9月初，受期現套利情緒帶動，交割品溢價明顯，北方氧化鋁價格小幅跟漲，但南方氧化鋁廠受區域及期貨交割條件限制，價格表現平穩。近日，北方氧化鋁價格逐漸企穩，而西南地區氧化鋁價格呈上漲趨勢，本輪西南氧化鋁價格上漲的主要原因是——供需錯配！

截至目前，西南地區氧化鋁供應緊缺85.22萬噸。據Mysteel調研了解，廣西某氧化鋁廠由于礦山恢復開采供應，近期已提量生產，涉及復產產能約30萬噸/年。但由于部分礦山開采受阻以及產成品質量不穩定，廣西部分氧化鋁企業實施減產檢修，涉及產能約130萬噸/年。

綜上所述，目前西南區域氧化鋁產能受限，且短期能復產及新投產能釋放困難，而西南電解鋁新投及復產進度超預期，雖然短期需求增量有限，但整體采購需求較前期增加明顯。供需錯配格局下，當地持貨商報價堅挺，短期西南區域氧化鋁價格易漲難跌。