在“雙循環(huán)”的發(fā)展格局下，伴隨著智能制造發(fā)展及疫后制造業(yè)周期回歸，機(jī)床行業(yè)的競爭格局或迎來新變化。

近期，中國機(jī)床行業(yè)協(xié)會(huì)（CMBTA）發(fā)布2020年三季度機(jī)床工具行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析。從前三季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，行業(yè)前三季度累計(jì)完成營業(yè)收入4725.8億元，同比降低4.4%行業(yè)整體虧損面20.1%，但行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出加速回升態(tài)勢，營業(yè)收入同比下降3.3%，降幅持續(xù)收窄，利潤總額同比增長11.7%。

對(duì)此，中泰證券認(rèn)為，隨著行業(yè)景氣度加速提升，行業(yè)盈利能力有望持續(xù)改善，新一輪更新周期或已來臨。此外，汽車制造業(yè)復(fù)蘇跡象明確，為機(jī)床行業(yè)上行帶來持續(xù)性；機(jī)床訂單增速加速，表明下游需求旺盛，為后續(xù)復(fù)蘇提供支撐。而隨著進(jìn)出口降幅大于出口降幅，保持順差態(tài)勢，進(jìn)口替代正當(dāng)時(shí)。

不過，有行業(yè)內(nèi)人士卻給出了不同的觀點(diǎn)：雖然前三季度機(jī)床行業(yè)業(yè)績總體略有改善，但短期內(nèi)行業(yè)需求不足、產(chǎn)能過剩，受疫情對(duì)進(jìn)口機(jī)床的顯著影響，同時(shí)基于國內(nèi)機(jī)床行業(yè)面臨產(chǎn)品升級(jí)、技術(shù)升級(jí)的多重壓力，國內(nèi)機(jī)床行業(yè)整體形勢依然嚴(yán)峻。

機(jī)床被稱為“工業(yè)母機(jī)”，屬于通用設(shè)備，其產(chǎn)業(yè)鏈包含上游基礎(chǔ)材料和零部件生產(chǎn)商、中游機(jī)床制造商和下游終端客戶。其中，上游包括鋼鐵、絲杠、主軸、床身、數(shù)控系統(tǒng)等提供商；中游機(jī)床按照材料定型方式可細(xì)分為金屬切割機(jī)床、金屬成型機(jī)床等8種類型，按照控制方式可分為傳統(tǒng)機(jī)床和數(shù)控機(jī)床；下游用戶包含汽車、航空航天、消費(fèi)電子、船舶、工程機(jī)械等生產(chǎn)制造商。據(jù)介紹，機(jī)床屬于機(jī)械制造中的耐用消費(fèi)品，一般其使用壽命可以達(dá)到10年。

我國自2011年至今一直保持著世界第一大機(jī)床生產(chǎn)和消費(fèi)國家的地位，但自2011年產(chǎn)量達(dá)到高點(diǎn)后便一直下行。根據(jù)美國Gardner Intelligence公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年我國機(jī)床消費(fèi)占全球機(jī)床市場的27.2%，同年我國機(jī)床生產(chǎn)規(guī)模占全球市場的23.1%，較高點(diǎn)下降約30%。

然而，作為世界第一大機(jī)床生產(chǎn)國，我國機(jī)床行業(yè)呈現(xiàn)大而不強(qiáng)的局面：低端市場處于完全競爭，而中高端市場是寡頭壟斷競爭，且高度依賴進(jìn)口。根據(jù)華創(chuàng)證券的調(diào)研分析，目前中國機(jī)床行業(yè)中有10%為高檔機(jī)床，主要由外資企業(yè)占據(jù)；30%為中檔機(jī)床；60%為低檔機(jī)床。

低端市場因進(jìn)入門檻較低，導(dǎo)致大量民營企業(yè)進(jìn)入這一領(lǐng)域。競爭加劇的結(jié)果是，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩，陷入降價(jià)競爭的惡性循環(huán)，同時(shí)無法形成規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致其盈利能力低。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，截至2020年7月，全國金屬切削機(jī)床行業(yè)銷售利潤率僅3.95%，金屬成形機(jī)床行業(yè)銷售利潤率為4.80%。以沈陽機(jī)床、華中機(jī)床為代表的許多老牌骨干機(jī)床國有企業(yè)，正經(jīng)歷著重組轉(zhuǎn)型和利潤低迷的煎熬。

而在中高端市場，受技術(shù)、資金等壁壘限制，整體競爭格局較為集中。尤其是在高端市場，由于高端機(jī)床技術(shù)研發(fā)周期長，許多機(jī)床企業(yè)面臨研發(fā)費(fèi)用高企、現(xiàn)金流緊張等問題。2018年我國高檔數(shù)控機(jī)床國產(chǎn)化率不到10%，且高端市場基本被外資企業(yè)占領(lǐng)，其余部分主要依賴對(duì)歐美、日德的進(jìn)口。受此影響，我國機(jī)床行業(yè)處于嚴(yán)重的貿(mào)易逆差狀態(tài)，根據(jù)Gardner Intelligence的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年中國機(jī)床進(jìn)出口貿(mào)易逆差為28.7億元。從國內(nèi)進(jìn)出口機(jī)床平均單價(jià)來看，根據(jù)海光總署的統(tǒng)計(jì)，近幾年的金屬加工機(jī)床的進(jìn)口均價(jià)在10-15萬美元/臺(tái)，而出口均價(jià)僅僅400-500美元/臺(tái)，形成了鮮明對(duì)比。

那么，處于中低端混戰(zhàn)、高端失守的競爭格局，伴隨著智能制造發(fā)展及疫后制造業(yè)周期回歸，我國大而不強(qiáng)的機(jī)床行業(yè)又將迎來怎樣的變化？

從行業(yè)周期來看，機(jī)床行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入更新?lián)Q代的大周期。機(jī)床的一般產(chǎn)品壽命約為 10 年，因此行業(yè)大約每 7-10 年為一個(gè)商業(yè)周期。根據(jù)美國Gardner Intelligence的統(tǒng)計(jì)，最新一輪周期從2009年開始。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，目前我國機(jī)床保有量800萬臺(tái)，全國使用年限超過10年的傳統(tǒng)舊機(jī)床超過60%。因此，目前約有480萬臺(tái)以上機(jī)床需要更新?lián)Q代。據(jù)中泰證券的測算，二季度以來，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額降幅持續(xù)收窄，景氣度不斷回升，2020年或?qū)⑹且惠喐轮芷凇?/p>

下游制造業(yè)的復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型升級(jí)，也將帶來機(jī)床行業(yè)回暖，同時(shí)倒逼機(jī)床行業(yè)向中高端轉(zhuǎn)型。制造業(yè)的投資直接為機(jī)床行業(yè)創(chuàng)造需求，因此隨著下游行業(yè)復(fù)蘇，擴(kuò)產(chǎn)能需求更加旺盛，從而帶動(dòng)對(duì)機(jī)床需求的增長。行業(yè)內(nèi)幾家頭部公司的三季報(bào)業(yè)績也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

據(jù)海天精工內(nèi)部人士反映，目前機(jī)床行業(yè)下游行業(yè)中航空航天業(yè)需求最大，占比約為20-25%，有大量新增需求，前幾年航空航天業(yè)投資增速在20%，而今年達(dá)到50%；汽車行業(yè)需求占比10%左右，從8月開始汽車行業(yè)需求很旺，尤其是新能源汽車；同時(shí)，其他下游行業(yè)需求也一直保持穩(wěn)定，如工程機(jī)械、風(fēng)電、普通機(jī)械等。

受下游制造業(yè)各行業(yè)復(fù)蘇的影響，今年3月份以來，公司新增訂單同比保持80%以上的增速，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年前3季度營收同比增加34.5%，凈利潤同比增加73.68%。此外，在“雙循環(huán)”和“中國制造2025”的背景下，下游制造業(yè)不斷升級(jí)發(fā)展，對(duì)機(jī)床加工精度和精度穩(wěn)定性等要求越來越高，中高端產(chǎn)品的需求日益凸顯，更新升級(jí)需求大，未來中高端市場份額將進(jìn)一步增加。

目前，民營企業(yè)逐漸成為主力軍，國內(nèi)機(jī)床行業(yè)加速整合，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。根據(jù)《中國機(jī)床工具工業(yè)年鑒2016》的統(tǒng)計(jì)，2015年規(guī)模以上金屬切削機(jī)床企業(yè)中，國有企業(yè)、民營企業(yè)和外資企業(yè)數(shù)量占比分別為9.6%、72.1%、14.2%，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為 18.4%、68.7%、10.8%。隨著不具競爭力的企業(yè)逐步在價(jià)格戰(zhàn)中被淘汰，同時(shí)國營機(jī)床企業(yè)兼并重組進(jìn)程的持續(xù)進(jìn)行，未來競爭格局有望進(jìn)一步集中。

與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合程度將逐漸加深，也將使得行業(yè)集中度提升。機(jī)床產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)與上下游企業(yè)攜手并行制造業(yè)“集群化”發(fā)展道路，以溫嶺東部新區(qū)機(jī)床裝備產(chǎn)業(yè)園區(qū)為例，截至12月10日，已有20余家機(jī)床工具生產(chǎn)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)入駐，形成較完備的產(chǎn)業(yè)鏈。在溫嶠工量刃具工業(yè)園區(qū)，已集聚改造105家工具制造類“低小散”企業(yè)，年產(chǎn)值從4000萬元提高至1.67億元。隨著機(jī)床行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合程度加深，行業(yè)集中度的不斷提升，“大環(huán)境”已經(jīng)為國內(nèi)機(jī)床行業(yè)向高端領(lǐng)域沖刺做好了準(zhǔn)備。