5月31日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯合會發(fā)布了中國采購經理指數。數據顯示，5月份，制造業(yè)采購經理指數、非制造業(yè)商務活動指數和綜合PMI產出指數同步回升，分別為49.6%、47.8%和48.4%，雖低于臨界點，但明顯高于上月。

????“這表明雖然近期疫情反復、國際局勢復雜等因素對經濟運行造成較大沖擊，但隨著高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展成效顯現，我國經濟景氣水平較4月份有所改善。”國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示。

????制造業(yè)供需兩端同步回暖

????從制造業(yè)PMI來看，數據雖低于臨界點，但較4月上升2.2個百分點，體現出制造業(yè)總體景氣水平有所改善。

????對于制造業(yè)PMI回升原因，趙慶河表示，主要緣于5月份受疫情影響較大的地區(qū)逐步推進復工復產。調查的21個行業(yè)中，PMI位于擴張區(qū)間的行業(yè)由4月份的9個增加至12個，制造業(yè)景氣面呈現積極變化。

????國金證券首席經濟學家趙偉對《證券日報》記者表示，5月份，生產指數和新訂單指數分別為49.7%和48.2%，比4月份回升5.3和5.6個百分點。產成品庫存進一步消耗，生產經營活動預期有所改善、采購量和原材料庫存增加。

????國家統(tǒng)計局調查結果顯示，近期出臺的一系列打通物流和產業(yè)上下游銜接堵點政策成效有所顯現，5月份反映物流運輸不暢的企業(yè)比重較4月份下降8.0個百分點，但仍需繼續(xù)做好物流保通保暢工作，保障產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。

????光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，5月份制造業(yè)PMI好于預期，供需兩端同步回暖。4月下旬以來，一系列助企紓困措施及時出臺，疏通物流堵點、暢通供應鏈產業(yè)鏈、加大對受困企業(yè)支持力度，有力支持企業(yè)復工復產。同時，制造業(yè)新訂單指數回升，庫存回落，反映出需求端也在快速回暖中。從趨勢看，制造業(yè)有望延續(xù)改善態(tài)勢。

????非制造業(yè)景氣水平明顯改善

????5月份非制造業(yè)商務活動指數為47.8%，高于4月份5.9個百分點，景氣水平明顯改善。

????“5月份，全國疫情整體呈現穩(wěn)定下降態(tài)勢，服務業(yè)商務活動指數為47.1%，高于4月份7.1個百分點，服務業(yè)景氣度較快修復，但仍低于往年同期水平。從行業(yè)情況看，調查的21個行業(yè)中有17個商務活動指數高于4月份。”趙慶河表示。

????對于受疫情沖擊嚴重的服務行業(yè)，在周茂華看來，隨著政策支持力度不斷加大，此前因疫情受到抑制的相關需求將得到釋放，預計服務業(yè)復蘇步伐將有所加快。

????中國民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，5月份服務業(yè)商務活動指數仍低于臨界點，特別是住宿、租賃及商務服務等行業(yè)指數繼續(xù)位于40%以下。建筑業(yè)商務活動指數環(huán)比回落0.5個百分點至52.2%，繼續(xù)保持在擴張區(qū)間，這主要緣于近期基礎設施建設加快，對穩(wěn)增長形成支撐。

????從市場預期看，業(yè)務活動預期指數為55.2%，高于4月份2.2個百分點，升至較高景氣區(qū)間，表明隨著疫情逐步得到有效控制，各項穩(wěn)增長、穩(wěn)市場主體、保就業(yè)政策措施不斷落實落細，服務業(yè)企業(yè)信心有所增強。

????“展望未來，隨著一系列穩(wěn)增長政策效果釋放，6月份制造業(yè)、非制造業(yè)PMI指數均有望回升至擴張區(qū)間。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示。

????太平洋證券首席宏觀分析師尤春野認為，隨著財政、貨幣政策不斷發(fā)力，一輪以投資為主要驅動力的經濟上行或將開啟。