近兩周，幾內亞礦權事件對于氧化鋁、鋁土礦市場情緒的擾動逐漸平息，鋁土礦散貨市場成交相對清淡。鋁土礦價格近期處于買賣雙方博弈期，利空利多因素并存，價格走向等待指引。

       鋁土礦賣方存挺價意向

       近期，鋁土礦賣方報價維持在75美元/噸以上，考慮到幾內亞雨季即將到來，疊加幾內亞礦權事件尚未解決，鋁土礦發運量預計降低，賣方存在一定的挺價意向。

       據6月6日數據顯示，幾內亞主要港口鋁土礦周度出港總量356.93萬噸，較前一周增加39.55萬噸；周均出港數據來看，4月幾內亞主流港口4周周均出港量為386萬噸/周，5月5周周均出港量360萬噸/周。近期幾內亞鋁土礦周度出港量較3-4月高位有所降低，隨著雨季影響逐步體現，周度出港量預計出現進一步下降，鋁土礦月度平衡或轉向缺口狀態。

       買方對于高價鋁土礦接受程度一般

       一方面，近期鋁土礦基本面呈現持續過剩。供應端，近期鋁土礦到港量持續高位，4月5周周均到港量為448萬噸/周，5月為445萬噸/周，6月第一周到港量為482萬噸。而需求端，4-5月，國內氧化鋁廠檢修減產影響下，氧化鋁產量下降，對鋁土礦的需求降低。鋁土礦持續過剩，截至上周五，SMM統計9港庫存合計2120萬噸，較3月底港口庫存累庫514萬噸。按照上周氧化鋁運行產能與鋁土礦供應簡單測算，鋁土礦單周需求預計在450萬噸左右，進口鋁土礦到港+國產礦產量預計在接近600萬噸的水平，鋁土礦單周過剩超百萬噸。

       另外一方面，氧化鋁盈利情況不容樂觀。5月底開始，SMM氧化鋁指數止漲回落，山西、河南以及廣西部分高成本氧化鋁產能預計依舊處于虧損狀態，氧化鋁廠尚未實現100%盈利，就再度面臨盈利收窄虧損增加的壓力，預計短期內氧化鋁廠對于高價鋁土礦的接受度一般。

       SMM簡評：5月中旬以來，鋁土礦成交價格漲跌互現，博弈階段，SMM進口鋁土礦CIF指數價格預計呈現震蕩運行狀態。