6月26日，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）（2021年中期）在京舉行，本期論壇聚焦“開(kāi)啟常態(tài)化進(jìn)程的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)”，論壇第一單元由中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員劉曉光代表課題組發(fā)布CMF中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告（2021 年中期），報(bào)告指出，2021年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇并走向常態(tài)化的一年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)常態(tài)化進(jìn)程中面臨的內(nèi)外部壓力，為下半年精準(zhǔn)施策、確保常態(tài)化進(jìn)程全面完成提供了指引。展望下半年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)、常規(guī)性擴(kuò)張政策效應(yīng)的延后顯化、中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的布局和項(xiàng)目落地、全球疫情及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐漸明朗，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有望加快完成常態(tài)化進(jìn)程。

報(bào)告重點(diǎn)分析了中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟常態(tài)化進(jìn)程的特征表現(xiàn)、面臨的內(nèi)外部壓力以及政策性支撐力量，并在此基礎(chǔ)上前瞻性探討了常態(tài)化后中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的中長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

報(bào)告稱，在低基數(shù)效應(yīng)、內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)和趨勢(shì)性回歸力量的作用下，2021年的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“總體增速偏高”“表面上逐季回落”“實(shí)際上逐季回升”的顯著特征，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中率先開(kāi)啟常態(tài)化進(jìn)程。一是國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，實(shí)際產(chǎn)出水平已基本回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)線。二是生產(chǎn)供給持續(xù)高速增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的短板領(lǐng)域加快補(bǔ)齊缺口。三是外貿(mào)外資延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為內(nèi)需復(fù)蘇爭(zhēng)取寶貴時(shí)間窗口。四是消費(fèi)和投資實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，并不斷強(qiáng)化內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力。五是企業(yè)績(jī)效、居民就業(yè)、政府收入全面改善，微觀基礎(chǔ)得到深度修復(fù)。六是宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度顯著回升，市場(chǎng)預(yù)期和信心明顯改善。

但同時(shí)必須認(rèn)識(shí)到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還沒(méi)有完全達(dá)到常態(tài)化水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心力量依然有賴一定的政策支持，且具有強(qiáng)烈的不穩(wěn)定、不均衡、不確定等特點(diǎn)。

針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)常態(tài)化進(jìn)程中面臨的短期內(nèi)外部壓力，報(bào)告提出以下幾點(diǎn)具體的政策建議。

第一，在總體政策定位上，2021年依然需要保持相對(duì)寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的組合。擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略需要向消費(fèi)促進(jìn)傾斜、向收入分配改革領(lǐng)域延伸，以改善中期預(yù)期和市場(chǎng)信心，完成與疫情救助政策的對(duì)接。

第二，財(cái)政政策需要把握好節(jié)奏和力度，超常規(guī)積極財(cái)政政策需要先逐步向常規(guī)性積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)變，然后才是逐步回歸中性。以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，意味著在關(guān)鍵核心技術(shù)、高新技術(shù)上的布局，在核心產(chǎn)業(yè)上進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代的布局，以及在出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷等方面的一系列布局，都需要未來(lái)財(cái)稅改革的配合，需要產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策的調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)新戰(zhàn)略與傳統(tǒng)戰(zhàn)略的對(duì)接。

第三，貨幣政策需要做好應(yīng)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)以及美聯(lián)儲(chǔ)“加息縮表”風(fēng)波的準(zhǔn)備。美國(guó)下半年釋放“加息縮表”信號(hào)將是大概率事件，相關(guān)市場(chǎng)預(yù)期和反向操作將會(huì)相應(yīng)展開(kāi)。屆時(shí)將會(huì)有越來(lái)越多的新興市場(chǎng)國(guó)家被迫加入加息陣營(yíng)，中國(guó)目前已經(jīng)偏緊的貨幣政策是否具有相應(yīng)的加息空間，很可能會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的常態(tài)化進(jìn)程。

第四，高度重視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)政策退出帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。把“穩(wěn)杠桿”作為短期宏觀監(jiān)管目標(biāo)，2021年穩(wěn)健的貨幣政策可以考慮金融成本持續(xù)下降與貨幣數(shù)量收縮相組合的模式進(jìn)行定位。對(duì)于特殊行業(yè)和特殊群體的一些紓困政策可以采取逐步退坡的方式，防止政策懸崖帶來(lái)的新風(fēng)險(xiǎn)。

第五，加快十四五規(guī)劃項(xiàng)目實(shí)施和布局，發(fā)揮預(yù)期引領(lǐng)和跨周期調(diào)節(jié)作用。2021年是十四五規(guī)劃通過(guò)及實(shí)施的第一年，在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的統(tǒng)領(lǐng)下，通過(guò)加快科技自立自強(qiáng)的布局、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全性布局、國(guó)內(nèi)大循環(huán)暢通與短板的補(bǔ)足、擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略具體舉措的啟動(dòng)，不僅有望改善市場(chǎng)主體預(yù)期，也有利于替代非常規(guī)刺激政策成為短期需求擴(kuò)張的基礎(chǔ)性。

本次論壇由中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦，由中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所承辦。