受購置稅優(yōu)惠完全退出、宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落、中美貿(mào)易摩擦加劇、部分省市國五國六排放標(biāo)準(zhǔn)切換以及新能源汽車補(bǔ)貼退坡等負(fù)面因素?cái)_動(dòng)，2019年上半年我國產(chǎn)銷降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。數(shù)據(jù)系那是，2019年上半年，我國汽車產(chǎn)量為1213.2 萬輛，同比下降 13.70%；銷量為1232.3 萬輛，同比下降12.40%。

上半年汽車行業(yè)景氣度復(fù)蘇低于預(yù)期原因分析

國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱，消費(fèi)信心低迷

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019  年二季度我國GDP增速下滑至 6.2%，創(chuàng)近年新低。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)走弱時(shí)，消費(fèi)者購買力也會(huì)隨之下降，具體表現(xiàn)為消費(fèi)信心不足，汽車需求下降。據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)，2018 年至今，汽車消費(fèi)指數(shù)始終運(yùn)行在100 以下，反映汽車消費(fèi)信心仍處于低迷狀態(tài)。

中美貿(mào)易摩擦反復(fù)且持續(xù)升級(jí)，進(jìn)一步打擊投資與消費(fèi)信心

2018 年 3 月至今，中美間的貿(mào)易博弈經(jīng)歷了幾個(gè)回合的交鋒：美國先后在 2018 年 7 月 6 號(hào)、8 月23 號(hào)，以及 2019年 5 月 10 日分別對(duì)中國 340 億美元、160 億美元以及 2000 億美元商品加征10%~25%不等的關(guān)稅；中國也分別予以回?fù)簦瑢⒚绹?340 億美元、160 億美元以及 600 億美元商品納入加稅清單。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走弱的背景下，外部國際環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)峻，使得消費(fèi)者對(duì)未來收入增長預(yù)期變得更加悲觀，進(jìn)一步阻礙了汽車等可選類消費(fèi)的復(fù)蘇。

小排量汽車購置稅優(yōu)惠退出造成的透支效應(yīng)延續(xù)至今

2015 年 10 月開始的購置稅優(yōu)惠經(jīng)歷了三個(gè)階段的化：（1）2015 年 10 月 1 日到 2016 年 12 月31 日購置稅減按 5%征收；（2）2017 年 1 月 1 日到 12 月 31 日，按 7.5%征收；（3）2018 年1 月 1 日起購置稅優(yōu)惠取消，稅率恢復(fù)至 10%。購置稅優(yōu)惠帶來的提前消費(fèi)透支了部分未來消費(fèi)需求，因此在 2018 年優(yōu)惠政策完全取消后，銷量增速中樞顯著下移，透支效應(yīng)至今尚未完全消除。

部分省市國五國六排放標(biāo)準(zhǔn)切換，加劇行業(yè)短期波動(dòng)

為響應(yīng)國務(wù)院《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》的通知，多個(gè)省市在 2018 年下半年宣布提前執(zhí)行乘用車國六排放標(biāo)準(zhǔn)（國六A 標(biāo)準(zhǔn)原定于 2021 年起執(zhí)行，國六 B 標(biāo)準(zhǔn)原定于 2023 年起執(zhí)行），由此導(dǎo)致國六執(zhí)行時(shí)間大幅提前。2019 年初，面對(duì)突如其來的國六排放標(biāo)準(zhǔn)，消費(fèi)者觀望情緒較濃，整車廠商準(zhǔn)備也嚴(yán)重不足，導(dǎo)致供需兩低。

資料來源：公開資料整理

從細(xì)分產(chǎn)品來看，2019 年上半年，國內(nèi)乘用車產(chǎn)銷分別完成 997.8 萬輛和 1012.7 萬輛，同比分別下降 15.8%和 14%。其中SUV 上半年銷量 430.1 萬輛，同比下降 13.4%，增速進(jìn)一步走低。

2019 年上半年，國內(nèi)商用車產(chǎn)銷分別完成 215.4 萬輛和 219.6 萬輛，同比分別下降 2.3%和 4.1%。其中卡產(chǎn)銷量仍保持較高水平，銷量完成為 65.26 萬輛，同比下降 3%。