上半年，我國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體相對(duì)穩(wěn)定，但供需矛盾日益凸顯，仍然面臨一些挑戰(zhàn)和不確定性。目前，我國(guó)煤炭市場(chǎng)供需偏弱，中下游環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存屢創(chuàng)歷史新高，用戶“買漲不買跌”情緒濃重，煤炭中長(zhǎng)期合同違約現(xiàn)象增多，部分中長(zhǎng)期合同兌現(xiàn)率下降，甚至無(wú)法兌現(xiàn)的電煤長(zhǎng)期協(xié)議資源無(wú)法轉(zhuǎn)售其他用戶，煤炭企業(yè)銷售難度加大。

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)黨委委員、紀(jì)委書(shū)記張宏介紹，2023年以來(lái)，全國(guó)煤炭生產(chǎn)供需形勢(shì)有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

第一 ，全國(guó)煤炭生產(chǎn)產(chǎn)量在穩(wěn)定增長(zhǎng)；

第二，全國(guó)煤炭進(jìn)口量大幅增加；

第三，全國(guó)主要鐵路運(yùn)輸干線的運(yùn)輸能力在增加。

按照目前形勢(shì)，下半年我國(guó)煤炭供需可能延續(xù)相對(duì)寬松局面，整體煤炭?jī)r(jià)格重心預(yù)計(jì)仍會(huì)有所下移。后續(xù)淡季之中，我國(guó)煤炭市場(chǎng)高庫(kù)存會(huì)持續(xù)壓制價(jià)格，拖累價(jià)格下行。同時(shí)，厄爾尼諾現(xiàn)象大概率會(huì)使冬天出現(xiàn)暖冬，用煤形勢(shì)不會(huì)太過(guò)于緊張。就目前看，夏季旺季去庫(kù)存力度不大，冬季仍會(huì)是高庫(kù)存格局，不過(guò)下半年有一個(gè)比較大的變數(shù)，就是進(jìn)口煤政策是否會(huì)有所收緊。

上半年煤炭庫(kù)存持續(xù)攀升

上半年，我國(guó)煤炭市場(chǎng)供需平衡，但也存在一些變數(shù)。按照國(guó)家有關(guān)部門決策部署，我國(guó)產(chǎn)煤省區(qū)和煤炭企業(yè)扎實(shí)推進(jìn)煤炭保供工作，煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，煤炭進(jìn)口量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，煤炭供應(yīng)水平創(chuàng)歷史新高。但是，我國(guó)煤炭需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，供需形勢(shì)持續(xù)向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變，各環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存持續(xù)攀升，煤炭?jī)r(jià)格明顯下行。

供給方面，2023年，全國(guó)原煤產(chǎn)量在2022年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增產(chǎn)保供政策持續(xù)推進(jìn)，主產(chǎn)區(qū)煤礦積極生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量充足。1-6月，我國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到23.01億噸，同比增長(zhǎng)4.38%，較2022年同期明顯下降，盡管6月份環(huán)比增長(zhǎng)僅為1.2%，但整體上供給量仍保持穩(wěn)定。

需求方面，我國(guó)煤炭終端需求整體呈現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì)，火電需求卻保持高增長(zhǎng)，基建和制造業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)堅(jiān)挺，房地產(chǎn)竣工有所改善，總體上終端需求平穩(wěn)。然而，能源鏈和地產(chǎn)鏈需求出現(xiàn)分化，6月份火電需求繼續(xù)維持高增長(zhǎng)，為市場(chǎng)提供一定支撐。

進(jìn)口方面，1-6月份，我國(guó)煤炭及褐煤進(jìn)口量大幅增加，同比增長(zhǎng)93.00%，6月份單月進(jìn)口量達(dá)到3987萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)110.07%，但環(huán)比增速相對(duì)較低，表明進(jìn)口依然對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)起到了積極的促進(jìn)作用，但增速有所放緩。

庫(kù)存方面，在增產(chǎn)保供的大背景下，我國(guó)煤炭庫(kù)存持續(xù)處于歷史高位，截至6月底環(huán)渤海主要港口煤炭日均庫(kù)存約2522萬(wàn)噸，增幅超過(guò)四成。

價(jià)格方面，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)出重心不斷下移走勢(shì)，中間雖然有短期反彈，但基本都是需求短期集中釋放所導(dǎo)致，釋放完后仍繼續(xù)下行。比如，山西優(yōu)混5500動(dòng)力煤6月份均價(jià)為801元/噸，同比降低37.48%，環(huán)比降低16.30%。

利潤(rùn)方面，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，但焦炭盈利情況卻持續(xù)改善，給行業(yè)帶來(lái)了一定的利潤(rùn)空間。不過(guò)，上半年我國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17695.2億元，同比下降12.6%；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4127.6億元，同比下降23.3%。

煤炭進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高

上半年，我國(guó)進(jìn)口煤到岸價(jià)在大部分時(shí)間內(nèi)都比國(guó)內(nèi)貿(mào)易煤炭?jī)r(jià)格存在明顯優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)終端進(jìn)口煤采購(gòu)積極性提高。但是，我國(guó)煤炭進(jìn)口量上升不僅是為了滿足夏季電力需求，也是為了應(yīng)對(duì)日益增長(zhǎng)的能源需求。

上半年，全球主要煤炭進(jìn)口國(guó)采購(gòu)需求不足，煤炭市場(chǎng)整體保持供大于求態(tài)勢(shì)，夏季過(guò)后電廠日耗下降，煤炭需求回落，市場(chǎng)難以支撐。由于沿海電廠去庫(kù)進(jìn)程依舊緩慢，疊加煤炭?jī)r(jià)格快速上漲接受度偏低，電煤需求量釋放有限，僅維持少量剛需采購(gòu)，交割較為僵持。比如，受臺(tái)風(fēng)和降雨影響，我國(guó)南方地區(qū)高熱有所降溫，沿海電廠日耗從246萬(wàn)噸降至225萬(wàn)噸左右。

但是，我國(guó)煤炭市場(chǎng)并非完全利空，距離出伏還有一段時(shí)間，南方氣溫很快再次回升，電廠加快去庫(kù)存，后續(xù)煤炭日耗重回高峰，終端仍有階段性采購(gòu)需求，進(jìn)口煤供大于求或再次凸顯，引發(fā)新一輪價(jià)格“踩踏式”下行，吸引煤炭用戶增加采購(gòu)量。

2023年以來(lái)，我國(guó)煤炭市場(chǎng)保供增產(chǎn)之后，供需已經(jīng)相對(duì)寬松，整體社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)累至相對(duì)高位，再加上進(jìn)口煤不斷大量涌入，供需過(guò)剩情況逐步在價(jià)格上得以體現(xiàn)。上半年，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下行，主要受供需格局寬松影響。一方面，我國(guó)煤礦繼續(xù)落實(shí)增產(chǎn)保供政策，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，產(chǎn)量整體穩(wěn)中有增。同時(shí)，港口煤炭庫(kù)存保持在歷史高位水平，中間環(huán)節(jié)庫(kù)存充裕。而且，我國(guó)繼續(xù)落實(shí)進(jìn)口零關(guān)稅政策，進(jìn)口煤階段性性價(jià)比突出，進(jìn)口煤數(shù)量增加明顯，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)形成有效補(bǔ)充。另一方面，我國(guó)煤炭需求表現(xiàn)偏弱，跟進(jìn)不足，電力行業(yè)耗煤需求雖有增長(zhǎng)，但整體幅度不大，而且長(zhǎng)期協(xié)議資源充足，對(duì)市場(chǎng)煤炭需求有限。而非電行業(yè)則受利潤(rùn)表現(xiàn)持續(xù)欠佳影響，控制煤炭采購(gòu)節(jié)奏，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成支撐。

行業(yè)有望保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)

隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推進(jìn)和政策的支持，下半年我國(guó)煤炭行業(yè)有望保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端仍有增長(zhǎng)預(yù)期。

供應(yīng)方面，目前政策端繼續(xù)落實(shí)增產(chǎn)保供措施，同時(shí)對(duì)煤礦而言煤炭?jī)r(jià)格仍處于利潤(rùn)表現(xiàn)較理想階段，煤礦生產(chǎn)良好，煤炭產(chǎn)量仍將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年煤炭產(chǎn)量達(dá)到46.8億噸左右。

需求方面，下半年除迎峰度夏、迎峰度冬等特殊時(shí)段電力行業(yè)用煤需求略有支撐外，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩的大背景下，非電行業(yè)用煤需求仍相對(duì)疲軟，煤炭需求端比較乏力，難以對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐，預(yù)計(jì)全年煤炭消費(fèi)量或?qū)⑦_(dá)到43.5億噸。

進(jìn)口方面，我國(guó)煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策將繼續(xù)執(zhí)行到2023年年底，對(duì)煤炭進(jìn)口起到有力支撐作用。同時(shí)，俄羅斯、澳大利亞、印度尼西亞等國(guó)家對(duì)我國(guó)出口煤炭政策將繼續(xù)穩(wěn)定，下半年進(jìn)口煤數(shù)量或?qū)⒁廊槐３衷谳^高水平，預(yù)計(jì)全年煤炭進(jìn)口量有望在3.5億噸左右。

整體來(lái)看，我國(guó)煤炭市場(chǎng)供需格局仍偏寬松，需求增量繼續(xù)保持在供應(yīng)增量之下，但考慮到下半年正值國(guó)內(nèi)迎峰度夏及迎峰度冬關(guān)鍵階段，需求端支撐力度較上半年稍有改善，煤炭?jī)r(jià)格下行幅度較上半年將有收窄。

綜合上述分析，2022-2023中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)年度報(bào)告中關(guān)于下半年趨勢(shì)預(yù)測(cè)略有調(diào)整，預(yù)計(jì)三季度迎峰度夏期間水電對(duì)火電替代性增強(qiáng)，下游用戶在高庫(kù)存背景下，補(bǔ)庫(kù)或?qū)⒁蚤L(zhǎng)期協(xié)議剛需為主，煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，但上漲空間整體有限。四季度，隨著水電進(jìn)入枯水期，下游耗煤需求進(jìn)入旺季，煤炭?jī)r(jià)格將高位震蕩。