1月12日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)科技型企業(yè)全生命周期金融服務(wù)的通知》（以下簡稱《通知》），其中提出，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新，不斷提升金融支持科技型企業(yè)質(zhì)效，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合，促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，助力高水平科技自立自強(qiáng)和科技強(qiáng)國建設(shè)。

????南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報(bào)》記者表示，隨著政策不斷出臺，科技型中小企業(yè)獲得良好發(fā)展機(jī)遇，這與北交所的定位高度重合。當(dāng)前北交所服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)，其中不少企業(yè)具有較高的成長潛力和投資回報(bào)。北交所的投資環(huán)境和制度建設(shè)不斷完善，也奠定了北交所高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

????政策引導(dǎo)資金

????投早、投小、投科技

????《通知》明確，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金投資科技型企業(yè)和面向科技型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金等，推動更多資金投早、投小、投科技。

????當(dāng)前，北交所共有241家上市公司，總市值為3829.06億元。其中，中小企業(yè)占比超八成，民營企業(yè)占比近九成，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比近五成。

????中國小康建設(shè)研究會經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作委員會專家余偉告訴《證券日報(bào)》記者，北交所定位服務(wù)我國創(chuàng)新型中小企業(yè)，通過引導(dǎo)資金流入，可以為初創(chuàng)期和成長期的科技型企業(yè)提供梯度培育的金融服務(wù)，推動科技成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和市場競爭力。

????大量優(yōu)質(zhì)上市公司也是交易所交投活躍的關(guān)鍵。從北交所“后備軍”來看，2023年新進(jìn)新三板創(chuàng)新層的404公司中，有246家公司符合北交所上市財(cái)務(wù)條件，占比60.89%，96家新進(jìn)層公司已提交北交所上市輔導(dǎo)備案材料，22家公司在進(jìn)入創(chuàng)新層后提交了北交所上市申報(bào)材料。

????據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述404家公司平均實(shí)現(xiàn)凈利潤超2700萬元，超全市場平均水平3倍，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)達(dá)94家。同時(shí)，近七成公司分布于高端裝備制造、新材料、生物醫(yī)藥、信息技術(shù)等先進(jìn)行業(yè)，研發(fā)強(qiáng)度較高。

????同時(shí)，北交所的投資價(jià)值正逐漸被證券機(jī)構(gòu)挖掘。東吳北交所團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，伴隨北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，投資者信心及交易活躍度亦有望持續(xù)提升，北交所配置價(jià)值日益凸顯。

????北交所改革

????正由量變到質(zhì)變

????2023年9月1日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（以下簡稱“深改19條”），該政策的出臺拉開了北交所深度改革大幕，改革政策正由量變到質(zhì)變，北交所也從之前的較為孤立市場向A股體系融合。

????“北交所是我國多層次資本市場體系的重要一環(huán)。”開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，進(jìn)一步推進(jìn)北交所穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新，加快打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”系統(tǒng)合力，這也是建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場“1+N+X”政策框架的專項(xiàng)安排。

????“深改19條”發(fā)布以來，北交所利好政策發(fā)布與落實(shí)速度較快，優(yōu)化掛牌公司申報(bào)上市安排、支持私募股權(quán)基金參與二級市場交易、擴(kuò)大做市商隊(duì)伍、優(yōu)化轉(zhuǎn)板機(jī)制等為北交所流動性提升帶來更多空間。

????1月15日，北交所公司（企業(yè)）債券市場正式開市。北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對《證券日報(bào)》記者表示，債券市場是直接融資體系的重要組成部分，北交所已先后成功發(fā)行了國債、政府債和企業(yè)債。大力推動北交所債券發(fā)行工作，是促進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，能更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

????中金公司研究部風(fēng)光公用環(huán)保首席分析師陳顯帆對《證券日報(bào)》記者表示，在多項(xiàng)改革舉措持續(xù)落地背景下，北交所迎來投資者數(shù)量逐步提升、做市商有序擴(kuò)容、基金倉位提升、成交額提升等積極變化。

????展望后市，市場人士普遍對920新代碼、直接IPO、轉(zhuǎn)板等重磅舉措的落地充滿期待。

????諸海濱認(rèn)為，隨著北交所轉(zhuǎn)板制度的暢通、直聯(lián)機(jī)制對于優(yōu)勢企業(yè)自新三板上市北交所的支持、直接北交所IPO制度的探索與落地，北交所市場的整體估值中樞錨正面臨重新確定，市場認(rèn)可度和吸引力將持續(xù)提升。