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我國汽車產(chǎn)業(yè)遭遇結(jié)構(gòu)性“產(chǎn)能過剩”

關(guān)鍵詞 汽車 , 產(chǎn)能過剩|2011-05-23 00:00:00|來源 中國磨料磨具網(wǎng)
摘要 產(chǎn)能過剩明顯,自主品牌擴(kuò)產(chǎn)需謹(jǐn)慎汽車行業(yè)“產(chǎn)能過剩”已不是一個新話題,但隨著中國車市在4月份出現(xiàn)27個月以來的首次負(fù)增長,“產(chǎn)能過剩”危機(jī)或?qū)⒄娴某霈F(xiàn)。自今年以來,汽車業(yè)各項刺激政...

  產(chǎn)能過剩明顯,自主品牌擴(kuò)產(chǎn)需謹(jǐn)慎
  
  汽車行業(yè)“產(chǎn)能過剩”已不是一個新話題,但隨著中國車市在4月份出現(xiàn)27個月以來的首次負(fù)增長,“產(chǎn)能過剩”危機(jī)或?qū)⒄娴某霈F(xiàn)。
  
  自今年以來,汽車業(yè)各項刺激政策紛紛退市、油價接連高漲、央行不斷加息收緊流動性、北京開始實(shí)行限牌政策……諸多利空政策齊聚,增強(qiáng)了消費(fèi)者持幣待購的觀望心態(tài),因此,傳統(tǒng)的5月車市小高潮代替了6月份的傳統(tǒng)淡季,銷售淡季提前到來,而更多的汽車經(jīng)銷商對未來2個月的終端市場也并不看好。
  
  “現(xiàn)在的月銷量只有去年正常月份的六成。”一位廣州的經(jīng)銷商對《第一財經(jīng)日報》如此表示,今年2月份以來的車市情況,只能用“非常冷淡”來形容。
  
  不過,值得注意的是,此輪“產(chǎn)能過剩”應(yīng)是結(jié)構(gòu)性過剩,而非全行業(yè)的整體過剩,其中尤以自主品牌車企最應(yīng)值得注意,該現(xiàn)象從4月份主要上市車企的業(yè)績表現(xiàn)已可見一斑。
  
  民族證券汽車行業(yè)分析師曹鶴對記者表示,汽車行業(yè)已進(jìn)入調(diào)整期,而且可能要經(jīng)歷2年左右的時間,整個行業(yè)需到2013才會形成新一輪高速增長,但幅度將不會再像以前那么高了。
  
  產(chǎn)能大躍進(jìn)與行業(yè)調(diào)整
  
  曹鶴認(rèn)為,過去2年的刺激政策導(dǎo)致消費(fèi)潛力的提前釋放,加上城市基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)的滯后,以及刺激政策的退出,乃至宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,這都是行業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期的客觀因素。
  
  在過去的2年里,汽車行業(yè)經(jīng)歷了翻番式的增長,我國車市規(guī)模也由2008年的900多萬輛,一躍而起達(dá)到了2010年的1800多萬輛的產(chǎn)銷規(guī)模。
  
  受中國車市前兩年的高歌猛進(jìn)影響,所有的汽車企業(yè)均在“十二五”規(guī)劃中提出了更加宏偉的目標(biāo)。其中,在國內(nèi)的“四大、四小”等數(shù)家汽車集團(tuán)的“十二五”規(guī)劃中,上汽的產(chǎn)能規(guī)劃為600萬輛,東風(fēng)、一汽、長安都為500萬輛,北汽為350萬輛,廣汽為300萬輛。僅這幾家的產(chǎn)能就達(dá)到了1750萬輛,若再將奇瑞、華晨、長城、比亞迪等等的規(guī)劃產(chǎn)能都加在一起的話,2015年中國汽車產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能將達(dá)到4000多萬輛。
  
  此外,從發(fā)改委去年的警示以及各大車企的產(chǎn)能規(guī)劃來統(tǒng)計,如果規(guī)劃產(chǎn)能變成現(xiàn)實(shí),2001年,國內(nèi)14家主流汽車公司累計產(chǎn)能將達(dá)到2300萬輛,加上國內(nèi)其他汽車公司,汽車行業(yè)總產(chǎn)能將在2500萬輛以上。
  
  即使未來五年國內(nèi)車市均按10%的增速計算,到2015年也才僅有2908萬輛的市場規(guī)模,此中差距已非常明顯。
  
  面對此局面,不僅去年年底國家發(fā)改委官員當(dāng)眾提出產(chǎn)能過剩之憂,更有今年“兩會”期間,重慶市市長黃奇帆“捶桌子”“怒斥”汽車企業(yè)四處建廠的出位舉動。
  
  汽車業(yè)分析師張志勇對記者表示,汽車集團(tuán)的產(chǎn)能規(guī)劃首先是沒有科學(xué)依據(jù)的,另外,這些公布的產(chǎn)能到底是在建產(chǎn)能,還只是“口頭”尚不清楚。如果是在建產(chǎn)能的話,那么肯定是過剩的了。
  
  其實(shí),已有車企對中國車市的突飛猛進(jìn)開始提前自我降溫。日前,奧迪汽車高管在股東年度大會上表示,雖然中國已經(jīng)超過美國成為世界第一大汽車市場,但是中國市場面臨油價上漲和新車注冊程序日益嚴(yán)格等諸多問題,今年中國汽車市場或會出現(xiàn)“降溫”現(xiàn)象。
  
  前4個月的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也支持了上述論斷。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù),前4個月汽車產(chǎn)銷同比增長不足6%,4月份的汽車產(chǎn)銷量甚至出現(xiàn)了27個月以來的首次負(fù)增長。
  
  市場的風(fēng)云突變,在上市車企的一季度財報中也得到了體現(xiàn)。A股20家整車制造企業(yè)中,8家凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長;眾多汽車零部件企業(yè)中,10家凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長。
  
  中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書長董揚(yáng)認(rèn)為,汽車行業(yè)歷來是銷售額增長幅度高于產(chǎn)量增長的幅度,利潤增長幅度高于銷售額增長幅度,但是今年1~4月份,利潤增速明顯低于銷售額的增速,說明企業(yè)效益在下降。
  
  平安證券的分析報告認(rèn)為,考慮成本、費(fèi)用上升等因素,汽車行業(yè)利潤率將由2010年的高點(diǎn)9%左右下滑至7%左右的正常水平,行業(yè)利潤總額同比將有一定幅度下降。
  
  分化的產(chǎn)能過剩
  
  “大企業(yè)集團(tuán)的投資基本是符合規(guī)律的,從歷史上看,過去十年,汽車產(chǎn)銷平均年增長率是24%,即每五年市場增加兩倍,而大企業(yè)集團(tuán)‘十二五’期間的規(guī)劃是僅增加一倍,可以說規(guī)劃并沒有脫離實(shí)際。”董揚(yáng)在接受記者采訪時表示。
  
  而從目前來看,合資公司的產(chǎn)能規(guī)劃相對嚴(yán)謹(jǐn),以市場需求為導(dǎo)向,以投資收益為標(biāo)準(zhǔn)作為衡量產(chǎn)能擴(kuò)展的指標(biāo)。從去年開始,受限于產(chǎn)能瓶頸的東風(fēng)日產(chǎn)、廣汽本田、東風(fēng)本田、一汽大眾、神龍汽車等合資企業(yè)陸續(xù)啟動產(chǎn)能擴(kuò)充。
  
  不過,自主品牌的產(chǎn)能擴(kuò)充則具有一定的盲目性,它們的汽車產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃前提是,自主品牌市場占有率達(dá)到50%,此外,再加上熱衷于上汽車項目的地方政府,更是助推了自主品牌產(chǎn)能擴(kuò)張的沖動。
  
  特別是微車市場,產(chǎn)能過剩的局面已經(jīng)形成。在前2年國內(nèi)的微車熱潮中,據(jù)不完全統(tǒng)計,已經(jīng)形成和正在建設(shè)的生產(chǎn)能力至少700萬輛,而去年微車銷量僅為250萬輛,這還是在國家各項刺激政策的推動下實(shí)現(xiàn)的。而隨著今年車市刺激政策的退出,已經(jīng)日顯疲態(tài),今年前4個月銷量僅為89萬輛,同比下滑接近7%。
  
  也是基于上述原因,車企分化的趨勢愈加明顯。“在刺激政策退出的情況下,豪華車的競爭力勢必強(qiáng)于以自主品牌為主的低端車型。”董揚(yáng)分析到。
  
  據(jù)北京亞運(yùn)村汽車交易市場最新發(fā)布的市場指數(shù)顯示,自主品牌經(jīng)銷商對未來價格判斷最悲觀,有六成判斷5月份汽車價格會繼續(xù)下降;合資品牌車的經(jīng)銷商認(rèn)為價格穩(wěn)定的比例最高,將近一半。豪華車細(xì)分市場的增幅的確高于整體車市,奧迪Q5、寶馬新5系等熱門車型仍然需要排隊等待提車,但即便如此,汽車企業(yè)也已經(jīng)嗅到了市場危機(jī)。
  
  受此影響,北京的經(jīng)銷商已對未來盈利產(chǎn)生了更大的擔(dān)憂,北京亞運(yùn)村汽車交易市場的指數(shù)顯示,5月份汽車經(jīng)銷商盈利信心指數(shù)比銷售信心指數(shù)低,經(jīng)銷商仍整體處于虧損經(jīng)營狀態(tài)。
  資金之渴
  
  龐大的產(chǎn)能規(guī)劃,催生了車企對資金的極度渴求,而這種渴求單靠自我的積累是難以實(shí)現(xiàn)的,上市無疑成為最佳途徑。
  
  不過,車企的紛紛上市,無疑將產(chǎn)能過剩的危險證券化,將其轉(zhuǎn)移到了公眾投資者的身上。
  
  中國證監(jiān)會5月9日通過了比亞迪01211.HK首次A股發(fā)行的審批。比亞迪歷時三年的回歸A股計劃至此塵埃落定,預(yù)計將于今年內(nèi)登陸深市。根據(jù)比亞迪公布的招股說明書,比亞迪公司擬在深交所發(fā)行不超過7900萬股A股股票,占發(fā)行后23.5億總股本的比例不高于3.36%。發(fā)行股票募集資金21.92億元,將用于包括鋰電池、汽車研發(fā)生產(chǎn)基地及零部件建設(shè)三個項目。不過,這一融資規(guī)模,已較此前確定的28.5億元縮水23%。
  
  張志勇表示,近期比亞迪回歸A股過會成功,表明在股市恢復(fù)到一定程度之后,政府開始鼓勵汽車企業(yè)上市融資,其上市節(jié)奏將會加快。
  
  他認(rèn)為,目前,我國汽車企業(yè)上市圈錢的意味很濃,出發(fā)點(diǎn)基本上是為了解決資金問題。尤其是在當(dāng)前銀行信貸趨緊的大環(huán)境下,貸款的成本高昂,上市更是凸顯出了重要意義。
  
  此外,一直籌謀回歸A股的長城汽車02333.HK,也在進(jìn)行最后的沖刺。長城汽車計劃今年稍晚的時候A股上市,融資逾50億元。長城汽車去年宣布,擬申請在上海發(fā)行不超過1.2億股。
  
  包括奇瑞、北汽、一汽等也都在謀求上市,以求解決融資渠道問題,從而為“十二五”規(guī)劃的完成,提供資金的支撐。而已經(jīng)上市的海馬股份000572.SZ、長安汽車000625.SZ等,也頻頻通過定向增發(fā)等形式融資,為其產(chǎn)能擴(kuò)張服務(wù)。
  
  但是,長安汽車年初的增發(fā)卻遭遇“破發(fā)”的尷尬,比亞迪以融資縮水為代價回A,這也表明,在大環(huán)境變?nèi)醯那闆r下,昔日的資本市場寵兒,已經(jīng)感受到了行業(yè)調(diào)整帶來的市場冷遇。如果資本市場之路走得艱難,面對“十二五”的巨量產(chǎn)能規(guī)劃以及轉(zhuǎn)冷的車市,汽車企業(yè)又該如何解決資金需求問題?(丁彬 劉霞)
  
  來源:第一財經(jīng)日報
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