2011年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體態(tài)勢(shì)如何？目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要問(wèn)題是什么？對(duì)企業(yè)發(fā)展有何策略建議？圍繞2011年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和企業(yè)發(fā)展的方向等問(wèn)題，日前，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部發(fā)展戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清作出了自己的判斷。
　　
　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境將略差于去年
　　
　　“2011年，各國(guó)依然將采取一些措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，但只能使經(jīng)濟(jì)下降速度趨緩，而不足以改變下降趨勢(shì)。”高輝清表示。隨著各主要國(guó)家所推出的政策效應(yīng)在2009年第四季度和2010年第一季度的陸續(xù)消失，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在經(jīng)歷一次短周期的快速?gòu)?fù)蘇之后開(kāi)始步入次貸危機(jī)帶來(lái)的中長(zhǎng)下降周期。
　　
　　世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將小幅放慢。“應(yīng)該說(shuō)，2011年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)小幅下降已經(jīng)成為了主流機(jī)構(gòu)的一個(gè)共識(shí)。”高輝清說(shuō)。根據(jù)聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部預(yù)測(cè)，除了非洲之外，2011年經(jīng)濟(jì)小幅下降將成為全球普遍現(xiàn)象。美國(guó)2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2010年的2.6%下降至2.2%；而在歐元區(qū)，即使在德國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)僅為1.3%；日本僅為1.1%。發(fā)展中國(guó)家依然扮演著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)的角色，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將有所放緩，由2010年的7%下降為6%。世界貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中也得出了類(lèi)似的結(jié)論。
　　
　　世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在中期障礙。主要發(fā)達(dá)國(guó)家所面臨的銀行資產(chǎn)負(fù)債的調(diào)整、金融業(yè)的整合、結(jié)構(gòu)性公共債務(wù)和居民債務(wù)等問(wèn)題，都需要經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間才能得到修復(fù)，這就決定了結(jié)構(gòu)性失業(yè)將成為一個(gè)中長(zhǎng)期問(wèn)題。“無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)”和“低增長(zhǎng)、高失業(yè)”將是未來(lái)數(shù)年發(fā)達(dá)國(guó)家不得不面對(duì)的常態(tài)現(xiàn)象。
　　
　　“目前，發(fā)達(dá)國(guó)家也缺乏刺激需求的有效手段。”高輝清說(shuō)。上一輪的政府救市使得財(cái)政狀況原本就不寬裕的西方國(guó)家更加捉襟見(jiàn)肘，財(cái)政赤字和主權(quán)債務(wù)的大幅上升，既給金融市場(chǎng)帶來(lái)更大的不穩(wěn)定性，也給財(cái)政帶來(lái)巨大的政治和經(jīng)濟(jì)約束。因此，2011年不少發(fā)達(dá)國(guó)家將不得不采取緊縮性的財(cái)政政策，從而導(dǎo)致公共需求的萎縮。另外，金融危機(jī)對(duì)百姓財(cái)富造成的縮水還并未得到很好的恢復(fù)，居高不下的失業(yè)率使得發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的居民收入難以快速增長(zhǎng)，這些都將限制需求的增長(zhǎng)。
　　
　　而且，全球金融體系功能的恢復(fù)仍有待時(shí)日。發(fā)達(dá)國(guó)家的“有毒資產(chǎn)”清理工作進(jìn)展仍然緩慢。據(jù)IMF估算，2007年~2010年全球金融機(jī)構(gòu)累計(jì)出現(xiàn)的“有毒資產(chǎn)”規(guī)模將可能達(dá)4萬(wàn)億美元，而目前核銷(xiāo)進(jìn)度只達(dá)到50%左右。這些“有毒資產(chǎn)”的存在極大地制約了金融機(jī)構(gòu)的融資功能和市場(chǎng)的流動(dòng)性。
　　
　　資源性產(chǎn)品價(jià)格將高位震蕩
　　
　　對(duì)于資源性產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)，高輝清表示，從總體上看，2011年資源性商品的供給相對(duì)穩(wěn)定，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的同時(shí)，需求拉動(dòng)的作用也比較有限，對(duì)價(jià)格上行提供支撐的主要力量將是富裕的貨幣流動(dòng)性。
　　
　　但同時(shí)，高輝清也表示，資源性商品價(jià)格持續(xù)上漲的可能性也不大。一是國(guó)際大宗商品直接以美元標(biāo)價(jià)，如果美元呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，必然在較大程度上導(dǎo)致資源性商品價(jià)格的相應(yīng)波動(dòng)；二是由于大宗商品的金融屬性日益占據(jù)主導(dǎo)地位，主要國(guó)家明顯加大了對(duì)市場(chǎng)投機(jī)的打擊力度。
　　　“總體判斷，2011年資源性商品價(jià)格中樞將上移，全年維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。”高輝清說(shuō)。
　　
　　對(duì)于國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格的走勢(shì)，高輝清認(rèn)為，2011年通貨膨脹壓力將明顯增加，不僅國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格上漲會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成一定傳導(dǎo)作用，國(guó)內(nèi)諸多因素也將對(duì)價(jià)格上漲起到較強(qiáng)的推動(dòng)作用。一是盡管央行將實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然會(huì)保持相對(duì)寬松的流動(dòng)性。由于投資渠道有限，在國(guó)家繼續(xù)大力調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，并加大對(duì)股市監(jiān)管的情況下，農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品的投機(jī)沖動(dòng)將難以得到有效抑制。二是資源價(jià)格改革、工資協(xié)商制度的不斷推廣，原材料、勞動(dòng)力成本的上升將是一種常態(tài)，必然推動(dòng)價(jià)格的上漲。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)“前低后高”溫和增長(zhǎng)
　　
　　2011年宏觀調(diào)控的主要任務(wù)是防通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)。在“4萬(wàn)億元”的投資接近尾聲之際，中央并沒(méi)有出臺(tái)大規(guī)模投資計(jì)劃來(lái)接手，政府投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用將明顯減弱，再加上難以樂(lè)觀的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境制約了中國(guó)的出口增長(zhǎng)，盡管有新疆、西藏投資速度的加快、1000萬(wàn)套保障性住房的建設(shè)、新的鐵路建設(shè)項(xiàng)目和地方政府爭(zhēng)取“十二五”時(shí)期“開(kāi)門(mén)紅”的投資沖動(dòng)等有利因素作為支持，今年GDP增長(zhǎng)仍會(huì)有所放緩。
　　
　　“受去年基數(shù)和相對(duì)緊縮的宏觀政策影響，GDP增長(zhǎng)將呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，全年增速將比2010年下降1個(gè)百分點(diǎn)左右。”高輝清說(shuō)。
　　
　　全年市場(chǎng)流動(dòng)性依然相對(duì)充裕。高輝清認(rèn)為，為了防范和抑制通貨膨脹，緊縮將是2011年上半年貨幣政策的主基調(diào)。但是，這種緊縮力度將相對(duì)有限：一是目前在建項(xiàng)目較多，為了保持在建項(xiàng)目的完成就需要新增貸款4萬(wàn)億元；二是面對(duì)外部金融市場(chǎng)充斥著過(guò)多流動(dòng)性的形勢(shì)，過(guò)于緊縮的貨幣政策會(huì)加劇熱錢(qián)的流入，增加資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通脹壓力；三是今年是“十二五”開(kāi)局之年，如果銀根收縮過(guò)緊會(huì)導(dǎo)致資金的需求與供給存在較大落差，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資金鏈的斷裂。
　　
　　因此，高輝清判斷，2011年全年仍然會(huì)是流動(dòng)性相對(duì)寬松的一年，且下半年的流動(dòng)性應(yīng)該好于上半年，全年新增貸款的規(guī)模不會(huì)低于7萬(wàn)億元人民幣。
　　
　　高輝清認(rèn)為，基于今年物價(jià)“前高后低”的基本判斷，今年上半年貨幣政策會(huì)相對(duì)趨緊，而下半年隨著通脹壓力的趨緩，將進(jìn)入一個(gè)觀望時(shí)期。“上半年隨著物價(jià)的上漲，繼續(xù)加息基本是比較確定的，只是在加息的節(jié)奏和幅度上有所選擇。”
　　
　　其主要原因在于，在人民幣持續(xù)升值和美國(guó)維持低利率政策不變的情況下，與美國(guó)利差過(guò)大，會(huì)導(dǎo)致熱錢(qián)大量流入，而使得貨幣政策事與愿違。為此，央行在存款準(zhǔn)備金率總體水平較高的情況下將更多地使用差別性上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以緩減加息壓力。預(yù)計(jì)在上半年將有兩次左右的加息機(jī)會(huì)，差別性上調(diào)準(zhǔn)備金率的次數(shù)則可能更多。
　　
　　對(duì)于人民幣升值的問(wèn)題，高輝清認(rèn)為，其壓力主要來(lái)自四個(gè)方面。首先，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易增速雖然會(huì)放緩，但是總量將繼續(xù)擴(kuò)大，在外匯儲(chǔ)備及貿(mào)易順差等多重壓力下，人民幣國(guó)際化的步伐會(huì)走得更快一些。其次，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)以及中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，人民幣國(guó)際化過(guò)程將加快，而國(guó)際化過(guò)程中一個(gè)主要表現(xiàn)就在于外匯市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求量將上升。再其次，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策將加劇世界流動(dòng)性的泛濫，中國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體的突出代表，成為熱錢(qián)流入的首選地。最后，隨著通貨膨脹的加劇，央行將不斷加息，人民幣兌美元也將進(jìn)一步升值。
　　
　　此外，高輝清指出，繼1月初中國(guó)人民銀行工作會(huì)議提出“保持合理的社會(huì)融資規(guī)模”后，前不久召開(kāi)的國(guó)務(wù)院全體會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏”。這意味著在2011年，股市、債市等其他融資領(lǐng)域都將被納入貨幣政策調(diào)控范圍。為此，央行新推出“社會(huì)融資增速指標(biāo)”，側(cè)重描述社會(huì)融資規(guī)模，與M2共同構(gòu)成貨幣政策制定的參考指標(biāo)體系，這是關(guān)注2011年貨幣政策變化的新視角。
　　
　　企業(yè)應(yīng)加快并購(gòu)重組和股權(quán)投資
　　
　　加大海外融資力度，降低融資成本。當(dāng)前國(guó)內(nèi)由于通貨膨脹的加劇，存貸款利息率將繼續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)的融資成本將不斷提高。同時(shí)，貨幣政策處于收縮狀態(tài)，融資難度也會(huì)加大。而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的流動(dòng)性泛濫，利率較低，融資相對(duì)比較容易。因此，高輝清建議，企業(yè)可以加大海外融資力度，以降低融資成本。
　　
　　抓住節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)遇，加快發(fā)展進(jìn)程。根據(jù)我國(guó)向國(guó)際社會(huì)作出的承諾和“十二五”期間節(jié)能減排的目標(biāo)，分解到2011年，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放強(qiáng)度均要比2010年下降3.5%左右，主要污染物總量控制種類(lèi)由兩項(xiàng)增加到4項(xiàng)，排放量均減少1.5%左右。在不斷推進(jìn)節(jié)能減排的大背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)高耗能、高污染行業(yè)非常不利。因此，企業(yè)應(yīng)該盡快加大轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的步伐，抓住發(fā)展機(jī)遇。
　　
　　利用國(guó)家加大對(duì)西部地區(qū)發(fā)展扶持的機(jī)遇，增加對(duì)中西部地區(qū)的投資。隨著我國(guó)工業(yè)化階段在區(qū)域上的階梯推進(jìn)，中西部地區(qū)正加快承接?xùn)|部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，電力需求越來(lái)越大，現(xiàn)有的火電、水電等發(fā)電能力，已經(jīng)無(wú)法滿足區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。高輝清認(rèn)為，這一變化將維持5年~10年左右，在這一時(shí)期企業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)會(huì)加速向中西部地區(qū)挺進(jìn)。
　　
　　抓住企業(yè)兼并重組的有利時(shí)機(jī)，加快企業(yè)并購(gòu)和股權(quán)投資。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)繼續(xù)深化產(chǎn)權(quán)制度改革的背景下，企業(yè)的兼并重組步伐加快，而絕大多數(shù)企業(yè)在金融危機(jī)后，兼并重組成本降低。企業(yè)應(yīng)抓住當(dāng)前兼并重組的有利時(shí)機(jī)，加快企業(yè)并購(gòu)和股權(quán)投資。