當前，多國央行正惴惴不安地盯著隨美元的加息時間，因為在本月9月27日很可能迎來美元的第三次加息。對于部分國家來說，這一次美國加息意味著本國將付出犧牲經濟增長的代價——為了應對強美元之殤，這些國家的經濟已經變得“血肉模糊”！

　　加息沒有效果，拋售美元動作滯后，強勢美元令新興市場沒轍？

　　以阿根廷貨幣-比索為例，阿根廷比索今年持續跌個不停之后，阿根廷央行在8月底緊急宣布加息上升1500基點，將利率提升至60%的高位；除此以外，阿根廷央行還附加了配套措施——大舉拋售外儲，數額3.3億美元。

　　值得一提的是，在今年6月美聯儲今年第二次加息之前，阿根廷央行在5月初的短短八天時間內連續三次絕望式加息，將利率直接提高至40%的水平。但當時，阿根廷比索完全對此“視而不見”，持續保持下跌的勢頭，并在在近日再度遭遇瘋狂拋售，一度跌超22%。

　　對阿根廷這樣的國家來說，更讓人背后一涼的是，他們還持有大量的外債！而在貨幣持續貶值的情況下，償還這些債務的成本就會更高，這樣不但會加劇本國的經濟困境，還會導致資金從該國回流美國。資金流向機構EPFR發布的周度數據顯示，截至8月29日當周，美國債券型基金凈流入8.8億美元，此前一周更是流入27.1億美元，全球資金正在繼續而且加速流入美國市場。

　　因此，當一個經濟體的貨幣沒有足夠國際化，同時又低外儲高外債的情況下，才會隨時都因為美元通用貨幣的施壓，變得奄奄一息。面對美元的收割，新興國家該如何自救？其實，阿根廷等國跟隨美聯儲加息的方式僅僅是用“治標不治本”形容，他們必須另想辦法才行。

　　中國早就留有一手，并且有很大可能不跟隨加息

　　事實上，中國似乎早就看透了美元的把戲，于是多年來，扎扎實實增加外匯儲備。央行公布的最新外匯儲備規模數據顯示，截至2018年7月末，我國外匯儲備規模為31179億美元，較6月末上升58億美元，升幅為0.19%。即使今年人民幣的10%貶值幅度引人擔憂，央行也只是不緊不慢地將外匯風險準備金率從0調整為20%。

　　由于我國外匯市場運行總體平穩，使得人民幣匯率彈性已經遠遠大于從前。另外，我國也比以前會花錢了，以往我們都是用外匯購買大量美債，現在我們除了投資美債，還購買歐債，還在海外投資了油田、礦產和港口等實實在在的資產。

　　截至今年6月，中國所持美國國債規模降至1.18萬億美元，環比減少44億美元。即使中國現在仍是美國最大的外債持有者，對比其他國家如驚弓之鳥般大規模拋售美債的舉動，中國絲毫沒有要拋售美債的意圖，更是讓美國有“如芒刺在背”的恐慌。

　　但是美國更應該緊張的應該是這個，有消息稱，中國正在考慮減緩或停止購買美國國債，因為其相對其他資產的吸引力已經下降。另一方面，根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)發布的數據顯示，7月份人民幣在全球支付貨幣中的使用排名為第五位，人民幣正在全球貨幣市場占有越來越多的主動權。

　　野村中國首席經濟學家陸挺認為，如果美國9月還要加息，中國央行不加息的概率會更大，甚至有可能在跟的前后宣布降低存準金，這樣能把實際的市場利率壓下來。雖然美元霸權的威脅還在，但是人民幣絕不會任其宰割，隨著人民幣的影響與日俱增，美元霸權在中國很難興風作浪了！