隨著春節過后鋼材價格的一路飆漲，原本虧損停產的鋼鐵企業已經陸續復產。“復產潮”的出現對如今將“去產能”擺在首要任務的鋼鐵行業來說，無疑蒙上了一層陰影。
       孫木（化名）是河北一家中型鋼鐵企業的老板。他在河北的兩個城市擁有鋼鐵生產基地——一處在沿海，一處在內地——總共產能有1000萬噸左右。自2015年三季度開始，孫木所處的內地鋼廠因為持續虧損已經停產四分之三。
       春節后鋼價的暴漲，讓孫木原本虧損的內地鋼廠開始有了盈利，復產計劃由此也提上日程。
       以北京地區為例，建筑用鋼的主力品種螺紋鋼現貨價格已經從2月16日的1810元/噸，上漲到今日（3月8日）的2390元／噸，累計上漲了580元／噸。
       其實，對這輪鋼價的暴漲，孫木心情復雜。
       “鋼價上漲對鋼廠來說是好事，尤其我們還有一個廠在虧損。”本應該感到高興的孫木卻解釋稱，如果沒有這輪上漲行情，很多虧損停產的鋼企可能真的會被市場淘汰，真正退出歷史。然而，一輪暴漲，這個過程可能就此又有反復。
       “現在大家看到盈利預期，會加大復產力度，去產能遇阻，鋼鐵市場依然嚴重供大于求，低價競爭仍將持續，全行業虧損的局面不可避免。”
       其實，孫木的復雜心情也折射出鋼鐵行業在“去產能”過程中的一個怪圈：停產——漲價——復產；這也是地方政府不得不面對的現實：供給側改革的大背景下，在2016年要壓縮9000多萬噸鋼鐵產能的目標下，國內鋼鐵行業究竟如何該去產能，才能迎來切實有效的壓減？
       暴漲的真相
       作為擅長投資鋼鐵金融產品的人士，孫木在3月初已經預感到了鋼價可能會迎來一波暴漲。他的依據是資本市場以及鋼材期貨出現了大幅上漲。、
       3月4日，熱軋卷板期貨1605合約收2174元，較前一周漲115元，漲幅5.6%；螺紋鋼期貨1605合約報1987元，較前一周漲65元，漲幅3.3%。
       期貨上漲后，從3月5日開始，鋼坯及其各鋼材品種開始出現暴漲。
       中聯鋼統計顯示，從3月5日開始，鋼坯強勢上漲突破2000元/噸，截至3月7日，鋼坯價格已升至2140元/噸，螺紋鋼全國均價升至2258元/噸。隨后，3月7日、3月8日黑色期貨中的熱卷、螺紋鋼更是連續兩日封住漲停。
       根據Mysteel鋼鐵指數統計顯示，3月6日—11日，鋼材綜合指數周漲幅達到15%。
       “大家都說是五年來難遇的暴漲，其實從周漲幅看，已經創下了二十年記錄。”Mysteel資訊總監徐向春向騰訊財經表示，幾個因素疊加在一起，造成了這波鋼價的暴漲。“幾個因素包括：前期央行降準、節后市場庫存偏低、停產幅度比較大、唐山世園會等刺激因素影響鋼價大幅上漲。”
       去年下半年，由于鋼材價格一度跌破大量企業的成本線，部分鋼鐵企業通過停產、半停產或者檢修等方式應對。據Mysteel統計，停產半年的僵尸企業產能約有5000-6000萬噸。陷入虧損的鋼廠陸續減產停產，也為市場上的惜售帶來了支撐。
       同時，全國鋼材總庫存同比去年大幅下降21.1%。貿易商在后市看漲的預期下，有補充庫存的動力。唐山世園會的限產預期加大了貿易商提前補充庫存的預期。
       吳飛是北京地區的一家鋼貿商，他也加入了補貨大軍中。
       吳飛告訴騰訊財經，自己在2月中旬開始入貨，到2月底，陸續入貨幾萬噸。“價格每天都在漲，但就是搞不清楚為什么漲，總之漲就入貨，轉手一噸就能掙個一兩百塊。”
       徐向春認為，目前的下游需求并未好轉，很難支持目前的鋼價上漲。
       中聯鋼總編輯胡艷平也向騰訊財經表示，目前的需求不足以支撐現在的鋼價漲幅，價格已經出現回調。“3月8日上午各地螺紋鋼依舊暴漲200元/噸以上之后，一些市場的熱軋、螺紋鋼部分商家已經開始下調報價，當天鋼坯廠家也開始降價。”
       3月9日，鋼材期貨、現貨均出現下跌。期貨螺紋、期貨熱卷分別下降了4.83%和7.07%；現貨熱卷下降了200元/噸，唐山鋼坯也下降了200元/噸。
       孫木對真實的需求有更直接的體會。“在現在形式不好的時候都是以銷定產，但從我們銷售部獲得的訂單來看，需求并沒有像價格上漲一樣，出現井噴式的暴漲。”
       雖然現在出貨順暢，但吳飛也能感受出終端需求未見好轉。“我賣出去的都是下級經銷商，很少有下游客戶來提貨。”
       反復的“去產能”之路
       因為虧損而停產，因為價格上漲而復產，孫木在從事鋼鐵行業的十幾年中經歷了多次。這次依舊如此。
       伴隨著鋼價的暴漲，停產鋼企已開始大面積復工。中聯鋼統計的唐山164座高爐有效開工率春節前已下降到81.47%，而截至3月4日，這一數字上升至85.04%。
       中聯鋼統計稱，計劃于2月末至3月復產的鋼廠較多，其中以河北唐山和山西鋼廠為主，包括新興鑄管、天鋼、昆玉、宣鋼、唐銀、文豐、港陸、海鑫、晉鋼、興寶、三原昌鑫等，容積共計2.2萬立方米。
       復產的驅動力就是利潤。徐向春估算，按照目前的鋼材價格，鋼廠的盈利區間在200-300元/噸。
       根據中鋼協統計顯示，1月份99家大中型鋼鐵企業實現利潤總額為虧損67.19億元，上年同期為虧損2.93億元；虧損企業47家，虧損面達47.5%。Mysteel數據顯示，以進口礦測算，螺紋鋼綜合盈利能力整體下滑，截止今年年初，噸鋼盈利負320元左右。
       盡管有利益驅動，但孫木并未參與到在這次的“復產潮”中。因為從目前的政策風向可以看出，這次去產能的力度與迫切程度不同以往。
       在今年兩會李克強總理的政府工作報告中，2016年近三年淘汰落后煉鋼煉鐵產能9000多萬噸。
       國務院此前公布《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》（以下簡稱《意見》）表示，將從2016年開始，用5年時間壓減過剩的粗鋼產能1億-1.5億噸。
       3月8日，在河北代表團開放日上，河北省省長張慶偉表示，河北省計劃在2020年前關停60%鋼鐵企業。他還稱，到明年，河北要完成壓減6000萬噸鋼鐵的去產能目標。
       政府紛紛制定出去產能目標，與鋼鐵行業的萎靡無不想關。
       中鋼協副秘書長李新創表示，目前中國的投資增速下降幅度大，工業領域增速也明顯回落，都根本地影響了鋼鐵市場，產能過剩也尤為突出。
       “首先，中國鋼鐵85%以上在國內消費，鋼鐵消費55%與投資相關，我們國內的投資增速由過去百分之二十幾降到百分之十幾，再降到2015年10%左右，對鋼鐵行業影響巨大；第二，我們國內消費在投資領域、制造業大幅回落。”李新創進一步解釋稱。
       2015年，中國國內生產總值（GDP）為6.9%，創25年新低，全國固定資產投資增速下滑至10%（扣除價格因素，實際增長12%），為15年新低。
       作為鋼鐵生產者，孫木也認同去產能的方向。“從2005年第一部《鋼鐵產業發展政策》開始就表示要淘汰鋼鐵產能，但越調控越建，為什么？因為有需求。”孫木稱，現在看不到需求的明顯回升，應該可以判斷出中國鋼鐵生產消費已過峰值，隨著整體經濟增速下滑，需求也進入了下行區。
       冶金工業規劃研究院的研究報告指出，2015年中國鋼材實際消費量6.64億噸，同比下降5.4%，同樣低于此前的預測值6.68億噸。這意味著，中國鋼鐵市場萎縮比預想得更嚴重。
       除了需求，目前鋼鐵企業自身的狀況也堪憂。
       李新創表示，中國絕大部分鋼廠都擁有一個沉重的職工隊伍，單靠鋼鐵主業，很多鋼廠根本養不起那么多職工。但是絕大部分負債率極高的鋼廠又不得不繼續貸款融資，在明明越生產越虧損的情況下，鋼廠的貸款其實是為了養活職工。
       作為資金密集型行業，資金鏈斷裂風險已成為鋼廠首要防范的風險。
       根據《21世紀經濟報道》此前報道，某大型國有銀行文件顯示，從2015年12月31日起，該國有大行將加強鐵礦石、鋼貿、煤炭三個行業的融資管理，對包括表內貸款、表外融資及其他金融資產服務等進行鎖定控制。
       去產能“后遺癥”
       在供給側改革的推動下，2016年是鋼鐵去產能“共識年”，但去產能依然面臨重重挑戰。除了鋼價的波動造成反復之外，改革順利推進的話，也依然有許多“后遺癥”需要應對。
       計劃淘汰的1億-1.5億噸產能，波及到近50萬鋼鐵職工，如何安置這些職工成為重要的議題。
       在兩會的政府工作報告中，李克強提出，中央財政安排1000億元專項獎補資金，重點用于職工分流安置。
       在此之前，1月22日，財政部發布《關于征收工業企業結構調整專項資金有關問題的通知》，稱為支持工業企業結構調整，經國務院批準，從今年1月1日起征收工業企業結構調整專項資金，并明確了征收方式及各地區征收標準。該項資金在下發時，還將配套一部分地方資金，未來將主要用于解決鋼鐵和煤炭行業大量職工下崗和再就業問題。
       根據中央政府出資和地方政府配置的方式，申萬宏源預計為鋼鐵、煤炭兩行業去產能資金支持規模將達到2000億元。其中，鋼鐵行業用于安置的資金將在600億左右。
       政府工作報告中提到，采取兼并重組、債務重組或破產清算等措施，積極穩妥處置“僵尸企業”。
       然而， “國內鋼鐵行業的負債率高達70%，高出亞洲金融危機時期鋼鐵行業十多個百分點。”胡艷平表示，負債率高，盈利能力低，對兼并者來說，進入鋼鐵行業兼并無疑是背上一個沉重負擔，“用兼并手段來去產能，只能成為空話。”
       如何解決退出的鋼鐵企業所持有的壞賬、負債，也成為去產能的關鍵。
       一位中鋼協的權威人士向騰訊財經表示，目前首先可能考慮的是國企的壞賬和負債，國企負擔重，產能也大。據其透露，針對重點去產能的行業，金融主管部門目前正在制定關于如何處理壞賬的對策。
       但在孫木看來，即使政府出臺了退出機制，如果民營鋼企受益較少，那么去產能仍然困難重重。
       “民營企業停產復產的靈活性更強，更易受盈利驅使復產。”孫木表示，如果沒有合理的退出機制，那么民營企業寧肯虧損也不愿停產退出，“在生產意味著還有流水，還能拖一天過一天；退出意味著清盤。”