基本面力場

光伏巨頭隆基股份(83.130, -0.93, -1.11%)官網(wǎng)11月30日調(diào)整了單晶硅片的官方報價，各尺寸硅片價格下降了0.41元/片~0.67元/片不等，降幅在7.2%~9.8%區(qū)間。此事一出令業(yè)內(nèi)嘩然，有投資者認為，硅片降價才剛剛開始、價格戰(zhàn)正式開打，這也正是硅片瘋狂擴產(chǎn)的結(jié)果;隨著明年硅料產(chǎn)量的增加，越來越多的硅片工廠將擴大生產(chǎn)規(guī)模，隆基等巨頭面臨挑戰(zhàn)。

有小伙伴和力場君說，隨著價格戰(zhàn)的開啟，硅片這個賽道明年的業(yè)績可能面臨重大變數(shù)。力場君也趕緊問了一圈身邊對隆基頗多研究的朋友，特將關(guān)鍵信息整理如下。

Q：下游組件環(huán)節(jié)的訂單交付價格預(yù)判如何?

A：目前下游并沒有出現(xiàn)像去年一樣的裝機搶裝潮情況，主要是因為價格等原因，導致一些項目有了順延的情況。目前組件的交付價格，還是在2塊錢左右，后期隨著上游硅料價格的回落，組件價格預(yù)計在明年也會隨之回落，預(yù)判大概水平會在1.7-1.8元左右。

Q：組件價格超過2塊錢的時候，國內(nèi)客戶是不是就很難做了?

A：有些項目的光照條件好，又是融資成本更低的國企在做，對成本的承受力就更高，而且又有今年并網(wǎng)的壓力，所以還是會考慮去做;但是其他的一些項目如果自然條件不太好，也沒有硬性并網(wǎng)要求，客戶可能就會選擇觀望。

Q：今年國內(nèi)裝機量判斷?

A：國內(nèi)今年裝機應(yīng)該在55GW左右。隆基今年前三季度整體出貨在27GW左右，第四季度至少還有10GW左右，再加上越南的代加工項目，基本上就能達到全年出貨40GW的目標。

Q：現(xiàn)階段公司組件(含硅片)的單瓦盈利情況如何?

A：第三季度末算上硅片之后的單瓦凈利大致在0.15元左右，第四季度也大體維持這一水平。

Q：公司海外的需求情況如何?

A：整體來看比國內(nèi)稍好些，尤其是歐洲市場，增量不斷地放出來，而且海外市場對漲價的敏感性更低一些，他們主要是通過提升電價來應(yīng)對漲價。美國方面，目前還在要求隆基提供一些材料，證明河南批貨不是來自于新疆那邊;準備材料和溯源在公司內(nèi)部還是很快的，主要是海關(guān)那邊對于材料的審核估計時間會更長一些。美國表面上看很支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但實際出臺的政策又有矛盾，總體來看他們應(yīng)該還是希望光伏產(chǎn)業(yè)鏈能夠回歸美國本土;相比起來，中國90%以上的光伏產(chǎn)業(yè)都集中在國內(nèi)。

Q：之前就有很多人預(yù)測硅料價格會跌，另外今年工業(yè)硅價格跌了一半，現(xiàn)在隆基也降價了，未來怎么看?

A：之前預(yù)計今年硅料價格應(yīng)該不會有大的變化，基本上就維持高位，明年才會回落;目前來看降價的時點提前來了。明年來看，還是要看硅料產(chǎn)能的投放時間，目前來看到明年下半年硅料產(chǎn)能投放速度會明顯快于明年上半年，硅片價格降幅應(yīng)該會更大。之前組件廠商說要一起聯(lián)合停產(chǎn)逼硅料降價，但總體上效果不好，這是因為硅料價格根本上還是要看下游裝機需求，很多客戶看到價格高位選擇持觀望態(tài)度，但是整體需求還在。

Q：預(yù)計明年第一季度出貨環(huán)比今年第四情況如何?

A：第一季度是傳統(tǒng)上的淡季。海外市場不會有什么問題，應(yīng)該是穩(wěn)定增長的，今年全球150-160GW，明年整體全球裝機規(guī)模應(yīng)該在210-220GW之間，國內(nèi)大概能做到70GW左右;國內(nèi)因為涉及到春節(jié)，所以恢復的具體時間應(yīng)該到2月份了。

明年一季度交付的量差不多在3-4GW，海外訂單多一些，從第四季度新接訂單來看，國內(nèi)接單態(tài)度還是比較謹慎，總體環(huán)比還是有增長。最近組件訂單價格基本上都在2塊錢以上，包括庫存的成本價格也是比較高的，明年一季度應(yīng)該是處于去庫存階段，希望能盡快把高成本的組件都出掉。

Q：公司組件產(chǎn)能有多大?

A：2021年底組件產(chǎn)能預(yù)計是在65GW，現(xiàn)在開工率70-80%;硅片105GW、電池38GW，明年暫時沒有針對組件和硅片的擴產(chǎn)。