一、行情概述

       2024年5月，山西地區氧化鋁市場價格大幅上漲，主要是由氧化鋁期貨近期大幅上漲帶動，分別是從4月下半月至5月氧化鋁期貨沖擊3400元/噸、3800元/噸、4200元/噸的三輪暴漲，促成山西地區氧化鋁現貨價格4月中旬開始在3200元/噸上方觸底反彈，避免了春節過后各大電解鋁廠消化節前備貨庫存造成的市場價格長期下行的局面。期貨超前于現貨的價格暴漲，促成了北方地區期貨注冊品牌氧化鋁大量交付至期貨交割庫用于注冊倉單，新疆三個交割庫庫容幾乎全被占用，蘭州交割庫首次投入使用，大量的交付期貨交割庫氧化鋁，嚴重分流至電解鋁工廠端的氧化鋁供應，5月后期氧化鋁市場供應明顯趨緊，部分西北地區電解鋁廠氧化鋁庫存開始下降，市場上多種渠道問價詢貨積極，市場供應方現貨報價堅挺，山西地區氧化鋁現貨價格在5月底也上漲到了3950元/噸一線。

       二、后市分析預測

       5月底至6月初氧化鋁市場供應短缺的局面仍然持續，青海、甘肅、內蒙古等電解鋁產能集中地區電解鋁廠氧化鋁庫存偏低，6月上半月市場現貨需求仍然比較迫切。而且前期部分中間商采購的交割品牌氧化鋁用于注冊期貨倉單的氧化鋁現貨訂單，仍有很大數量要發往交割庫存，繼續分流電解鋁廠端的氧化鋁供應。且部分氧化鋁銷售方也處于超賣的狀態，后續更高價格現貨訂單的接單意愿也不強，更談不上銷售壓力了。后期山西地區礦山復產預期逐步落地，氧化鋁行業復產計劃也將有所預期，但落實到實際供應端還需要一個周期。且現貨層面的供應緊缺，疊加期貨交割庫的庫位緊張且多數庫存集中在新疆地區，對其他地區現貨影響不大，氧化鋁現貨價格的走勢受期貨價格波動影響將減少。預計6月份山西地區氧化鋁現貨價格前半月繼續強勢上漲，后半月高位僵持。全月價格區間3900-4100元/噸。