1. 2013年全年水泥噸盈利平穩(wěn)上行，2013年需求增速維持在8.9%(基數(shù)調(diào)整后)，預(yù)計(jì)14年地產(chǎn)增速回落至16%，基建投資維持在20%，中性預(yù)計(jì)水泥需求約25.9億噸，增速維持在7%左右。2013年1-10月累計(jì)投產(chǎn)熟料5726萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年投產(chǎn)1.02億噸。預(yù)計(jì)2014年-2015年新增熟料產(chǎn)能0.81、0.3億噸，供給呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)，供需環(huán)境繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

       2. 投資策略：區(qū)域而言看好華東、兩湖、兩廣優(yōu)勢(shì)市場(chǎng),關(guān)注華北、西南底部好轉(zhuǎn)。隨著國(guó)務(wù)院41號(hào)文出臺(tái)，行業(yè)未來(lái)發(fā)展主要為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，主要表現(xiàn)為：新型城鎮(zhèn)化企業(yè)發(fā)展粗放至集約，外控區(qū)域內(nèi)修成本；去產(chǎn)能化行業(yè)門檻提升，優(yōu)質(zhì)企業(yè)強(qiáng)者更強(qiáng)。

       3. 玻璃：浮法行業(yè)成本處于低位，預(yù)計(jì)14年價(jià)格整體上行空間有限，2013年供給釋放較為充分，行業(yè)供需或?qū)⑻幱谌跗胶猓A(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)盈利彈性同比減小，浮法企業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型仍是行業(yè)長(zhǎng)期主要邏輯。

       4. 新型建材：我們認(rèn)為成長(zhǎng)性子行業(yè)中的部分龍頭企業(yè)未來(lái)將成為行業(yè)的中堅(jiān)力量，預(yù)計(jì)行業(yè)中具有龍頭地位的公司仍將在未來(lái)3-5年內(nèi)不斷鞏固深化其市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)空間增速較大，市場(chǎng)目前集中度相對(duì)分散，公司龍頭優(yōu)勢(shì)明顯的公司。