中國國家統(tǒng)計局1日公布，7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月微升0.2個百分點。同時，匯豐公布，7月匯豐PMI為47.7，低于上月的48.2，顯示制造業(yè)運行連續(xù)第三個月放緩。

       投行經(jīng)濟學家認為，7月PMI數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟增長仍難以讓人樂觀，但這樣的宏觀數(shù)據(jù)，或許可以令政府出臺更多的穩(wěn)增長政策，提振市場的信心。

       內(nèi)需與外需皆疲軟

       申銀萬國首席市場分析師桂浩明對騰訊財經(jīng)表示，國家統(tǒng)計局與匯豐的PMI版差異較大，原因在于匯豐的樣本里中小企業(yè)更多，而統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)大型企業(yè)更多。由于穩(wěn)增長措施的陸續(xù)出臺，給采購和經(jīng)營增加了一些信心。但由于經(jīng)濟還處在相對較弱的增長勢頭中，所以零點幾個百分點還不能反映經(jīng)濟的回升。

       匯豐中國首席經(jīng)濟學家兼經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌認為，7月匯豐PMI數(shù)據(jù)有三大特點，新訂單進一步收縮，產(chǎn)出連續(xù)兩月放緩；內(nèi)需與出口皆減弱；用工創(chuàng)下 2009 年3 月以來最大收縮率。

       屈宏斌指出，7 月份，制造業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第二個月出現(xiàn)收縮，收縮率環(huán)比略有加速，但整體仍算輕微。產(chǎn)出放緩的原因是新業(yè)務(wù)進一步減少，內(nèi)需和出口皆疲弱，新訂單總量創(chuàng)下11 個月來最大降幅。相比之下，新出口業(yè)務(wù)雖然是連續(xù)第四個月收縮，但收縮率放緩。

       調(diào)查顯示，市況轉(zhuǎn)弱（國內(nèi)外市場皆然），導致客戶需求放緩。據(jù)出口商反映，來自歐洲、東南亞和美國的新訂單量皆環(huán)比下降，用 工 數(shù) 量連續(xù)第四個月收縮， 7 月份收縮率為2009 年3 月以來最大。

       據(jù)部分受訪廠商反映，用工收縮是由雇員辭職和公司縮減規(guī)模等多種因素所共同導致。雖然用工進一步收縮， 但月內(nèi)積壓工作量仍有小幅下降， 許多廠商都表示產(chǎn)能充裕。

       7 月份，制造商連續(xù)第三個月減少采購，但幅度尚小。供應(yīng)商交貨速度因此連續(xù)第四個月出現(xiàn)輕微改善。同時， 采購庫存環(huán)比下降， 許多受訪廠商因訂單減少及生產(chǎn)需求放緩而相應(yīng)降低了庫存。

       價格方面，成本壓力繼續(xù)放緩，平均投入成本的降幅雖是4 個月來最小，但整體仍屬明顯，進口商品價格有所回落。運營成本的回落，被廠商以降價的方式傳導至客戶。制造業(yè)產(chǎn)品的平均出廠價格已連續(xù)5 個月下降，但7 月份降幅環(huán)比放緩，為3 月份以來最小。

       穩(wěn)增長新政可期

       銀河證券首席總裁顧問左曉蕾認為7月的數(shù)據(jù)很好，因為它保持了平穩(wěn)，與上月區(qū)別不大。若經(jīng)濟處在危機當中，零點幾個百分點的回升就很關(guān)鍵，但如果處在較為平穩(wěn)的狀態(tài)，那么單月零點幾個百分點就沒有太大的意義。

       從去年4月開始，PMI一直處在一定的區(qū)間中，保持平穩(wěn)的態(tài)勢。左曉蕾認為中國經(jīng)濟正處在它的潛在增長水平上，當前最重要的不是人為的刺激，而是調(diào)結(jié)構(gòu)，順應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律。

       德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿對騰訊財經(jīng)表示，國家統(tǒng)計局的PMI數(shù)據(jù)在上升，匯豐的PMI數(shù)據(jù)在下降，總體來看，經(jīng)濟形勢仍顯低迷，需要更清晰的政策來提振市場的信心。

       近期中央和地方政府均發(fā)出了穩(wěn)增長的信號，這是當局對市場進行正向預(yù)期管理的一部分。目前的措施還需要進一步的細化，未來政策有待深入解讀。只有讓市場看到更明確地方向，企業(yè)才能提升信心，才能有更多的資源投向?qū)嶓w經(jīng)濟。

       屈宏斌表示，由于內(nèi)需和外需的疲軟，制造業(yè)增長放緩進而繼續(xù)拖累就業(yè)的增長。加之近來其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，中國政府出臺了更多的微調(diào)措施，包括稅收優(yōu)惠政策扶持中小企業(yè)， 增加包括保障房、鐵路、節(jié)能環(huán)保和信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的支出。這些有針對性的措施將增強市場信心，減少經(jīng)濟增長的下行風險。