中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月中旬，全國(guó)鋼企粗鋼旬日均產(chǎn)量再創(chuàng)新高。下旬，就全國(guó)鋼鐵企業(yè)而言，粗鋼日產(chǎn)量為198．38萬(wàn)噸，較上旬環(huán)比增加3．7萬(wàn)噸，增幅1．9％；鋼材日產(chǎn)量245．42萬(wàn)噸，較上旬環(huán)比增加2．61萬(wàn)噸，增幅1．08％。
　　
　　資料顯示，近日鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)品種分化、漲跌互現(xiàn)的格局。至6月3日ＭｙｓｐｉＣ國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)2162．66 －0．09％177．5，環(huán)比前一周漲0．34％，同比上月跌0．39％。分品種看，上周硅鋼價(jià)格漲幅較大，較前一周上漲90元／噸；其次為線材、螺紋，較前一周上漲20元／噸左右，而造船板、彩涂、無(wú)縫管跌幅最大，基本較前一周下跌20～30元／噸左右，冷軋跌幅其次，基本較前一周下跌10元／噸左右。
　　
　　據(jù)Ｍｙｓｔｅｅｌ模型測(cè)算，6月2日，20ｍｍ二級(jí)螺紋鋼和3．0ｍｍ熱軋的平均制造成本（不含三項(xiàng)費(fèi)用和增值稅）分別為3747元／噸和3902元／噸（從4月1日起成本按二季度協(xié)議礦價(jià)格來(lái)測(cè)算），較前一周均減少11元／噸。3．0ｍｍ熱軋的平均盈利空間為139元／噸，較上周減少12元／噸；螺紋鋼的平均盈利空間為373元／噸，較上周微增3元／噸，總體來(lái)看，螺紋鋼的盈利空間依然較大。
　　
　　估值與投資策略：在美國(guó)二次量化寬松政策接近尾聲、歐債危機(jī)以及國(guó)內(nèi)貨幣政策全面緊縮的影響下，短期鋼材市場(chǎng)受到了經(jīng)濟(jì)周期性因素沖擊，但維持鐵礦石等大宗商品價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)的因素已得到改變的觀點(diǎn)正在逐步得到驗(yàn)證。中長(zhǎng)期看鋼鐵行業(yè)的整體趨勢(shì)可以歸納為“產(chǎn)能難擴(kuò)、需求不弱、上游原材料約束減緩”，行業(yè)景氣度緩慢上行是大概率事件。
　　
　　從成本和需求兩方面考慮，預(yù)計(jì)今年行業(yè)整體盈利空間呈上升態(tài)勢(shì)，鋼鐵行業(yè)相對(duì)配置價(jià)值逐漸提升。鋼鐵行業(yè)未來(lái)復(fù)蘇的路徑是：上游價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)——上游供給增加——供需關(guān)系逐漸逆轉(zhuǎn)——上游原材料約束減輕——鋼鐵冶煉環(huán)節(jié)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中享受的收益比例增加——盈利（ＥＰＳ）提升——股價(jià)（Ｐ）提升——ＰＥ維持相對(duì)穩(wěn)定——ＰＢ提高，回歸至相對(duì)合理水平。行業(yè)復(fù)蘇路徑并非一蹴而就，而是反復(fù)確認(rèn)的過(guò)程。

　　來(lái)源：深圳商報(bào)