鐵礦石期貨自7月16日以來(lái)一路下跌，從高點(diǎn)1132.5元/噸已跌落至830元/噸附近，一個(gè)月的時(shí)間跌幅達(dá)到26%。昨晚國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤，鐵礦石期貨延續(xù)弱勢(shì)，跌超2%，收?qǐng)?bào)823.5元/噸，創(chuàng)出2020年11月以來(lái)新低。

“近期鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格走弱主要是鐵礦石基本面轉(zhuǎn)差所致。”金信期貨資深黑色分析師姚剛對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，第一，鐵礦石全球需求及國(guó)內(nèi)需求都已經(jīng)見頂，后續(xù)大概率下滑。第二，國(guó)內(nèi)外的鐵礦石供給基本穩(wěn)定，礦石供不應(yīng)求的狀況逐漸緩解。第三，與當(dāng)前鋼材的需求也開始走弱，鋼材的需求的下滑也會(huì)傳導(dǎo)到原料。第四，近期美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)鷹，美元走強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期全球貨幣未來(lái)會(huì)收緊，推漲大宗商品上漲的宏觀因素也在逆轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，上周Mysteel澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2566.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加94.2萬(wàn)噸;澳大利亞發(fā)貨總量1927.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加236.6萬(wàn)噸。上周中國(guó)45港礦石到港船舶數(shù)量為184艘，環(huán)比前一周增加30艘。中國(guó)45港礦石預(yù)計(jì)到港量2640萬(wàn)噸，環(huán)比前一周增加290萬(wàn)噸，環(huán)比前一周看，到貨也顯著增加。“整體來(lái)看，鐵礦石發(fā)運(yùn)量周度數(shù)據(jù)短期有波動(dòng)，但鐵礦石供給仍是趨于寬松的。”

數(shù)據(jù)顯示，8月16日，我國(guó)62%品位進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為161，較8月9日下跌1.23%;58%品位進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為129，較8月9日下跌1.53%。“從供給端來(lái)看，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量環(huán)比上行，減量主要來(lái)自澳洲。與此同時(shí)，鐵礦石到港量環(huán)比延續(xù)上行，根據(jù)發(fā)運(yùn)節(jié)奏，后期到港量或出現(xiàn)回落。從需求端來(lái)看，本期國(guó)內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率與產(chǎn)量均小幅上行，目前鋼廠限產(chǎn)依舊嚴(yán)格，鋼廠以按需采購(gòu)為主，短期對(duì)鐵礦的補(bǔ)庫(kù)意愿較低。綜合來(lái)看，目前鐵礦供需格局較為寬松，港口鐵礦石庫(kù)存有回升預(yù)期，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格后期整體弱勢(shì)。近期鐵礦石價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)參與各方需警惕風(fēng)險(xiǎn)。”姚剛說(shuō)。

東吳期貨黑色分析師朱少楠認(rèn)為，今年上半年，粗鋼產(chǎn)量的增速一直大于生鐵產(chǎn)量的增速，主要原因，一方面是電爐鋼產(chǎn)量同比增幅較大，另一方面是由于鋼廠通過(guò)添加廢鋼的手段來(lái)提高產(chǎn)量。1—6月我國(guó)生鐵產(chǎn)量為4.56億噸，同比增加2370萬(wàn)噸，增幅5.5%。由生鐵貢獻(xiàn)的粗鋼增量在2200萬(wàn)噸附近，廢鋼供應(yīng)增加了近4200萬(wàn)噸，其中約有1800萬(wàn)噸是由電爐鋼貢獻(xiàn)的增量，有2400萬(wàn)噸是通過(guò)轉(zhuǎn)爐多添加廢鋼貢獻(xiàn)的。第三季度有接近2000萬(wàn)噸是生鐵產(chǎn)能投放的。因此，僅靠減少?gòu)U鋼量是達(dá)不到粗鋼產(chǎn)量同比下降的，要達(dá)到產(chǎn)量同比下降，壓減粗鋼產(chǎn)量必須要壓減生鐵產(chǎn)量，且只能通過(guò)強(qiáng)制性減產(chǎn)的方式，這也符合碳達(dá)峰、碳中和的中長(zhǎng)期目標(biāo)。如果要保證生鐵產(chǎn)量同比不增，那么對(duì)應(yīng)鐵礦石的需求將會(huì)減少約3700萬(wàn)噸。

從鐵礦石供應(yīng)端來(lái)看，下半年主流礦山FMG和BHP同比或持平，力拓和淡水河谷仍將貢獻(xiàn)部分增量，預(yù)計(jì)同比增量接近3000萬(wàn)噸，考慮到上半年發(fā)往中國(guó)比例有所下降，預(yù)計(jì)下半年四大礦山發(fā)往中國(guó)鐵礦石增量在1500萬(wàn)噸左右。非主流礦和國(guó)產(chǎn)礦下半年整體上也是穩(wěn)中有增的局面。總之，下半年鐵礦石供應(yīng)還會(huì)有一小部分增量，而需求端將會(huì)出現(xiàn)明顯萎縮，加上去年下半年港口鐵礦石已經(jīng)有明顯的累庫(kù)情況，所以鐵礦石的供需總體將維持寬松局面。

值得一提的是，近期焦煤、焦炭在黑色系商品中偏強(qiáng)運(yùn)行。姚剛認(rèn)為，雙焦走強(qiáng)實(shí)際上是因?yàn)楣┬杳娲_實(shí)存在缺口。“從源頭上看是因?yàn)榻姑喝必洠疫@個(gè)缺口很難補(bǔ)，價(jià)格雖然漲了很多，但缺口依然補(bǔ)不上。造成這一情況的主要原因是國(guó)內(nèi)焦煤資源不夠，往年我國(guó)需要依賴從澳大利亞、蒙古等國(guó)進(jìn)口的焦煤，澳洲進(jìn)口被切斷，蒙古進(jìn)口又因?yàn)橐咔椤⑦\(yùn)輸?shù)鹊仍颍恢辈豁槙场！?/p>

“焦煤的短缺至今看不到任何緩和的跡象，價(jià)格上漲也無(wú)法調(diào)節(jié)供給的增加。”姚剛認(rèn)為，庫(kù)存數(shù)據(jù)最能凸顯供需緊張的狀態(tài)，上周247家鋼廠樣本焦化廠焦煤庫(kù)存天數(shù)14.7天，這是最近幾年以來(lái)最低的位置。獨(dú)立焦化企業(yè)焦煤庫(kù)存為1365.3萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年及前年同期。110家樣本洗煤廠的焦煤庫(kù)存為227.18萬(wàn)噸，也是近三年的低位。

焦煤極度短缺，支撐了焦炭的價(jià)格，焦炭由于去年淘汰了一批落后產(chǎn)能，置換的新產(chǎn)能至今沒有順利達(dá)產(chǎn)，因此供給端也有一定的缺口，但缺口相比焦煤要小一些。上周全國(guó)焦炭總庫(kù)存(包含焦化廠、鋼廠、港口)955.25萬(wàn)噸，環(huán)比下滑24.48萬(wàn)噸，連續(xù)4周下滑，且也處于近三年以來(lái)的低位。“因此，無(wú)論焦煤還是焦炭，供需缺口都確實(shí)存在，且短期內(nèi)看不到解決的曙光，兩者的價(jià)格未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將保持強(qiáng)勢(shì)。”姚剛說(shuō)。