導讀

       國家發改委預判，2019年基建投資有望保持中速增長；而制造業、房地產項目投資有望保持平穩增長，但面臨著一定下行壓力。

       2018年的儲備項目，將為2019年投資打下堅實的基礎。

       2月26日，全國投資項目在線審批監管平臺數據顯示，2018年我國擬建項目（指已經辦理審批、核準或備案手續的項目）數量增勢較好，同比增長15.5%。

       國家發改委就此發布2019年投資形勢展望報告（下文簡稱“展望報告”），初步預計2019年我國投資將呈現企穩態勢，中高端制造業、現代服務業投資成為主要拉動力，基礎設施投資增長情況略有好轉。

       房地產、制造業重要前瞻指標

       發改系統項目在線審批平臺數據顯示，2018年我國房地產開發投資、制造業、基礎設施擬建項目數量同比分別增長32.8%、24%、5.3%。

       基于上述數據，國家發改委預判，2019年制造業和房地產將保持較快增長，為“穩投資”的主導力量；基建投資有望保持中速增長，是“穩投資”的重點發力方向。

       “因為各地投資項目都要入庫，在這個在線平臺上完成報批、審核或備案手續，所以這個數據具有重要參考價值。經審核或備案之后，經過相應程序，投資項目會陸續落地開工，形成實物投資”，國家發改委投資所投資政策研究室主任吳亞平對21世紀經濟報道記者表示。

       吳亞平也指出，部分項目審批報備后，可能因為種種原因會放一放，甚至徹底停掉。“這種情形相對較少，企業準備前期手續材料要花費不少時間，絕大多數企業是為了促成項目在奔忙。”

       不過，從趨勢來看，無論是基建，還是制造業、房地產項目，2018年其項目增速呈現逐季下行態勢。比如2018年制造業擬建項目數量一季度增長了88%，二季度減至33.2%，三季度為15.5%，四季度則為-5.6%，全年錄得24%的增速。

       展望報告指出，2018年下半年以來 PMI 處于榮枯線以下、 制造業企業利潤增長放緩、國內外市場需求不足、工業產成品價 格低迷，企業投資信心有所回落，導致制造業擬建項目數量增速出現回落。

       國泰君安全球首席經濟學家花長春對21世紀經濟報道記者表示，2017年經濟增速呈現加速現象，給2018年季度同比增速帶來干擾；2018年金融去杠桿收緊金融條件，給二季度及以后的項目申請帶來較大壓力。

       按照基建項目1年左右的落地周期，2018年擬建基建項目，基本可視作2019年要開工的項目；制造業、房地產項目落地周期分別為6個月、3個月，部分2018年擬建項目已經進入施工期。

       展望報告指出，5.3%的項目增速，意味著基建投資有望保持中速增長；而制造業、房地產項目24%、32.8%的增速，意味著這兩個領域的投資有望保持平穩增長，但面臨著一定下行壓力。

       吳亞平指出，從入庫項目數據來看，基建、制造業、房地產的投資需求都比較大。從2018年下半年以來，各地項目前期準備工作比較扎實，在沒有特殊情況下，這些項目都會陸續開工建設，2019年投資形勢不會太差。

       花長春表示，2019年投資增速會略有回落，主要受地產和制造業投資放緩影響。2019年地產投資不會出現大幅下降，但地產新開工項目會明顯減少，二季度以后會有下行壓力；因為之前偏緊的金融條件和盈利的回落，2019年制造業投資會有所回落。

       中高端制造業有望引領增長

       基建投資增速下行，是2018年投資增速下行的主要原因。

       部分省份擬建基建項目數量下行明顯，像重慶減少了50.6%，浙江減少了27.7%，江蘇減少了21.4%。

       “去年遭遇信貸環境收緊、清查政府隱性債務等，原本協商好的銀行貸款，部分落實不了，項目推進遇到困難。”東部某地級市發改委重點辦相關負責人對21世紀經濟報道記者表示。

       該負責人表示，今年加大專項債券發行力度、允許地方債提前發行等，都有利于地方填補在建項目的資金缺口。隨著2019年積極政策的落地，基建投資會趨穩，但不會大幅回升。為此，他們重點把今年工作重點放在產業項目上。

       發改委的展望報告也指出，落實“穩投資”政策，深入挖掘未來投資增長空間，可以集中發力的有效領域包括高端制造業領域、新型基礎設施領域、生產要素領域、社會補短板領域。

       從地方實踐來看，正在多方努力確保一季度經濟平穩開局，投資是重要的發力點。投資項目上，基建補短板是重要領域，在穩基建的基礎上，不少地方加大了產業項目的投入力度。

       四川印發的2019年全省700個重點項目名單，包括274個重大基礎設施項目、324個產業及創新平臺項目、58個民生工程及社會事業項目、44個生態建設和環境保護項目。從項目數量來看，產業及創新平臺項目最多，顯示出四川在創新驅動方面的決心。

       山東2019年省重點項目名單，包括新一代信息技術等新興產業培育項目82個，高端化工等傳統產業改造提升項目24個，基礎設施項目14個。山東加大了對先進制造業和科技創新類項目支持力度。

       山東正在開展2019年省重點項目早下達、早實施、早見效相關工作。早在去年9月份就啟動了重點項目優選工作，提前2個月下達了項目，爭取春季土建施工黃金期；此外，還強化了重點項目跟蹤問效。

       湖北省發改委印發《全省2019-2020年重大推進項目清單》，明確了投資10億元及以上項目1171個，總投資約4.26萬億元。這些項目可分成四大類，即重大產業轉型升級類、重大基礎設施類、重大社會事業類、重大生態文明類。

       其中，今年擬開工的311個重大項目中，重大產業轉型升級類項目161個、總投資4291億元，分別占比51.77%、38.35%，比往年有明顯提升。

       湖北省發改委主要負責人表示，越是爬坡過坎壓力大，越要下好先手棋。從去年四季度起，湖北省發改委就開始抓早2019年投資開門紅工作，重大項目集中開工提前到了春節前。

       “投資發揮著兩方面的作用，一方面總量上穩定經濟增速，一方面結構上引領經濟結構轉型，向高端制造業提升。”花長春指出。