硝煙彌漫的光伏碳碳熱場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)或告一段落。隨著H2下游擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，碳碳熱場(chǎng)價(jià)格從“冰點(diǎn)”開始企穩(wěn)，光伏“賣鏟人”迎來久違的暖風(fēng)。

根據(jù)機(jī)構(gòu)近期對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研，熱場(chǎng)企業(yè)在頭部硅片廠商的招標(biāo)中標(biāo)價(jià)普遍探漲約10-15%。對(duì)于這一說法，某頭部企業(yè)相關(guān)人士溝通中獲得證實(shí)，該業(yè)內(nèi)人士表示，“近期熱場(chǎng)價(jià)格確有上調(diào)，目前市場(chǎng)供需兩旺，公司訂單已排滿至明年一季度。”

單位盈利Q4有望迎來修復(fù)

此前由于供需錯(cuò)配，碳碳熱場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了一波硝煙彌漫的價(jià)格戰(zhàn)，高峰期價(jià)格曾達(dá)到80萬元/噸，今年最低跌至20多萬元/噸。以中天火箭為例，公司熱場(chǎng)材料2023年H1毛利率為4.99%，比上年同期減少10.21個(gè)百分點(diǎn)。

隨著下游擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，光伏熱場(chǎng)從價(jià)格“冰點(diǎn)”開始企穩(wěn)。據(jù)機(jī)構(gòu)對(duì)近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，熱場(chǎng)企業(yè)在頭部硅片廠商的招標(biāo)中標(biāo)價(jià)普遍探漲約10-15%，疊加原材料碳纖維價(jià)格回落，熱場(chǎng)環(huán)節(jié)單位盈利有望觸底回升。

“熱場(chǎng)單價(jià)降至30萬元/噸以內(nèi)時(shí)，已基本觸及甚至跌破二三線企業(yè)成本線，落后產(chǎn)能逐步出清。” 上述業(yè)內(nèi)人士表示，“近期熱場(chǎng)價(jià)格確有上調(diào)” 。

“現(xiàn)在價(jià)格跟年初差不多，下游硅片廠想趁現(xiàn)在硅料價(jià)格比較便宜時(shí)趕緊擴(kuò)產(chǎn)，相當(dāng)于下游供需關(guān)系逐步緩解，價(jià)格會(huì)有所回升。”天宜上佳證券部人士表示,現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格應(yīng)該不會(huì)再往下跌了，但（未來）具體能往上升多少，這個(gè)其實(shí)不好說。

中天火箭在9月中旬接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，從近期來看熱場(chǎng)材料價(jià)格趨向平穩(wěn)，市場(chǎng)有回暖趨勢(shì)。

公開資料顯示，包括天宜上佳(688033.SH)、金博股份（688598.SH）、中天火箭（003009.SZ）的子公司西安超碼科技均布局了熱場(chǎng)業(yè)務(wù)。金博股份與隆基綠能（601012.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等建立合作關(guān)系；天宜上佳已向包括晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、天合光能等公司供貨。

下游需求趨旺，有企業(yè)訂單排至明年一季度

隨著N型電池市場(chǎng)滲透率的逐步提升，光伏行業(yè)對(duì)熱場(chǎng)部件的綜合性能特別是純度的要求越來越高，純度要求越高意味著競(jìng)爭(zhēng)門檻越高。從需求端來看，硅片新增產(chǎn)能或在今年Q4 迎來小高峰，環(huán)比Q3增長17%，2024年同比或再增長25%，帶動(dòng)熱場(chǎng)新增需求招標(biāo)。

上述接近某頭部企業(yè)的相關(guān)人士表示，“目前市場(chǎng)供需兩旺，公司訂單已排滿至明年一季度。”

天宜上佳上述人士表示，公司碳基業(yè)務(wù)排產(chǎn)一直比較飽和，公司今年超越8米以上的爐子陸續(xù)投產(chǎn)以后，公司產(chǎn)能會(huì)達(dá)到一個(gè)比較不錯(cuò)的規(guī)模。據(jù)了解，公司直徑突破8米的第三代超大規(guī)格沉積爐于2023年一季度末完成設(shè)備安裝調(diào)試，投產(chǎn)后，其碳碳熱場(chǎng)制品年化產(chǎn)能達(dá)到3500噸。預(yù)計(jì)第四代沉積裝備將于2023年底逐步投產(chǎn)，包含多品類碳基材料制品總體沉積產(chǎn)能（年化）有望擴(kuò)大至5000多噸。中天火箭方面表示，公司熱場(chǎng)材料生產(chǎn)線產(chǎn)能利用充足, 處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

金博股份定增項(xiàng)目高純大尺寸先進(jìn)碳基復(fù)合材料項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)后，產(chǎn)能達(dá)3500噸/年，公司上半年碳基復(fù)合材料銷量超1700 噸。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司開展光伏用新型加熱器開發(fā)與應(yīng)用，碳/碳復(fù)合材料底部加熱器綜合性能優(yōu)于石墨加熱器，滿足了單晶爐等熱場(chǎng)系統(tǒng)節(jié)能降耗、綜合性價(jià)比高的技術(shù)需求，能助力客戶降本增效，預(yù)計(jì)未來該類產(chǎn)品需求會(huì)比較大。

此外，從成本端看，碳碳熱場(chǎng)企業(yè)的主要原材料為碳纖維。例如金博股份的碳碳熱場(chǎng)材料使用的是T700小絲束的碳纖維。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，最新國內(nèi)碳纖維市場(chǎng)均價(jià)96.7元/公斤，環(huán)比保持不變，年同比下降43.12%。

有業(yè)內(nèi)人士做了一個(gè)測(cè)算，如果價(jià)格上漲15%，將帶來單噸盈利提升3.75萬元；如果成本節(jié)約2.5萬元/噸，將帶來單噸盈利提升6萬元。

值得一提的是，面對(duì)前期已大幅“縮水”的光伏領(lǐng)域的碳基相關(guān)產(chǎn)品定價(jià)，雖然二三線企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿不強(qiáng)甚至萌生退意，但頭部企業(yè)今年整體擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模仍不小。有私募基金經(jīng)理表示，目前價(jià)格上調(diào)，說明經(jīng)過一輪“洗牌”后價(jià)格已經(jīng)基本見底，但繼續(xù)上調(diào)幅度恐不會(huì)太大。碳基業(yè)務(wù)是基本盤，頭部幾家企業(yè)已意識(shí)到“高價(jià)時(shí)代”已一去不復(fù)返，都在擴(kuò)大業(yè)務(wù)輻射圈，未來看點(diǎn)還是新業(yè)務(wù)何時(shí)放量。

告別“高毛率時(shí)代”，不甘心只做光伏“賣鏟人”。除了碳碳熱場(chǎng)，天宜上佳還布局了石英坩堝、碳陶制動(dòng)盤、鋰電負(fù)極熱場(chǎng)等業(yè)務(wù)；金博股份則布局鋰電負(fù)極、碳/陶剎車盤、氫能、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。