投資增長是10.2%，9月是10.3%，2014年同期是15.7%，今年下降了5.5個百分點，過去我們講投資對GDP的貢獻可以占50%，現在投資下降了50%，但是實際GDP增速并沒下滑50%，這說明政府其實做了大量工作。但是不可否認，這是今年經濟下滑的最主要的因素，而且可以預見，明年投資肯定還要降低。
       二是房地產下行，一直以來房地產市場是中國GDP增長的重要因素，今年房地產銷售量1-10月份增長7.2%，看起來還可以。但是從資金流動來看，房地產投資已經連續幾個月的負增長，一邊是銷售增長，一邊是投資負增長，這說明房地產不被投資者看好，究其原因主要是房地產行業已經嚴重過剩。我們知道銷售是不計入GDP的，只有投資才計入GDP，現在沒人投資房地產了，所以GDP肯定下降。
       三是工業下行、出口形勢明顯低于預期。我們的制造業現在無論是投資、銷售額還是效益都在大幅下降，今年的出口形勢明顯低于預期，預期出口增速是6個百分點，現在已經臨近年關，一點影也沒有，而且到現在估計可能要是負增長了，從1995年以來，我國出口一共出現三次負增長，1997年、2009年，然后就是今年了，而且今年的形勢比2009年的時候還要嚴峻，現在出口的政策利好已經用盡了，但是還是止不住下行的態勢。我國的工業產銷量里面40%為了出口，現在這部分出不去了，會加劇產能過剩。
       從長期來看，中國經濟下行有三個因素：
       第一是周期性規律，一五計劃開始，中國經濟存在一個”三八定律”，即過去數十年，中國經濟每逢年份尾數是3就會上升，逢8就會下降，這是經濟發展的規律；
       第二是中國開始重視階段性變化，也就是總書記提出的經濟新常態，不能要求一個中年人還像青春期那樣的瘋長個，這不符合自然規律。經濟增長也是如此，從中國的GDP規模來看，中國經濟不可能再像原來那樣增長了，經濟發展的速度就是個遞減過程，但是效益可以增加，中國的經濟發展到今天這個水平，GDP增速就應該降低30-40%，這是必然的。新常態提出我們的經濟要從高速增長變成中高速增長，按照正常規律應該調整到6%的增速，但是現在形勢不允許降這么低，那政策上就必須刺激，現在不允許強刺激政策，GDP增速就會放緩。
       第三是制造業的技術創新驅動力不足，我們的制造業還在轉型過程中，沒有技術創新產品，國內制造業的消費就會存在潛在增長力不足，GDP增速就會上不去，這也是必須解決的問題。
       二、十三五期間經濟趨勢
       1、未來幾年經濟形勢預測
       2016年的經濟形勢應該不會有好轉，因為調整還遠沒有到位，到了2017年應該會更困難。GDP增速不會靠一個五中全會和十三五規劃就上來了，這是內在的問題，不以人的意志為轉移。具體來講有三個調整還沒有到位：
       第一是投資沒有調整到位。有人對這個觀點表示疑惑，2009年時候采取了財政擴張政策，我們的投資增長了30%，甚至可能更高。據統計我國的投資從2002-2012年的年均增長可以達到26%，這是前所未有的。到了2013年的時候降到了19.3%,2014年再次下降到了15.7%，今年到目前為止是10.2%，我看的話可能將來會降到更低，甚至出現負增長，因為投資已經過剩了，2014年我國63.4萬億的GDP，投資占到了50萬億，而且其中大部分投資屬于無效投資，錢沒有投到對的地方。在座的企業家們，這些年肯定有人響應地方政府的號召，相信有關專家樂觀的預測進行過投資辦廠的，現在投產了之后掙錢了嗎？恐怕不會太多。如果投資回報率在下降，還會有人增加投資嗎？目前中國民營資本的投資增速已經低于市場整體投資增速了，這是因為民營資本本質上是市場行為，投資回報達不到預期，誰還會投資？所以從效益考慮，奉勸在座各位不要再盲目投資了，要度過困難期需要縮緊開支。
       第二是房地產沒有調整到位。在我個人看來甚至可以說房地產根本沒調整，在經濟學上講，市場經濟調整的核心是價格，一個行業只要產能過剩，首先就會出現價格下跌。我國的房地產市場已經嚴重過剩了，最近一段時間，高層幾次提到要去庫存，但是到今天房地長價格沒有任何降低的跡象，每次房地產出現疲軟就開始玩刺激政策，導致我們的房地產市場是靠投資需求支撐的，說白了很多人買房子是為了掙錢，不是為了住，這么個結構，必然導致房地產是中國第一過剩行業。在座各位誰家沒有個兩三套房子？一旦房地產過剩，就必然帶來水泥、鋼鐵等一系列上游產業的過剩。
       而且今年房地產兩個數據非常不好，一個是新開工面積1-10月下降了14.7%，這說明房地產商不看好當前市場。第二個是房地產資金到位情況比較差，房地產泡沫就是因為大量熱錢在往這個行業流入，才導致房價一路高歌，。但是2014年后房地產市場的資金流入速度竟然出現了一個小的負增長，今年1-9月份整個房地產增長只有0.9%，沒有資金去堆，怎么維持房價。
       從今年房地產的數據看，除了很少一部分數據稍微好點，其余都很差，明年一季度或者二季度，可能出現一個小的反彈，明年下半年或者后年會出現一個大范圍調整，估計沒有三到五年的時間是不會調整到位的。
       第三是制造業沒有調整到位。我們的制造業大部分都出現產能過剩的局面，我們的PPI（工業品出廠價格指數）已經連續44個月負增長了，甚至可以預計，在未來的兩年也不會向好，一面是制造成本在上升，一面是產品價格在下跌，可以說我們的制造業面臨的不是一個嚴冬這么簡單，而是處在一個冰川期，可以說制造業的調整還遠沒到位。
       2、中國經濟調整何時見底？
目前來看，見底可能要到十三五中期，最早應該是在2018年，也就是出現三八定律的反定律——八三定律，經濟回升的標志最主要看這么幾個指標：
       一是要看投資回報率有沒有出現拐點上升，分化走勢有沒有走向一元化，通俗講就是從有人掙錢有人不掙，變成大家都掙錢。中國股市為什么不好，就是因為它本身就是個壞市場，是一個零和博弈的過程，我掙的錢是你的虧損。現在美國市場在回暖，雖然現在美國的經濟增長率不高，但是像蘋果，谷歌這種技術創新型企業投資回報率很高，這樣市場對投資會充滿信心，全世界的資金就會流向美國，美元必然就會升值，市場趨向好轉。從中長期看中國將來會比美國更適合投資，但是現階段還是比較困難。
       二是要找到中國新的增長動力。2000年以來，推動中國經濟高速發展的兩個發動機，一個是出口，一個是房地產，現在這兩個發動機都已經熄火了，曾經有人認為中國的房地產是不會熄火的，但是事實是中國所有產業高增長不過是這十年的事情，沒有一個產業會永遠繁榮，中國需要三到五年的時間來尋找和培育新的增長動力。
       第三是看刺激政策有沒有退出市場。中國經濟高速發展，很多方面都是靠政策支持的，這三年來，政府應該在穩增長上下了大工夫，如果不是政府，2013年說不定就已經跌破7%了，可以說目前中國政府現在宏觀調控的能力水平有了明顯提升。但是只要刺激政策沒有退出市場，就不能說經濟見底回升。2012年經濟發展好的時候，市場呼吁降準降息，完全得不到回應，但是今年以來央行幾次降準降息，都已經降到幾乎是零利率了。只有這種刺激政策不再加碼，逐步退出的時候，才可以說我們的經濟見底回升了。
       按照常規計算，如果不刺激，經濟自然增長應該就是6%左右，但是現在不允許這樣，留給中國的時間不多了。
       3、十三五期間面臨的最大挑戰
       從宏觀上看，中國經濟面臨的最大挑戰肯定不是金融風險，也不是房地產泡沫風險，中國政府資金儲備充足，是不會倒閉的，只是需要注重投資效率。
       中國經濟未來面臨最大的挑戰按照李克強的說法就是下行風險，我個人認為也就是出現一個壞的新常態——跌入中等收入陷阱。習總書記提出的經濟新常態本身是好的，是指在經濟增長保持中高速增長的同時完成動能轉換。但是放眼國際上，有相當一批發展中國家在這個階段，經濟增長速度保不住，結構沒有優化，各種矛盾凸顯，服務業發展不好，制造業轉型升級不成功，基尼指數增大，導致長期的經濟低迷。拉美很多國家在上世紀70年代就已經達到中等收入水平了，現在40年過去了，還是沒有發展。很多人都認為中國必然實現現代化，未來一定會進入發達國家，這不一定，你必須解決中等收入陷阱的問題。
       具體來講，第一個挑戰就是市場需求不足，通貨緊縮馬上就要來了，PPI連續44個月負增長，而且還在繼續下跌，一公斤鋼鐵賣不到白菜價，市場需求嚴重不足，過去許多投資品的需求是隨著中國的重化工業增長而增長的，現在這些產業已經進入了歷史性低點。
       未來十年從產業發展角度來講，跟過去相比最大不同是很多行業會出現增長峰值，也就是天花板，不會像過去一樣無節制的增長了。目前發達國家人均鋼鐵消費量500公斤，我們已經800公斤了，這已然沒有增長空間了，必然會觸頂回落。要解決需求不足主要是加快戶籍人口的城鎮化率，一個市民是一個農民的消費能力的3到4倍，中國現在戶籍城鎮化率只有37%,這次十三五規劃提出到2020年要達到45%，那也還是偏低，釋放不出需求。新興城鎮化這兩年沒什么進展，地方政府不愿意出錢，戶籍制度改革到位不了，目前政策只是在支持投資和出口，還沒傳導到消費上，如果通過收入增長傳導到消費上，城鎮化率低將會導致中國出現全面的需求不足，繼而引起全面通貨緊縮，十三五指出戶籍城市化率加快提高，要從現在每年不到1%，增長到1.5%，甚至2%左右。
       第二個挑戰是產業競爭力低下，國家實行了一系列政策，力爭要使中國制造業從中低端邁向中高端，只有這樣，我們的企業才能有好的發展。
       第三是收入差距過大，總結幾十個陷入中等收入陷阱的國家，基本上基尼系數都過高，影響社會的穩定和導致消費能力不足。
       只要這三個問題不解決，必然會掉入中等收入陷阱。為此，習近平總書記對中國經濟政策提出五個說法：宏觀政策要穩，微觀政策要活，社會政策要保底，產業政策要準，改革政策要實，這是新一屆政府的基本政策定位，根據十三五規劃，要力爭在2023年之前通過這些政策的有效實施幫助中國跨過中等收入陷阱。
       三、2016年宏觀經濟政策及十三五的五大理念和戰略
       1、2016年的宏觀政策和調控目標
       2016年按照中央的十三五規劃，GDP增速應該到6.5%以上，我個人認為中國發展應該取消年度增長目標，用五年規劃目標來取代年度目標，因為經濟目標定的太高就會比較被動。明年的政策取向到底是增長優先還是調結構優先，應該是爭議比較大的。今年經濟下行，GDP增速跌破7%，很多人認為應該把穩增長放在首位，但是看起來應該沒有被中央采納，穩增長只是一個底線，目的是為了不造成系統性風險，當前政府的主要精力應該放在調結構上，這是解決我們長期經濟發展的動力問題，拓展新的發展空間。
       目前我們財政和貨幣政策的定位算是比較積極的，財政政策注重效益，貨幣政策趨向靈活，要降低企業，特別是中小企業的稅負問題已經成為了共識。當前需要重視的是資本市場的問題，資本市場對經濟的結構調整有非常重要的作用，今年的股災讓中央開始注意資本市場的健康發展，資本市場是為實體產業服務的。
       從行業來看，需求不足、產能過剩、技術水平不高、環保政策收緊、產品價格下跌等一系列問題導致我們的企業出現生存困難。上面提到產業政策要準，就是要準確定位產業政策改革的方向，通過資產重組提高競爭力是我們行業應該關注的重點。
       2016年應該是個全面改革年，中央的政策已經出臺，落實是要靠改革完成的，明年國企改革，金融改革，財政改革，戶籍改革都要提速。
       2、十三五規劃的五大理念和六大戰略
       五大理念是十三五規劃建議里面的重大創新，它解決的是中國發展的五大問題，創新是解決動力問題，協調是解決結構問題，綠色是解決可持續發展問題，開放是解決走出去問題，共享就是解決民生的問題，其中最為核心的創新發展理念，可以講是發展第一動力，另外開放發展也是一個新觀點，主要是目的是為了提升中國在世界的影響力和決策力。
       六大戰略可以說是為了解決中國三大問題，是中國政府提出的一個比較完整的發展戰略，第一個問題是如何擴大市場需求，解決需要兩個戰略，第一個戰略是要加快消費需求增長，靠消費來替代投資主導經濟增長；第二個戰略就是加快提升新興城鎮化，釋放購買力。
       第二個問題是如何提高產業競爭力，解決需要兩個戰略，第三個戰略即提高自主創新產業的發展速度，力爭提升企業以創新技術為依托的核心競爭力，第四個戰略是提高服務業發展水平，即從制造業轉變成制造服務業。
       第三個問題是擴大國內外發展空間，解決需要第五個戰略，針對國內，主要是加快中西部發展，加快區域間協同發展的戰略。第六個戰略是針對國外，主要就是上文提到的開放發展，讓我們更具國際視野，在全球范圍內發揮我們作為新興經濟體的重要影響力，爭取在全球的經濟發展中取得話語權。