中國市場是驅動全球汽車市場增長的重要引擎，但中國汽車業已經進入了一個低速增長的時代已經成為市場共識。中汽協的數據顯示，2018年1-2月，國內汽車產銷量分別為439.37萬輛和452.67萬輛，產量同比下降2.81%，銷量增長1.72%，分別低于上年同期13.9和7.1個百分點。

　　今年1月底，羅蘭貝格攜手金融服務公司拉扎德發布報告《全球汽車零部件供應商研究2018》，對包括中國在內全球約650家汽車零部件供應商的發展現狀和面臨的挑戰進行了分析，并列舉了應對挑戰所需采取的關鍵舉措。

　　報告預測，基于"出行服務、自動駕駛、數字化和電氣化"未來汽車行業的四大趨勢，汽車零部件行業也將發生革命性的變化。汽車零部件供應商或將面臨從傳統的硬件銷售轉型為功能與服務銷售綜合性的挑戰和機遇:從明確整體戰略到降低運營成本，從改良組織架構與管理模式到構建新的創新思維，具體包括退出和轉營新增長領域，并把握時機建立新的伙伴關系等。

　　尤其在馬上來臨的自動駕駛時代中，報告也預測，在未來的15-20年內，4級/5級自動駕駛汽車的市場滲透率將達到5%-26%，并與共享出行服務實現協同發展。

　　"中國市場的顛覆性變革趨勢最為明顯，共享出行全球領先，動力系統的電氣化也正以每年50%的速度快速增長。這些趨勢將迅速重塑零部件供應商及其商業模式。"羅蘭貝格合伙人康伯涵(JohanKarlberg)表示說。

　　此外，報告特意點出了中國汽車零部件企業將面臨的挑戰。近年來，全球汽車零部件供應商的估值依舊高于長期平均值，市場總體情緒樂觀。但由于中國國內市場競爭加劇，中國供應商盈利已經呈現略有下降的趨勢，汽車零部件供應商在轉型時代將面臨五大變革挑戰:增長停滯、重點技術加速變革、掌握軟件能力成為新興競爭環境下的必要條件、硬件通用化、通用型零部件供應商的估值水平面臨壓力。

　　整體行業增速放緩或為中資零部件企業開展并購創造條件

　　市場不景氣的時候，往往是企業開展并購活動的最佳時期。去年4月，工信部發布了《汽車產業中長期發展規劃》，明確制定了"到2025年培育若干家進入全球前十的汽車零部件企業集團，突破產業鏈關鍵短板，掌握從零部件到整車的關鍵核心技術"的目標。從2017年汽車零部件行業發生的幾宗較大的并購案可以發現，如均勝電子旗下子公司美國KSS以及收購高田主要業務，中國零部件企業通過并購迅速成為全球領先的零部件企業正在成為現實。

　　在汽車產業的出海數據上，根據晨哨研究部統計，2017年中國汽車產業海外并購的標的所屬行業多為汽車零部件企業。這也延續了該領域在2016年的趨勢，2017中國汽車企業在零部件領域發生的海外并購共有20宗，其中14宗披露了交易金額，金額共計約59.87億美元。

數據來源:晨哨并購研究部

　　汽車零部件產業公司的海外并購主要邏輯較為清晰:快速進入主流外資廠商的配套體系。正因為海外并購有助于國內零部件企業積極承接零部件產業轉移，躍升為全球汽車零部件供應商，提升行業競爭力和產品集中度。因此，我們預計未來中國汽車產業的海外并購將依然圍繞汽車零部件領域展開。

　　雖然國內的汽車零部件企業在傳統的零部件業務上依然有著轉型升級的需求，但在智能化、電動化、輕量化成為汽車產業發展趨勢之下，中國汽車零部件企業未來的主要并購方向也將會逐漸聚焦到智能和電動領域。全球汽車產業增速的放緩，或將為中資零部件企業開展海外并購創造良機。