光伏行業(yè)進(jìn)入下行調(diào)整周期，映射到二級市場表現(xiàn)為大部分光伏企業(yè)股價陰跌不斷，震蕩走低。

       截至第一財經(jīng)記者今日發(fā)稿，WIND光伏指數(shù)下跌至2524，近20日下跌14.37%，今年以來已經(jīng)下跌29.30%，光伏板塊創(chuàng)下近三年來的新低。

       今年2月，光伏板塊跟隨市場快速反彈并于3月中旬見頂，后續(xù)重回下跌通道。中原證券表示，光伏走勢表現(xiàn)不佳除了受整體市場投資者風(fēng)險偏好降低外，行業(yè)產(chǎn)能供需失衡導(dǎo)致的競爭格局惡化和盈利預(yù)期走弱是影響資金進(jìn)出的主要原因。

       第一財經(jīng)記者注意到，今年上半年，受行業(yè)供需失衡的影響，光伏主材價格大幅下跌，多環(huán)節(jié)價格跌破現(xiàn)金成本，光伏企業(yè)裁員、關(guān)閉產(chǎn)線、降低開工率不斷發(fā)生，行業(yè)進(jìn)入去產(chǎn)能階段。

       截至目前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)基本上跌破現(xiàn)金成本，全產(chǎn)業(yè)鏈集體承壓。在本輪光伏產(chǎn)業(yè)震蕩周期內(nèi)，整體產(chǎn)能擴(kuò)大了約3倍，但利潤率下降了70%左右。

       行業(yè)觸底，部分中小企業(yè)觸及退市的風(fēng)險。

       企業(yè)被ST或者退市一般包括財務(wù)問題、規(guī)范類問題、重大違法類問題等等。目前A股被ST的光伏上市企業(yè)數(shù)量已增至8家，ST億利、ST聆達(dá)、ST航高、ST愛康以及ST陽光年初至今股價跌幅超過80%。其中，ST陽光在經(jīng)歷28個跌停后，在6月14日開始停牌；ST愛康宣布于6月19日起停牌；ST億利在6月24日也加入停牌的行列。

       6月13日傍晚，ST陽光（600220.SH）發(fā)布公告稱，公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，已觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的交易類退市指標(biāo)。

       6月4日，陽光中科發(fā)布公告稱，公司決定于2024年6月3日停工停產(chǎn)，后續(xù)將根據(jù)市場情況擇機(jī)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。“停產(chǎn)期間，公司將妥善安置員工，積極采取措施降低停工停產(chǎn)期間的各項費(fèi)用開支，努力盡快恢復(fù)正常生產(chǎn)。公司繼續(xù)維護(hù)與供應(yīng)商、客戶的供需關(guān)系，確保恢復(fù)生產(chǎn)后原材料供應(yīng)及產(chǎn)品銷售。”陽光中科表示。

       5月15日，ST聆達(dá)（300125.SZ）發(fā)布關(guān)于子公司繼續(xù)停產(chǎn)及風(fēng)險提示公告。公告顯示，考慮到公司當(dāng)前資金緊張、現(xiàn)有債務(wù)違約狀況，公司決定將金寨嘉悅主要生產(chǎn)裝置繼續(xù)停產(chǎn)。值得注意的是，在該停產(chǎn)公告中，ST聆達(dá)并未交代復(fù)產(chǎn)的具體時間。

       不過，這種“慘烈”的行業(yè)洗牌才剛剛拉開序幕，業(yè)內(nèi)認(rèn)為下半年行業(yè)仍將繼續(xù)進(jìn)入深度調(diào)整期。

       “這一輪洗牌，稱得上是行業(yè)第一次市場化的洗牌，由于過去兩年行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度太快，因此此輪洗牌的過程會非常慘烈。”無錫尚德董事長武飛告訴第一財經(jīng)記者，短期來看，今年和明年是洗牌年和價格戰(zhàn)，行業(yè)會非常慘烈。

       “這個慘烈一定程度上是我們行業(yè)自己帶來的。”武飛認(rèn)為，當(dāng)我們2021年和2022年暴利的時候“鎖量不鎖價”、天天漲價的時候，就注定了行業(yè)今年和明年價格下跌、中標(biāo)價格不斷刷新新低。

       “一定要有人離開‘牌桌’才是反轉(zhuǎn)的信號。只有當(dāng)大量的硅料新玩家退出、爆雷、資不抵債時，才是行業(yè)真正的底部。”協(xié)鑫科技（3800.HK）聯(lián)席CEO蘭天石告訴記者。

       中原證券在最新的中期策略報告中指出，一體化廠商普遍關(guān)閉部分產(chǎn)線，降低開工率，預(yù)計2024年下半年企業(yè)降低負(fù)荷將持續(xù)存在，資金實力較弱的三四線廠商將率先被淘汰。

       “硅料環(huán)節(jié)預(yù)計下半年處于痛苦的出清過程。”國金證券新能源與電力設(shè)備首席分析師姚遙日前公開表示，當(dāng)前硅料價格已跌穿全行業(yè)現(xiàn)金成本，預(yù)計硅料環(huán)節(jié)將很快（預(yù)計在1個月到2個月內(nèi)）迎來停產(chǎn)加速、月度供需平衡、中下游補(bǔ)庫到價格觸底反彈的過程。

       據(jù)姚遙分析，從2024年3月末開始，硅料價格快速下跌，按照當(dāng)前價格測算，主產(chǎn)業(yè)鏈基本進(jìn)入負(fù)毛利狀態(tài)，僅光伏組件（外購電池片及TOPCon一體化）環(huán)節(jié)仍有一定毛利。

       “預(yù)計未來硅料庫存堆積將成為市場常態(tài)。”行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)InfoLink表示，截至今年六月，硅料已達(dá)到25萬噸至29萬噸的庫存水平，同等于累計庫存超過1.5個月。截至今年六月，光伏組件約有接近2個月左右的庫存。“雖然已有廠家陸續(xù)規(guī)劃檢修與降低排產(chǎn)，希望藉此緩和供過于求的問題，但廠家間受到囚徒效應(yīng)影響，實際產(chǎn)能并未出現(xiàn)顯著下降。”

       行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)InfoLink還表示，受到貿(mào)易限制與政策不穩(wěn)定性的因素影響，目前多家頭部廠家已規(guī)劃減產(chǎn)，中后段廠家也出現(xiàn)排產(chǎn)下修的情形，加上今年國內(nèi)市場需求疲軟，光伏組件環(huán)節(jié)的情勢相對悲觀。