導讀：7月鋼鐵市場，盡管供需可能會出現一升一降的態勢，但由于當前的供需幾乎沒有壓力，因此7月運行下來整體矛盾也不會十分突出，而產業內外的分歧加大，各地區、不同品種的基本面也有所差別，會使得鋼鐵市場可能走出漲跌互現的分化態勢。
       截止27日，6月鋼價走出小幅下跌的態勢，鋼材綜合價格指數月環比下跌1.24%。分品種看，長材價格指數下跌0.15%，扁平材價格指數下跌2.45%。鐵礦石價格則走出大幅下跌的態勢，綜合價格指數月環比下跌9.62%，其中進口礦價格指數下跌10.85%，國產礦價格指數下跌7.84%，基本符合預期。展望7月鋼鐵市場，供應將繼續保持高位水平，而需求環比回落的概率較大，不同區域、不同品種鋼材價格可能走出漲跌互現的分化態勢。
       看多7月的主要理由有：
       當前庫存處于歷史同期相對較低水平。截至6月24日，統計的鋼材社會庫存持續5周下降至896.62萬噸，比去年同期下降了388.92萬噸，下降幅度達到30.3%，這是近幾年歷史同期最低的水平，說明供需的壓力不大。兩大主流產品螺紋鋼和熱軋的庫存同比分別下降38.5%和32%。而我們統計的5大品種的鋼廠庫存也只有574萬噸，比去年同期下降了207.4萬噸。唐山鋼坯庫存也只有17.8萬噸，近幾年的歷史次低點。即使7月傳統淡季如期出現，庫存有所增加，也不至于供大于求的矛盾十分突出。此外，根據國家統計局公布的1-5月規模以上工業企業產成品庫存增速回落至下降1.1%，說明整個工業企業仍在持續去庫存，而一旦需求好轉，下游企業補庫，則有可能導致部分鋼材品種出現短缺。
       短期需求壓力不大。基建和房地產用鋼幾乎占了鋼鐵消費的60%左右。前5月房屋新開工面積增速達到18.3%，施工面積同比增長5.6%，竣工面積同比增長20.4%，由此可見，7月房地產用鋼需求應該繼續保持環比增長。基建投資同比增長20%，5月挖掘機銷量同比大幅回升并轉正，基建投資用鋼也應該是環比增長。當然，制造業投資增速有所回落，部分制造業用鋼需求可能出現環比回落；鋼材價格大幅波動，國外夏休，對鋼材出口也有一定影響，估計出口環比回落也是大概率事件。整體上看，需求的壓力，在傳統淡季可能不一定差。從品種角度看，制造業用板材可能壓力加大，但建筑用材壓力可能不大。
       宏觀部分因素利多商品。首先是穩中適度的貨幣政策和積極的財政政策，仍然值得可期。今年以來M1一直保持15%以上的增速，5月達到23.7%。前5月房地產投資到位資金同比增長18.6%，固定資產投資到位資金同比增速也有7.9%。今年以來，中央也在積極緩解地方政府債務壓力，適度地加杠桿和不斷地降低企業的稅負壓力。流動性增強，有利于商品價格的穩定甚至上漲。其次是供給側結構性改革，有利于加速去產能、控產量。今年無論是民營企業，還是國有企業，都有強烈的盈利訴求，一旦虧損，就很有可能實施減、停產的措施。還有英國脫歐，美國加息預期后延，國內也可能采取降準的措施，都有利于商品價格走強。金融領域普遍看多。
       看空7月的主要理由是：供需一升一降的預期壓力。根據調查的成交數據，5月樣本企業日均鋼材成交量同比下降10.9%，環比下降14.3%；6月樣本企業日均成交同比上升6.4%，環比上升3%。這明顯不符合歷史同期的表現。一般來講，絕大多數年份里5月是需求最好的月份，而6月的需求均有所回落。今年由于鋼價在4月下旬處于大幅上漲后的最高位，然后開始快速下跌，5月采購需求明顯有后延的現象，因此6月真實需求未必如數據那么好，這可能導致一方面給鋼廠一種需求增加的假象，另一方面，可能會使得傳統消費淡季的7月需求環比6月回落幅度加大。7月出口環比回落是大概率事件。此外，由于大多數鋼廠盈利（截至6月24日163家鋼廠有48.47%），減產的動力明顯不足，吉林鑫達都準備復產，寶鋼湛江項目的新設備投產，等等，7月鋼產量有反季節小幅增加的可能。
       總之，7月鋼鐵市場，盡管供需可能會出現一升一降的態勢，但由于當前的供需幾乎沒有壓力，因此7月運行下來整體矛盾也不會十分突出，而產業內外的分歧加大，各地區、不同品種的基本面也有所差別，會使得鋼鐵市場可能走出漲跌互現的分化態勢。