6月26日，中國宏觀經濟論壇（CMF）（2021年中期）在京舉行，本期論壇聚焦“開啟常態化進程的中國宏觀經濟”，論壇第一單元由中國人民大學國家發展與戰略研究院副教授、中國宏觀經濟論壇（CMF）主要成員劉曉光代表課題組發布CMF中國宏觀經濟分析與預測報告（2021 年中期），報告指出，2021年是中國經濟持續復蘇并走向常態化的一年，中國宏觀經濟常態化進程中面臨的內外部壓力，為下半年精準施策、確保常態化進程全面完成提供了指引。展望下半年，隨著中國經濟內生動力進一步增強、常規性擴張政策效應的延后顯化、中長期發展戰略的布局和項目落地、全球疫情及經濟形勢的逐漸明朗，中國宏觀經濟有望加快完成常態化進程。

報告重點分析了中國經濟開啟常態化進程的特征表現、面臨的內外部壓力以及政策性支撐力量，并在此基礎上前瞻性探討了常態化后中國經濟運行面臨的中長期挑戰。

報告稱，在低基數效應、內生動力增強和趨勢性回歸力量的作用下，2021年的中國宏觀經濟呈現“總體增速偏高”“表面上逐季回落”“實際上逐季回升”的顯著特征，在全球主要經濟體中率先開啟常態化進程。一是國民經濟實現恢復性增長，實際產出水平已基本回到長期增長趨勢線。二是生產供給持續高速增長，產業復蘇的短板領域加快補齊缺口。三是外貿外資延續強勁增長態勢，為內需復蘇爭取寶貴時間窗口。四是消費和投資實現恢復性增長，并不斷強化內需增長動力。五是企業績效、居民就業、政府收入全面改善，微觀基礎得到深度修復。六是宏觀經濟景氣程度顯著回升，市場預期和信心明顯改善。

但同時必須認識到當前經濟復蘇還沒有完全達到常態化水平，經濟復蘇的核心力量依然有賴一定的政策支持，且具有強烈的不穩定、不均衡、不確定等特點。

針對中國經濟常態化進程中面臨的短期內外部壓力，報告提出以下幾點具體的政策建議。

第一，在總體政策定位上，2021年依然需要保持相對寬松的宏觀經濟政策，特別是積極的財政政策和穩健的貨幣政策的組合。擴大內需戰略需要向消費促進傾斜、向收入分配改革領域延伸，以改善中期預期和市場信心，完成與疫情救助政策的對接。

第二，財政政策需要把握好節奏和力度，超常規積極財政政策需要先逐步向常規性積極財政政策轉變，然后才是逐步回歸中性。以國內大循環為主體，意味著在關鍵核心技術、高新技術上的布局，在核心產業上進行國產替代的布局，以及在出口轉內銷等方面的一系列布局，都需要未來財稅改革的配合，需要產業政策和貿易政策的調整，以實現新戰略與傳統戰略的對接。

第三，貨幣政策需要做好應對下半年經濟增速回調以及美聯儲“加息縮表”風波的準備。美國下半年釋放“加息縮表”信號將是大概率事件，相關市場預期和反向操作將會相應展開。屆時將會有越來越多的新興市場國家被迫加入加息陣營，中國目前已經偏緊的貨幣政策是否具有相應的加息空間，很可能會影響中國經濟的常態化進程。

第四，高度重視經濟復蘇時政策退出帶來的風險問題。把“穩杠桿”作為短期宏觀監管目標，2021年穩健的貨幣政策可以考慮金融成本持續下降與貨幣數量收縮相組合的模式進行定位。對于特殊行業和特殊群體的一些紓困政策可以采取逐步退坡的方式，防止政策懸崖帶來的新風險。

第五，加快十四五規劃項目實施和布局，發揮預期引領和跨周期調節作用。2021年是十四五規劃通過及實施的第一年，在構建雙循環新發展格局的統領下，通過加快科技自立自強的布局、產業鏈供應鏈的安全性布局、國內大循環暢通與短板的補足、擴大內需戰略具體舉措的啟動，不僅有望改善市場主體預期，也有利于替代非常規刺激政策成為短期需求擴張的基礎性。

本次論壇由中國人民大學國家發展與戰略研究院、中國人民大學經濟學院和中誠信國際信用評級有限責任公司聯合主辦，由中國人民大學經濟研究所承辦。