培育鉆石：實驗室長出“真鉆石”

培育鉆石的理化性質和天然鉆石完全相同，成為鉆石消費的新選擇。目前培育鉆石龍頭品牌Lightbox可以做到2克拉、D色、VVS凈度以及EX切工，4C標準完全不遜色于天然鉆石。

培育鉆石產業鏈上游為毛坯石生產商，中游為切割加工商，下游為終端品牌商，同時還擁有第三方鑒定機構四大部分。

2018年美國聯邦貿易委員會（FTC）為培育鉆石“正名”，對鉆石的定義進行了調整，刪去了“天然”的定義，將實驗室培育鉆石納入鉆石大類。

生產商持續提升培育鉆石品質，終端珠寶商開始推出培育鉆石品牌、第三方鑒定機構開始推出培育鉆石分級體系，產業鏈聯動推動行業迅速發展。

供需兩旺：行業迎來爆發期

從供給端來看，培育鉆石主要分為HPHT和CVD兩條技術路線，共同推動培育鉆石品質提升以及成本下降。

從需求端來看，憑借更高的性價比和可持續發展優勢，培育鉆石需求快速增長。

我們預計，2021-2025年，培育鉆石毛坯市場分別達到99億元、121億元、148億元、179億元、215億元。

到2025年培育鉆石毛坯市場空間超過215億元，飾品零售市場約為毛坯市場的4倍，則2025年培育鉆石飾品市場將超過860億元。

迎接風口：相關企業積極擴產

2020年，全球約有700萬克拉的培育鉆石產出，其中中國約300萬克拉、印度約150萬克拉、美國約100萬克拉、新加坡約100萬克拉、歐洲和中東約50萬克拉、俄羅斯約20萬克拉。

1、全球HPHT產能主要聚焦于中國和俄羅斯，中國的中南鉆石（中兵紅箭子公司）、黃河旋風、力量鉆石、鄭州華晶（股票名稱為*ST金剛）等技術領先；俄羅斯NDT公司雖產能不大，但是用HPHT法做大克拉的培育鉆石技術領先。

2、CVD法的產能聚焦于印度、美國、新加坡、歐洲還有中東地區。其中戴比爾斯的元素六（Element Six）、美國WD、美國Diamond Foundry、新加坡的IIa Technologies、杭州超然、上海征世實力領先。

目前培育鉆石生產商均在積極擴產，迎接行業爆發紅利。