今年銀行發(fā)債規(guī)模大增

銀行補充資本一方面可以夯實資本實力，提高抗風(fēng)險能力；另一方面，有助于提高資本充足率，加大對實體經(jīng)濟的支持力度。未來中小銀行在發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債方面有可能獲得差異化政策支持——

近來，在政策持續(xù)的支持下，中小商業(yè)銀行資本補充債券發(fā)行提速，且臨近年末，大型商業(yè)銀行債券發(fā)行需求也有所回升。最新數(shù)據(jù)顯示，11月商業(yè)銀行債券發(fā)行數(shù)量及規(guī)模明顯增加，發(fā)行總量保持較高水平。從發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，11月份商業(yè)銀行共計發(fā)行21只債券，包括4只永續(xù)債、9只二級資本債。

日前，臺州銀行、徽商銀行相繼在全國銀行間債券市場成功發(fā)行永續(xù)債。其中，臺州銀行首期債券發(fā)行規(guī)模16億元，是我國境內(nèi)首單由城商行發(fā)行的永續(xù)債。據(jù)統(tǒng)計，今年大中小銀行永續(xù)債、次級債和可轉(zhuǎn)債等的發(fā)行規(guī)模都較往年大幅增長。

銀行發(fā)債熱情高漲

今年1月份，中國銀行在銀行間市場公開發(fā)行400億元無固定期限資本債券，填補了我國商業(yè)銀行永續(xù)債市場的空白。

中國銀行永續(xù)債的成功發(fā)行，為后續(xù)商業(yè)銀行發(fā)行無固定期限資本債券提供了范本，也拓寬了商業(yè)銀行補充其他一級資本工具渠道。隨后，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行和民生銀行、中信銀行等也都相繼發(fā)行永續(xù)債，其中，農(nóng)行發(fā)行規(guī)模最大，為1200億元。

永續(xù)債是指金融機構(gòu)與非金融企業(yè)發(fā)行的，不規(guī)定到期期限、發(fā)行人沒有償還本金的義務(wù)及投資人可以按照票面利息永久取得利息的一種債券。在發(fā)債人破產(chǎn)時，受償順序排在存款人、一般債權(quán)和次級債務(wù)之后。

“對銀行業(yè)金融機構(gòu)尤其是中小銀行而言，當(dāng)前補充資本的壓力較大。銀行補充資本一方面可以夯實資本實力，提高抗風(fēng)險能力；另一方面，有助于提高資本充足率，加大對實體經(jīng)濟的支持力度。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

銀行資本補充主要有兩個渠道：一種是依靠自身盈利的內(nèi)源性資金；另一種是通過IPO及發(fā)行資本補充債券等外源性渠道。新網(wǎng)銀行首席研究員、國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，“我國商業(yè)銀行長期依賴以普通股融資為主要的外源資本補充方式?？紤]到當(dāng)前市場環(huán)境，我國相關(guān)部門應(yīng)加大政策支持力度，鼓勵商業(yè)銀行拓展其他一級資本工具與合格二級資本工具，如優(yōu)先股、永續(xù)債和可轉(zhuǎn)股債券等，并建立資本補充長效機制”。

與此同時，隨著銀行業(yè)盈利增速放緩、計提撥備要求增加，內(nèi)源性資本補充受限，實施外源性資本補充就更為迫切和必要?！般y行發(fā)行永續(xù)債、優(yōu)先股等都是創(chuàng)新型資本補充工具，既有助于增強銀行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力，又有助于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)。”溫彬說。

中小銀行獲政策支持

“重點支持中小銀行補充資本”“當(dāng)前要重點支持中小銀行多渠道補充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強服務(wù)實體經(jīng)濟和抵御風(fēng)險的能力”“多渠道增強商業(yè)銀行特別是中小銀行資本實力”……從9月底召開的國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會第八次會議開始，到11月召開的第九、第十次會議，均提及中小銀行補充資本事項。

溫彬指出，“對中小銀行來說，當(dāng)前補充資本壓力更大、需求更為迫切，近期監(jiān)管部門出臺了一系列政策，鼓勵和支持中小銀行通過多種渠道補充資本金，包括鼓勵符合條件的中小銀行上市融資、降低中小銀行發(fā)行優(yōu)先股和永續(xù)債的門檻等”。在他看來，對中小銀行而言，這些方式對提高資本實力、增強抗風(fēng)險能力、加大對實體經(jīng)濟支持力度等方面都有積極的作用。

今年7月，監(jiān)管部門印發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見(修訂)》，放寬非上市商業(yè)銀行(主要以中小銀行為主)通過發(fā)行優(yōu)先股補充其他一級資本的限制。11月7日，臺州銀行獲批發(fā)行不超過50億元永續(xù)債。在業(yè)內(nèi)人士看來，這釋放出監(jiān)管層支持中小銀行補充資本的重大信號?！翱傮w上看，作為銀行一級資本補充工具，未來中小銀行在發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債方面有可能獲得差異化政策支持?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

“今年以來在金融嚴監(jiān)管持續(xù)推進背景下，包括包商銀行在內(nèi)的個別中小銀行風(fēng)險釋放，成為監(jiān)管層的一個主要關(guān)注點。此外，以部分農(nóng)村商業(yè)銀行為代表，一些中小銀行資本補充壓力較大。”王青說。

明年發(fā)債還將持續(xù)

資本是商業(yè)銀行吸收損失和抵御風(fēng)險的最終手段。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定，商業(yè)銀行需要達到的核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率分別為7.5%、8.5%及10.5%，國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的資本要求則分別為8.5%、9.5%及11.5%。

“我國商業(yè)銀行其他一級資本占比明顯偏低，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的其他一級資本充足率更是大幅低于平均水平?！眹医鹑诎l(fā)展實驗室副主任曾剛表示，目前商業(yè)銀行補充一級資本的主要途徑包括永續(xù)債和優(yōu)先股。受債市違約事件增加、信用溢價上升影響，中小銀行由于主體評級較低，發(fā)行永續(xù)債在審批、市場接受度、定價等方面仍然存在一定的門檻和障礙。

展望后市，不少市場人士在接受記者采訪時都表示，預(yù)計明年銀行發(fā)行永續(xù)債、二級資本債、可轉(zhuǎn)債等還將持續(xù)。“明年市場整體的流動性較為充裕，預(yù)計市場利率還會回落，這有助于降低銀行發(fā)債的成本。”溫彬表示，盡管不同信用評級的銀行，利差會有一定的差別，但整體而言，明年銀行債券發(fā)行的市場需求依舊較大。

與此同時，東方金誠金融業(yè)務(wù)部分析師尹海程表示，預(yù)計永續(xù)債將從“應(yīng)急補血”逐步轉(zhuǎn)化為“常態(tài)發(fā)行”，成為銀行資本管理的常規(guī)手段。他同時建議，在上述過程中，應(yīng)出臺商業(yè)銀行永續(xù)債相關(guān)法規(guī)，從發(fā)行條件、發(fā)行及審批流程、信息披露要求等方面進行規(guī)定；同時，推動多元化投資主體參與，包括申請全國社?；鹄硎聲鷾?zhǔn)社保基金參與投資，加強與委托人溝通、將品種納入企業(yè)年金投資名單，進一步放開保險資金投永續(xù)債的條件等。