光伏經濟性進一步凸顯，全球需求有望充分釋放。

分市場來看，歐洲光伏電站經濟性有望改善，光伏裝機量有望快速增長，分布式需求有望保持強勁；美國貿易限制邊際改善，項目儲備充足，光伏需求空間無憂；國內地面電站招標、開工密集推進，電站需求蓄勢待發，分布式需求持續推進。

中銀國際預計，2023年~2024年全球光伏裝機需求分別約340GW、450GW，同比增速分別約42%、32%，其中國內需求分別為130GW、170GW，同比增速分別為44%、31%。

進入2023年，光伏產業鏈利潤迎來再分配，硅片龍頭優勢有望強化，電池片供需階段性相對偏緊，輔材、組件盈利有望修復。

具體來看，硅料供給增加有望帶動硅料價格下降，產業鏈利潤或迎來再分配，供需關系與競爭格局為關鍵因素。分環節來看，硅片環節有望受益于2023年石英砂緊缺，石英砂供給彈性不改緊缺現實，保供差異造成成本差距，保供較優的企業有望提高市占率并形成價格與成本優勢；2023年電池片環節或因技術路線不確定造成擴產節奏的變化，整體供需或將階段性偏緊，需要關注新技術擴產節奏。

此外，相對其他環節，2023年電池片環節產能相對較低，庫存壓力相對較小，有望獲取相對較多的產業鏈利潤分配；組件環節加工利潤有望修復，價格回落幅度或小于上游價格跌幅，且受益于高經濟性需求主力，布局全球的一線組件企業競爭優勢有望加強；組件輔材環節有望實現量增利穩，關注格局改善環節；光伏EPC盈利有望修復，電站盈利有望受益于需求放量。

值得關注的是，年初至今，TOPCon電池技術效率不斷提升，產業化穩步推進，晶科能源TOPCon電池量產效率已達到25%以上；HJT降本提效進展積極，轉換效率達26.81%，創造全球硅基太陽能電池效率最高紀錄。非硅成本顯著下降，“三減一增”助推HJT降本提效，經濟性拐點臨近；HPBC量產取得實質突破，IBC有望成為平臺型技術，TBC與HBC有望加速落地。因此，新型電池技術有望為光伏行業創造新空間、新格局。