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1月挖機穩健增長 國產份額快速上升

關鍵詞 挖掘機 , 工程機械|2019-03-01 10:44:38|來源 安信證券
摘要 工程機械行業協會數據顯示,2019年1月挖掘機總銷量1.18萬臺,同比增長10%,保持穩健增長態勢,展現較強韌性。龍頭廠商拉動出口銷量持續高增長,小挖需求旺盛:分區域看,2019年...

       工程機械行業協會數據顯示,2019年1月挖掘機總銷量1.18萬臺,同比增長10%,保持穩健增長態勢,展現較強韌性。
       龍頭廠商拉動出口銷量持續高增長,小挖需求旺盛:分區域看,2019年1月國內市場銷量1.01萬臺,同比增長6.2%;出口銷量1614臺,同比增長41.95%,出口銷量持續高速增長;主要系三一重工、徐工挖機1月分別實現630臺和140臺出口銷量,同比增速分別為50%和91.8%。分型號看,2019年1月小挖、中挖、大挖銷量分別為6047臺、3921臺和1788臺,銷量占比分別為51%、33%和15%,同比增速分別為18.13%、6.93%和-5.94%;我們分析認為,受益“機器換人”驅動,小挖仍保持較為旺盛的需求。
       份額快速向國產品牌集中,三一大挖、徐工中挖市占率顯著提升:2019年1月國產/歐美/日系/韓系廠商銷售份額分別為63.76%、14%、12%和10%,與2018全年銷售情況相比分別變動7/-2.7/-2.6/-1.7個pct,國產品牌份額快速上升;主要系國產龍頭廠商份額明顯提升,2019年1月三一重工、徐工徐挖銷量市占率分別為28.3%和13.7%,相比2018年分別提升5.2和2.2個pct。具體來看,三一重工大挖市占率提升3.8個pct至30.3%,徐工中挖市占率提升2.7個pct至15.9%;未來,伴隨國產核心零部件的進一步突破,預計龍頭國產廠商份額將進一步提升(尤其是大挖)。
       基建“補短板”及環保政策驅動,預計后續下游需求仍將穩步提升:政策不斷加強“基建補短板”預期,地方專項債額度分配時也將考慮資金需求等,預計后續我國基建投資增速有望觸底回升,對相關工程設備需求周期延長。環保政策趨嚴將繼續推動存量設備更新換代,預計2019年底非道路移動機械的環保排放要求將再升級,將加速存量設備的更新周期。

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