?     自上周美國商務(wù)部宣布不再對亞洲光伏制造商雙反調(diào)查，認定亞洲公司沒有以低于正常值的價格銷售光伏電池后，近日美國國際貿(mào)易法院正式宣布，恢復(fù)雙面太陽能組件關(guān)稅豁免權(quán)，并下調(diào)201關(guān)稅稅率，將稅率從18%降至15%。這意味著國內(nèi)雙面太陽能組件出口到美國不再征收額外的關(guān)稅，此前征收的額外關(guān)稅也將退還給相關(guān)企業(yè)。

????但是，對于美國本土太陽能制造商而言，這顯然并非好消息，因為這將加大其與海外同行的競爭壓力，美國最大的太陽能制造商第一太陽能（FSLR）股價在消息發(fā)布后接連下挫。而國內(nèi)光伏板塊雖然延續(xù)了高景氣度，但部分公司由于前期漲幅較高，呈現(xiàn)出資本逢利好兌現(xiàn)的趨勢，股價同樣震蕩下跌。

????組件價格上漲可能性較小

????201關(guān)稅是美國保護本土光伏企業(yè)的重要手段。2018年1月22日，美國對光伏電池片組件在既有反傾銷與反補貼稅率基礎(chǔ)上增加201關(guān)稅，稅率30%，未來4年每年遞減5%。2021年組件、電池片企業(yè)需要繳納關(guān)稅為15%，但在2020年10月，這一稅率被提高至18%，并取消了對雙面組件的豁免。

????當前，美國對包括中國在內(nèi)的國外光伏組件企業(yè)征收三種額外的關(guān)稅，第一種是反傾銷與反補貼稅，簡稱雙反稅，每年都要復(fù)審，企業(yè)稅率各不相同；第二種是201稅，又被稱為雙面組件豁免，目前雙面組件不用交201稅，單面組件暫時交15%；301稅，它的稅率為25%。這三種稅收疊加，光伏企業(yè)的總稅率約在40%以上。

????智匯光伏創(chuàng)始人王淑娟對《證券日報》記者介紹，雙面太陽能組件不再征收額外的關(guān)稅，這一變化將會給美國光伏系統(tǒng)價格帶來大幅下降。對于施工期較長的大型地面電站項目，取消關(guān)稅的影響可能比較模糊，但也存在開發(fā)商更改組件種類的可能，一些開發(fā)商往往具有長達幾年的交付期，這些組件將在接下來會獲得稅收減免。

????“雙面組件在美國市場的進展雖然有所起色，但仍是緩慢地推進，美國政府此舉給了雙面組件市場開拓大大的助力。”王淑娟認為，在不用課201稅的前提下，未來美國市場的雙面組件將比單面組件便宜，也陸續(xù)會有項目的需求更改至雙面，在今后快速拉升雙面組件的市占率。

????目前雙面組件的定價已基本接近普通標準太陽能組件的價位，而且無論是阻水性還是抗老化、抗腐蝕等性能，單面組件都劣于雙面組件。

????北京特億陽光新能源總裁祁海珅告訴記者，美國恢復(fù)201雙面組件關(guān)稅豁免權(quán)在業(yè)內(nèi)的預(yù)料之中，雙面組件產(chǎn)品是具有雙面發(fā)電功能的光伏板，同樣的安裝占地面積，使用雙面組件的發(fā)電量更高，可以增加10%-30%左右的發(fā)電量。我國在這方面的技術(shù)優(yōu)勢是比較明顯的，美國本土的光伏組件企業(yè)在雙面發(fā)電技術(shù)方面比較薄弱，而市場需求又比較大，雙面組件產(chǎn)品不僅在美國，在全世界的滲透率也在逐年增加。對于我國有“高效電池片+組件”的企業(yè)來說，不斷地加大研發(fā)投入，提高技術(shù)實力并保持優(yōu)勢地位，就不懼任何的關(guān)稅壁壘或雙反調(diào)查。

????“目前硅料價格已經(jīng)出現(xiàn)松動，組件降價趨勢已經(jīng)形成，201關(guān)稅豁免會有一定的積極意義，不過，刺激組件價格上漲的可能性較小。”祁海珅介紹，組件價格的降低，會促進終端光伏電站裝機的積極性，對于消化庫存壓力也是有積極意義的，不片面追求單體的利潤，向規(guī)模化發(fā)展要效益，這會成為明后年光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢。

????警惕逢利好兌現(xiàn)出現(xiàn)

????今年十月國家能源局下發(fā)的《2021年前三季度全國光伏發(fā)電建設(shè)運行情況》顯示，2021年前三季度，國內(nèi)新增光伏裝機25.56GW，包含915萬千瓦集中電站、1640.6萬千瓦分布式光伏；分布式光伏占比達到64.2%，大幅超過地面電站。同一時期，美國公布的數(shù)據(jù)顯示，1-9月新增光伏裝機共20.36GW，成為僅次于中國的第二大光伏市場。

????USTR（美國貿(mào)易代表署）給全球光伏行業(yè)做了一個雙面組件的市場調(diào)查，其調(diào)查結(jié)論稱：雙面太陽能電池板是一項創(chuàng)新技術(shù)，在未來三年中，全球范圍內(nèi)生產(chǎn)雙面組件的能力會大大提高，對雙組件的需求也會顯著增加。由于美國目前雙面組件產(chǎn)量較低，取消保障稅將使雙面組件的銷售價格比單面組件還低，這將降低單面組件的價格。所以對于美國來說，允許免征進口雙面組件關(guān)稅，抑制了美國生產(chǎn)商將現(xiàn)有的單面組件轉(zhuǎn)換為雙面組件生產(chǎn)動力。

????而對于國內(nèi)光伏企業(yè)來說，這將鼓勵國內(nèi)光伏企業(yè)的出口意愿，進而提升光伏企業(yè)的營收和利潤空間。光伏板塊一直是可再生能源產(chǎn)業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，但自9月以來，光伏指數(shù)開始橫盤震蕩，受美國將雙面太陽能組件排除在第201條關(guān)稅之外的利好影響，雖然一些光伏公司股價繼續(xù)上漲，但整個光伏指數(shù)的漲幅有限。

????巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示，光伏板塊經(jīng)歷了近幾個月的調(diào)整，近期二級市場當中光伏概念題材有呈現(xiàn)板塊分化的跡象，漲勢明顯的個股主要集中在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中上游領(lǐng)域。從光伏板塊整體的運行來看，趨勢性的行情下，部分公司還有溢價走高的動能和機會。

????在近期股價走低的光伏指數(shù)成份股中，既有純粹的概念公司，也有的確屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的公司，甚至有一些是光伏細分產(chǎn)業(yè)鏈的核心代表。究其原因，張翠霞說：“主要是因為這些公司的股票前期漲幅過高，出現(xiàn)了資本逢利好兌現(xiàn)的情況，因此光伏行業(yè)一旦有比較重大的利好消息，反而導(dǎo)致板塊內(nèi)公司表現(xiàn)出非常明顯的震蕩盤跌態(tài)勢。”

????截至11月19日，同花順光伏指數(shù)（931151）年內(nèi)漲幅已經(jīng)達到57.22%，納入同花順光伏指數(shù)的53只成份股中，今年以來已有10只個股漲幅超過100%。漲幅靠前的個股多居產(chǎn)業(yè)鏈上游，硅料和組件制造商比重最大。

????深圳新蘭德首席投資顧問王倫對記者表示，從今年2月份六部門聯(lián)合開展第二批智能光伏試點示范，到5月國家能源局發(fā)布2021年風電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項，再到9月整縣屋頂分布式光伏開發(fā)試點名單出臺，一系列政策均在推動光伏行業(yè)的擴張步伐，而且不同于此前的補貼時代，現(xiàn)在光伏行業(yè)是需求驅(qū)動。2021年光伏行業(yè)進入全面平價時代，丟掉了補貼的拐杖，進入真正可持續(xù)發(fā)展的階段。

????“光伏行業(yè)未來具備極大地擴張空間，因此才成為二級市場炙手可熱的板塊，我們對這個行業(yè)已經(jīng)不能用概念來形容，而要將其看成是一個進入高速成長期的黃金賽道。投資者判斷光伏上市公司投資價值，除了要通過公司的營收構(gòu)成來分析其成長性，還要考慮公司在分布式光伏領(lǐng)域的參與度，在雙面組件等行業(yè)主要增量領(lǐng)域的布局。”王倫說。