日前，國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金合伙人兼總裁方建華先生，在安徽省合肥市高新區(qū)投資促進(jìn)大講堂上作為主講嘉賓，作了題為《我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)分析及國科新能實(shí)踐》的分享交流，引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。他詳細(xì)介紹了國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、八大趨勢(shì)，并對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行了精準(zhǔn)解讀，對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化和智能化方向的發(fā)展趨勢(shì)作了清晰預(yù)判，同時(shí)分析了新能源汽車產(chǎn)業(yè)各個(gè)細(xì)分賽道的投資機(jī)會(huì)。

　　方建華指出，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在從高速增長到高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)是實(shí)現(xiàn)2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的重大戰(zhàn)略選擇之一。目前，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)國模全球領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈最為健全、強(qiáng)大，而且制造成本、購車成本大幅下降，充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施逐漸完善。我國不僅擁有儲(chǔ)量豐富的生產(chǎn)電池和電機(jī)所需要的關(guān)鍵性資源，而且在電動(dòng)汽車核心部件(包括電池、電機(jī)與電控系統(tǒng)等)方面的技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平，所以，發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)將有助于我國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，甚至說是“彎道超車”。

　　八大發(fā)展趨勢(shì)

　　方建華認(rèn)為，總體來看，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)當(dāng)前呈現(xiàn)八個(gè)發(fā)展趨勢(shì)：

　　一是市場(chǎng)滲透率超預(yù)期。2021年，我國新能源汽車銷售總量為352.1萬輛，同比增長1.6倍。《2021年12月新能源汽車產(chǎn)銷情況簡(jiǎn)析》數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，中國新能源汽車市場(chǎng)滲透率已達(dá)到19.1%，已經(jīng)超過預(yù)期目標(biāo)，并連續(xù)7年領(lǐng)跑全球市場(chǎng)。到2030年，中國新能源汽車銷量有望突破1803萬輛。

　　二是運(yùn)營車輛將率先實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化。近年來，在國家及各地政策的驅(qū)動(dòng)下，全國已有多省市明確了公交車、出租車等運(yùn)營車輛電動(dòng)化比例。在2020年，新能源運(yùn)營車輛滲透率已達(dá)到77.78%，遠(yuǎn)高于新能源私家車5.32%的滲透率，可以說在電動(dòng)化方面遙遙領(lǐng)先。

　　三是中高低端車型同步發(fā)展。從車型銷量來看，傳統(tǒng)燃油車銷量以10-15萬元的中端車型為主，而國內(nèi)新能源車消費(fèi)結(jié)構(gòu)已發(fā)生明顯變化。中短期內(nèi)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“沙漏型”，品質(zhì)驅(qū)動(dòng)下的高端車型、成本驅(qū)動(dòng)下的低端車型，是市場(chǎng)兩大亮點(diǎn);長期來看，實(shí)現(xiàn)油電平價(jià)后，新能源車在主流家用車領(lǐng)域有望實(shí)現(xiàn)大規(guī)模替代。

　　四是自主品牌唱主角，新造車勢(shì)力值得期待。合資品牌曾長期占據(jù)國內(nèi)傳統(tǒng)汽車銷售榜單的前排，但是這一現(xiàn)象將逐漸成為歷史。目前，全球市值20強(qiáng)車企榜單中，中國汽車品牌占據(jù)7席。國內(nèi)市場(chǎng)，傳統(tǒng)汽車自主品牌市場(chǎng)只占三分之一，新能源汽車自主品牌有望占據(jù)三分之二。蔚來、小鵬、理想等新造車勢(shì)力值得期待。

　　五是換電模式將受到市場(chǎng)熱捧。動(dòng)力電池成本幾乎占電動(dòng)車整車成本的一小半，車電分離可以大大降低消費(fèi)者的購車成本。而且，換電池時(shí)間甚至比加一箱油的時(shí)間還要短，比如現(xiàn)在換電站，車開進(jìn)去開出來不到3分鐘，我們加一箱油需要5到8分鐘。電池運(yùn)營公司對(duì)電池集中進(jìn)行監(jiān)測(cè)、養(yǎng)護(hù)與管理，也有利于延長動(dòng)力電池的壽命，提升電池的安全性，降低租電池的成本。其次，換電模式還可以降低車重，減少耗電，解決老舊小區(qū)充電難問題，并催生新的服務(wù)業(yè)態(tài)。

　　六是智能化開啟產(chǎn)業(yè)變革下半場(chǎng)。根據(jù)目前公布的有關(guān)數(shù)據(jù)，從1980-2020年的30年時(shí)間，汽車電子占整車制造成本的比例從10%增長至34.32%。預(yù)計(jì)到2030年，將增長至50%。可見，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)變革的下半場(chǎng)，智能化將來貫穿始終的主旋律。

　　七是鈷、鎳、鋰等上游資源將成為主機(jī)廠長期爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。位于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的鈷、鎳、鋰等礦產(chǎn)資源，由于資源的稀缺性以及參與國際競(jìng)爭(zhēng)的影響，其供求關(guān)系將長期趨緊。在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)會(huì)成為主機(jī)廠爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。

　　八是產(chǎn)業(yè)洗牌遠(yuǎn)未結(jié)束，謹(jǐn)防灰犀牛來襲。目前，新能源汽車市場(chǎng)異常火爆，國內(nèi)新能源汽車銷量持續(xù)創(chuàng)新高。歐洲市場(chǎng)的變量也非常大，明年如果加上美國市場(chǎng)，將形成共振，未來全球市場(chǎng)會(huì)十分可觀。反映到對(duì)動(dòng)力電池的需求上，其規(guī)模也將非常龐大。到2030年，全球?qū)﹄姵氐男枨箢A(yù)計(jì)可達(dá)到3TWh，中國動(dòng)力電池市場(chǎng)在未來20年平均復(fù)合增長率應(yīng)該不低于30%。但是，目前行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)相當(dāng)瘋狂，這既有產(chǎn)業(yè)界本身的頭腦發(fā)熱，更有資本的瘋狂，還有地方政府招商引資的助推。如果按照目前速度繼續(xù)擴(kuò)張下去，將會(huì)帶來投資過熱、產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可能會(huì)引發(fā)新的洗牌。所以，投資一定要理性、沉穩(wěn)，不僅要重視供應(yīng)鏈的夯實(shí)，更要重視創(chuàng)新和品質(zhì)。只有這樣才能警惕“灰犀牛”來襲。

　　細(xì)分賽道與投資機(jī)會(huì)

　　方建華還從動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電控系統(tǒng)、智能化等方面，深入淺出地分析了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)。比如，動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)可以通過主流企業(yè)的研發(fā)投入進(jìn)行觀察。一線電池廠和主機(jī)廠在電池領(lǐng)域的研發(fā)和投資方向主要為低成本、高能量密度、長壽命、高安全性等指標(biāo)。三元和磷酸鐵鋰的技術(shù)路線之爭(zhēng)是行業(yè)的一大看點(diǎn)，磷酸鐵鋰在低續(xù)航車型上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力;高端車型的續(xù)航水平是重要指標(biāo)，高鎳三元路線長期來看依然是主流的發(fā)展路線。除了材料技術(shù)的發(fā)展之外，電池的結(jié)構(gòu)和工藝改進(jìn)也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。比如寧德時(shí)代研發(fā)的新型創(chuàng)新技術(shù)——多功能復(fù)合集流體技術(shù)，突破了傳統(tǒng)內(nèi)短路防護(hù)技術(shù)難以兼顧電池比能、壽命等性能的技術(shù)瓶頸，目前已經(jīng)批量生產(chǎn)并應(yīng)用于大批主機(jī)廠。

　　方建華同時(shí)認(rèn)為，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)是新能源汽車的動(dòng)力來源，其性能決定了爬坡能力、加速能力及最高車速等汽車行駛的主要性能指標(biāo)。其金屬原材料成本占比較高，通過對(duì)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的集成一體化設(shè)計(jì)可有效降低單體電機(jī)的金屬用量，減少成本支出;扁線電機(jī)因其功率密度高、成本低、溫度性能好等優(yōu)勢(shì)，正在成為新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)行業(yè)發(fā)展的風(fēng)口。2021年，比亞迪、廣汽等快速切換扁線電機(jī)。同時(shí)，特斯拉換裝國產(chǎn)扁線電機(jī)，帶動(dòng)滲透率大幅提升，扁線電機(jī)已經(jīng)成為行業(yè)普遍認(rèn)同的發(fā)展趨勢(shì)。

　　隨著新能源汽車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，新能源純電動(dòng)汽車核心零部件之間的系統(tǒng)集成化趨勢(shì)愈加明顯，電控系統(tǒng)集成方式逐漸成為重要的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)。另一方面， “一代芯片、一代模塊、一代系統(tǒng)”的發(fā)展模式正在形成。國內(nèi)外科研實(shí)踐表明，利用SiC器件可以將電機(jī)控制器體積減小一半以上，循環(huán)功況能量提升2%—9%。SiC器件性能全面超越Si基器件，SiC電機(jī)控制器功率密度目標(biāo)≥100kW/L in 2025。其次，隨著造車新勢(shì)力的強(qiáng)勢(shì)崛起，新能源汽車智能化進(jìn)程逐步加快，自動(dòng)駕駛?cè)蠛诵南到y(tǒng)(感知層、決策層、執(zhí)行層)逐漸趨于成熟，無人駕駛已成為一個(gè)跨時(shí)代的投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)化速度相當(dāng)可觀，非常值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　方建華指出，當(dāng)前，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資要應(yīng)遵循6個(gè)思路，即專注 1 條主線(汽車“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化”) ，圍繞 2 個(gè)視角(“產(chǎn)業(yè)+投資”),服務(wù) 3 項(xiàng)宗旨(助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展、為LP提供良好回報(bào)、培育中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)),聚焦 4 個(gè)重點(diǎn)(硬技術(shù)、前沿技術(shù)、科研院所、中小企業(yè)),把握 5 個(gè)維度(“團(tuán)隊(duì)+產(chǎn)品+市場(chǎng)+戰(zhàn)略+文化”),堅(jiān)持 6 個(gè)結(jié)合(“基地+基金”、“GP+LP”、“成長期+成熟期”、“省內(nèi)+省外”、“投資+賦能”、“IPO+并購”)。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)投資還要秉承三大邏輯，即始于價(jià)值發(fā)現(xiàn)，立于綜合評(píng)估，忠于賦能服務(wù)，并圍繞“創(chuàng)新鏈→產(chǎn)業(yè)鏈→供應(yīng)鏈”的主線，尋找行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資思路，沿著“產(chǎn)業(yè)鏈”尋找“創(chuàng)新鏈”和“供應(yīng)鏈”上優(yōu)質(zhì)企業(yè)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)高效發(fā)展。