“今年一季度，主要金屬品種價(jià)格震蕩下行，企業(yè)利潤(rùn)下降，有色金屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的態(tài)勢(shì)有所加劇。對(duì)此，有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳全訓(xùn)表示，其主要原因是我國(guó)有色金屬工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型發(fā)展還沒(méi)有找到突破口，在新產(chǎn)品研發(fā)、應(yīng)用拓展領(lǐng)域還比較薄弱。
       今年一季度，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有色金屬供應(yīng)充裕、需求疲軟以及受匯率和金融市場(chǎng)影響，主要金屬品種價(jià)格震蕩下行，產(chǎn)品成本剛性上升，企業(yè)利潤(rùn)下降，有色金屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的態(tài)勢(shì)有所加劇。同時(shí)，有色金屬工業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資918.17億元，增幅比去年同期下降13.8個(gè)百分點(diǎn)、低于同期全國(guó)平均水平6.09個(gè)百分點(diǎn)，這是我國(guó)有色金屬行業(yè)多年不曾出現(xiàn)過(guò)的局面。

A 運(yùn) 行
       產(chǎn)量穩(wěn)增 增幅回落
       今年一季度，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)有色金屬工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。十種有色金屬冶煉產(chǎn)品、氧化鋁和銅、鋁深加工產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增速有所回落。
       十種有色金屬產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增幅回落。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，一季度，十種有色金屬產(chǎn)量1015.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.68%，增幅比去年同期回落3.94個(gè)百分點(diǎn)，比2013年全年回落3.23個(gè)百分點(diǎn)。其中，精煉銅154.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.99%；原鋁578.98萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.93%；鉛106.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.91%；鋅125.69萬(wàn)噸，同比下降1.87%；鎳7.49萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.96%；錫3.86萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.98%；銻6.01萬(wàn)噸，同比下降4.53%；鎂18.43萬(wàn)噸，同比下降0.67%；海綿鈦2.51萬(wàn)噸，同比下降0.87%。
       銅、鋁加工材產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，但增幅回落。數(shù)據(jù)顯示，一季度，銅材產(chǎn)量完成了362.71萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.31%，增幅比去年同期回落5.05個(gè)百分點(diǎn)，比2013年全年回落11.89個(gè)百分點(diǎn)；鋁材產(chǎn)量完成了968.42萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.85%。增幅比去年同期回落8.33個(gè)百分點(diǎn)，比2013年全年回落9.19個(gè)百分點(diǎn)。

B 投 資
       中部地區(qū)投資加快
       一季度，有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)投資特點(diǎn)：一是私營(yíng)項(xiàng)目完成投資所占比重?cái)U(kuò)大；二是采選項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資小幅回升，冶煉項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資繼續(xù)下降，壓延加工項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資繼續(xù)上升，但同比增幅回落；三是中部地區(qū)完成投資所占比重有所擴(kuò)大。
       據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，一季度，有色金屬工業(yè)（不包括獨(dú)立黃金企業(yè)，下同）累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資918.17億元，比去年同期增長(zhǎng)11.51%。分行業(yè)來(lái)看，一季度，有色金屬礦山項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資129.19億元，比去年同期上升6.72%，占有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資的比重為14.07%，所占比重較去年同期下降0.63個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資256.04億元，比去年同期下降11.51%，占有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資的比重為27.89&，所占比重較去年同期下降7.25個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬加工項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資532.93億元，比去年同期增長(zhǎng)29.05%，增幅回落16.96個(gè)百分點(diǎn)。
       同時(shí)，銅、鋁冶煉投資繼續(xù)下降，鋁加工投資繼續(xù)增長(zhǎng)。
       分地區(qū)看，河南仍為有色金屬固定資產(chǎn)投資大省，中部地區(qū)完成投資同比增幅相對(duì)較快。初步分析，中部地區(qū)投資加快、比重?cái)U(kuò)大的主要原因是中部地區(qū)的冶煉企業(yè)為延伸的產(chǎn)業(yè)鏈，由于企業(yè)積極投資建設(shè)深加工項(xiàng)目，而深加工項(xiàng)目向靠近冶煉產(chǎn)地的中部地區(qū)轉(zhuǎn)移。

C 問(wèn)題
       企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難加劇
       從主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況看，有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1~2月，有色金屬行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額下降9.3%，同期全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增幅為9.4%；有色金屬行業(yè)主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)下降26.9%，同期全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)的增幅為8.4%。可見，目前有色金屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難明顯大于其他行業(yè)。
       當(dāng)前，企業(yè)盈利主要特點(diǎn)是企業(yè)之間盈利水平出現(xiàn)明顯分化。分經(jīng)濟(jì)類型看，國(guó)有控股企業(yè)出現(xiàn)行業(yè)性虧損，私人企業(yè)繼續(xù)盈利，但實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增幅回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1~2月，610家國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2048.2億元，同比增長(zhǎng)5.6%，占有色金屬工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的30.4%；6662家規(guī)模以上私人控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3586.5億元，同比增長(zhǎng)8.4%，占有色金屬工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的53.2%。
       從礦山、冶煉、加工各生產(chǎn)環(huán)節(jié)看，冶煉企業(yè)尤其困難。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1~2月，1626家規(guī)模以上有色金屬獨(dú)立礦山企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入425.6億元，同比增長(zhǎng)5.1%，占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的6.3%；2187家規(guī)模以上有色金屬冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2993.2億元，同比增長(zhǎng)5.1%，占有色金屬工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的44.4%；4882家規(guī)模以上有色金屬加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3317.3億元，同比增長(zhǎng)10%，占有色金屬工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的49.3%。
       從大、中、小型企業(yè)看，小型企業(yè)盈利水平明顯好于大、中型企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2014年1~2月，296家大型有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2897.9億元，同比增長(zhǎng)5.3%，占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的43%；1159家中型有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1376.4億元，同比增長(zhǎng)3.8%，占有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的20.4%。

D 展望
       冶煉投資將繼續(xù)下滑
       對(duì)2014年我國(guó)有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況，據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)政策研究室主任趙武壯分析，世界經(jīng)濟(jì)雖然延續(xù)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策調(diào)整、新興市場(chǎng)國(guó)家增速減緩的影響尚難估量，對(duì)包括有色金屬在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)將產(chǎn)生難以預(yù)料的影響，導(dǎo)致震蕩加劇、風(fēng)險(xiǎn)上升。雖然能源和部分資源類產(chǎn)品價(jià)格下降，在一定程度上緩解了有色金屬生產(chǎn)成本壓力，但中國(guó)勞動(dòng)力和部分資源產(chǎn)品成本呈現(xiàn)剛性上升勢(shì)頭，使產(chǎn)業(yè)運(yùn)行成本仍保持上升態(tài)勢(shì)。生態(tài)紅線約束不斷上升，產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻環(huán)境壓力。
       今后一個(gè)時(shí)期，進(jìn)一步依靠增加固定資產(chǎn)投資、拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空間已經(jīng)十分有限。此外，價(jià)格低位震蕩，成本剛性上升，導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益難以根本改善，提高發(fā)展的質(zhì)量和效益成為當(dāng)務(wù)之急。
       趙武壯認(rèn)為，從生產(chǎn)看，預(yù)計(jì)全年十種有色金屬產(chǎn)量增幅在8%左右；從消費(fèi)看，全球消費(fèi)增速緩慢，繼續(xù)呈供大于求的格局。我國(guó)銅、鋁、鉛、鋅的消費(fèi)增長(zhǎng)基本保持在6%~7%上下；從價(jià)格看，銅、鋁價(jià)格仍呈低位震蕩，鉛、鋅價(jià)格上漲缺乏動(dòng)力，稀有稀土金屬市場(chǎng)有剛性需求，部分稀有稀土金屬價(jià)格可能會(huì)有所回升。
       從利潤(rùn)看，由于價(jià)格震蕩和生產(chǎn)成本上升，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提升的壓力很大，全行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度將低于5%；從投資看，受產(chǎn)能過(guò)剩和效益下滑影響，預(yù)計(jì)2014年有色金屬工業(yè)投資增幅將下降，全年增長(zhǎng)在10%左右。其中，冶煉投資將延續(xù)2013年的走勢(shì)，出現(xiàn)明顯回落，但是符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的資源、深加工投資還有增長(zhǎng)空間。

E 細(xì) 分
       銅：運(yùn)行壓力依然很大
       自2013年9月份以來(lái)，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)出現(xiàn)回落，并呈逐月遞減趨勢(shì)，降幅較為平穩(wěn)，今年一季度，我國(guó)銅工業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)及后市走勢(shì)與其基本吻合。
       今年1~2月，國(guó)內(nèi)主要用銅行業(yè)還算平穩(wěn)，但無(wú)較多亮點(diǎn)。另外，據(jù)了解，今年1~2月不少下游企業(yè)反映訂單不如去年，特別是銅線桿和電線電纜企業(yè)，這與國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)訂單時(shí)間晚于去年有關(guān)。進(jìn)入3月，少數(shù)企業(yè)反映訂單略有回暖但較為有限。不過(guò)隨著價(jià)格下跌后企穩(wěn)，下游普遍預(yù)計(jì)短期銅價(jià)再度暴跌的可能性較低，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)，故在當(dāng)前價(jià)位有意入市補(bǔ)貨。同時(shí)，投機(jī)貿(mào)易商也是成交的主力，持貨商方面穩(wěn)定出貨。整理看，3月下旬后需求有所好轉(zhuǎn)，但當(dāng)價(jià)格反彈后，部分下游和中間商謹(jǐn)慎情緒加重，持貨商則因價(jià)格企穩(wěn)加強(qiáng)了信心。
       從目前來(lái)看，今年1~3月，全球精銅生產(chǎn)和消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，同比均有所增長(zhǎng)，但我國(guó)消費(fèi)不旺，歐美地區(qū)也增減不一，消費(fèi)整體增幅依然低于生產(chǎn)增幅，出現(xiàn)一定過(guò)剩。在庫(kù)存方面，LME庫(kù)存減少，但并無(wú)動(dòng)力。國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存春節(jié)后仍以增加格局為主，反映了近期供應(yīng)相對(duì)寬裕的格局，同時(shí)由于兩市比值不佳，人民幣又一度連續(xù)貶值，致使部分保稅庫(kù)庫(kù)存流入國(guó)內(nèi)交割倉(cāng)庫(kù)。整體看，當(dāng)前市場(chǎng)的重心暫時(shí)不在庫(kù)存方面，且國(guó)內(nèi)外庫(kù)依然有轉(zhuǎn)移的可能性。國(guó)內(nèi)保稅庫(kù)庫(kù)存雖然有部分流出的跡象，但變化不大，估計(jì)在70萬(wàn)噸左右，而且有釋放的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于后市銅價(jià)反彈構(gòu)成壓力。
       對(duì)2014年銅產(chǎn)業(yè)的總體走勢(shì)，鄧昕認(rèn)為，受產(chǎn)能擴(kuò)大的推動(dòng)，生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)；下游電力行業(yè)和軌道交通行業(yè)對(duì)銅需求有望獲得投資的拉動(dòng)，整體需求去年；銅價(jià)總體將在震蕩中重心下移；受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升等因素影響，行業(yè)運(yùn)行壓力依然很大。
       鉛 鋅：景氣狀況難有顯著改觀
       今年一季度，我國(guó)鉛鋅行業(yè)運(yùn)行情況與有色金屬行業(yè)基本一致，生產(chǎn)低速增長(zhǎng)，鉛鋅消費(fèi)反差較大，價(jià)格低位波動(dòng)，投資較快增長(zhǎng)，原料供應(yīng)改善，加工費(fèi)提高，冶煉業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，行業(yè)效益趨于穩(wěn)定。
       在生產(chǎn)方面，低速增長(zhǎng)。2013年鉛鋅冶煉分別有28萬(wàn)噸和14萬(wàn)噸新增產(chǎn)能在今年釋放，原料供應(yīng)充足，加工費(fèi)提高，但因價(jià)格低迷，冶煉廠總體開工率不高，部分冶煉廠停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量增速放緩。在價(jià)格方面，低位徘徊。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，今年一季度鉛鋅價(jià)格外強(qiáng)內(nèi)弱，滯漲抗跌。在效益方面，隨著資源、環(huán)保、資金成本不斷上升，鉛鋅行業(yè)經(jīng)營(yíng)成本仍呈上升趨勢(shì)，行業(yè)效益比較差，但因?yàn)樵瞎?yīng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，加工費(fèi)穩(wěn)中有升，采選業(yè)利潤(rùn)下降，冶煉業(yè)利潤(rùn)止跌回升，行業(yè)效益趨于平穩(wěn)。
       對(duì)于今年二季度鉛鋅行業(yè)的總體形勢(shì)，在北京安泰科信息開發(fā)有限公司副總工程師馮君從看來(lái)，在生產(chǎn)方面，增速將加快。從近期動(dòng)向表明，暫時(shí)停產(chǎn)的冶煉能力已經(jīng)迅速恢復(fù)生產(chǎn)，冶煉廠產(chǎn)能利用率也在提高，預(yù)計(jì)二季度鉛鋅產(chǎn)量將提高，增速將比一季度加快。在消費(fèi)方面，將有限好轉(zhuǎn)。從庫(kù)存變化反映出，3月國(guó)內(nèi)鉛鋅消費(fèi)好于前兩個(gè)月，隨著下游產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定，下游開工率也在緩慢回升，預(yù)計(jì)二季度鉛鋅消費(fèi)將有所好轉(zhuǎn)。在進(jìn)出口方面，人民幣雙向波動(dòng)幅度加大，將一定程度上抑制進(jìn)口，同時(shí)增加出口機(jī)會(huì)，進(jìn)口減少將有利于國(guó)內(nèi)價(jià)格企穩(wěn)回升。在價(jià)格方面，波動(dòng)區(qū)間上移使行業(yè)效益謹(jǐn)慎好轉(zhuǎn)。庫(kù)存高和產(chǎn)能過(guò)剩是當(dāng)前國(guó)內(nèi)鉛鋅價(jià)格最主要的壓力，但未來(lái)國(guó)外精礦供應(yīng)預(yù)期緊張使價(jià)格總體看漲，但預(yù)計(jì)二季度仍在低位區(qū)間波動(dòng)，波動(dòng)中心有所上移，行業(yè)景氣狀況難有顯著改觀，但進(jìn)一步惡化的可能性也比較小。
       鎳：企業(yè)扭虧為盈
       今年一季度，我國(guó)鎳行業(yè)總體表現(xiàn)為投資同比大幅下降，產(chǎn)量慣性增加，消費(fèi)緩慢增長(zhǎng)，庫(kù)存逐級(jí)消化，價(jià)格出現(xiàn)趨勢(shì)性拐點(diǎn)。在內(nèi)外雙重因素的作用下，化解產(chǎn)能過(guò)剩效果初步顯現(xiàn)，企業(yè)扭虧為盈。在投資方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1~2月，我國(guó)鎳鈷采選業(yè)施工項(xiàng)目?jī)H有5個(gè)，投資額為5617萬(wàn)元，同比下降48.2%；冶煉施工項(xiàng)目有17個(gè)，投資額為4.25億元，同比下降73.2%。
       在產(chǎn)量方面，盡管由于1月12日后，印尼禁止出礦，鎳礦后續(xù)供應(yīng)有斷檔風(fēng)險(xiǎn)，但因2013年大量新建項(xiàng)目投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，2014年一季度，我國(guó)鎳鐵產(chǎn)量繼續(xù)增加，原生鎳產(chǎn)量為18.42萬(wàn)噸，同比增加13%，增加的部分主要來(lái)自鎳鐵。
       在消費(fèi)方面，2013年四季度全球不銹鋼產(chǎn)量1006萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2014年一季度產(chǎn)量與上季度基本持平，我國(guó)產(chǎn)量環(huán)比下降比較明顯，歐、美、日產(chǎn)量出現(xiàn)增長(zhǎng)，彌補(bǔ)了我國(guó)產(chǎn)量的下降。在庫(kù)存方面，目前國(guó)內(nèi)外鎳市場(chǎng)存在明顯的價(jià)差，其主要問(wèn)題是國(guó)內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)鏈各層次均存在較大的庫(kù)存，包括鎳礦、鎳鐵、電鎳和不銹鋼庫(kù)存。
       在價(jià)格方面，進(jìn)入3月中旬，大宗商品價(jià)格集體受壓，鎳價(jià)內(nèi)外價(jià)差拉大，市場(chǎng)擔(dān)憂我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，鎳價(jià)進(jìn)入小幅調(diào)整時(shí)期。
       對(duì)于今年二季度鎳行業(yè)的總體形勢(shì)，北京安泰科信息開發(fā)有限公司副總工程師徐愛(ài)東預(yù)計(jì)，二季度鎳價(jià)將在16000美元一線持穩(wěn)，同時(shí)價(jià)格上漲效應(yīng)將逐級(jí)傳導(dǎo)，下游不銹鋼價(jià)格也有望止跌回升，企業(yè)逐步進(jìn)入扭虧階段。
       隨著印尼禁礦政策效應(yīng)的不斷體現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鎳冶煉投資速度將進(jìn)一步放緩，并且起到倒逼國(guó)內(nèi)鎳鐵冶煉企業(yè)轉(zhuǎn)型的作用。受原料限制和環(huán)保核查因素的影響，二季度部分鎳鐵廠開始減產(chǎn)停產(chǎn)，鎳鐵產(chǎn)量下降。由于鎳價(jià)外高內(nèi)低，電鎳生產(chǎn)企業(yè)的原料也將受到限制，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鎳產(chǎn)量整體處于平穩(wěn)甚至下降階段。
       為保證現(xiàn)金流，國(guó)內(nèi)鎳鐵廠庫(kù)存產(chǎn)品抵押的情況較為普遍，加之看漲后市，惜售情緒嚴(yán)重，這部分鎳鐵的產(chǎn)量庫(kù)存暫時(shí)難以及時(shí)投放市場(chǎng)，電鎳庫(kù)存也將隨著鎳鐵價(jià)格的上漲而擇機(jī)銷售。只要現(xiàn)金流能跟上，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)庫(kù)存的消化并不會(huì)如想象的那么快。