匯豐銀行(HSBC)預(yù)覽版采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，中國工業(yè)活動已達(dá)到自去年1月份以來最為繁忙的水平。在此之前，這個高度杠桿化的經(jīng)濟(jì)體中曾出現(xiàn)信貸的快速增長。

       7月份，匯豐銀行“預(yù)覽版”中國PMI指數(shù)上升至52。

       在圍繞PMI指數(shù)開展的調(diào)查中，高于50的讀數(shù)表示回應(yīng)者的業(yè)務(wù)正處于增長之中。該指數(shù)顯示，2014年頭5個月中國工業(yè)基礎(chǔ)一直處于收縮之中，而上個月則開始轉(zhuǎn)為擴(kuò)張狀態(tài)。

       為確保2014年能夠?qū)崿F(xiàn)7.5%的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長目標(biāo)，中國政府放寬了對信貸的控制。出于這個原因，今年6月中國貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)了3個月中的最快增速，由此產(chǎn)生的現(xiàn)金流向了能帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基建和房地產(chǎn)項目。

       然而，根據(jù)渣打銀行(Standard Chartered)的估計，中國的總債務(wù)如今已激增至GDP的2.5倍。這凸顯出決策者所面臨的挑戰(zhàn)：他們既要確保融資的增長，又要防止埋下金融危機(jī)的隱患。

       匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示：“7月份中國經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)好轉(zhuǎn)，意味著早先引入的微刺激措施累積效應(yīng)仍在滲入經(jīng)濟(jì)的方方面面。我們預(yù)計在接下來的幾個月里，為了鞏固這次復(fù)蘇，決策者會繼續(xù)維持這種寬松的政策立場。”