經(jīng)草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME預(yù)估2022年8月挖掘機(jī)（含出口）銷量18000臺(tái)左右，同比基本持平。

分市場(chǎng)來看：

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量9000臺(tái)，同比下降27%左右，降幅環(huán)比上月小幅擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于下行周期；

出口市場(chǎng)預(yù)估銷量9000臺(tái)，同比增長(zhǎng)57%左右，增幅環(huán)比上月收窄。

作為典型的投資依賴型和周期性行業(yè)，中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)面臨著市場(chǎng)周期性調(diào)整、疫情沖擊、競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料及大宗商品價(jià)格上漲、排放升級(jí)，疊加國(guó)際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜等諸多不確定性。

高基數(shù)邊際改善，拐點(diǎn)或言之尚早

時(shí)隔14月，2022年7月中國(guó)挖掘機(jī)械銷量增速首度轉(zhuǎn)正。

從宏觀政策端來看，政策加碼的必要性不強(qiáng)，下半年主要看前期一攬子政策措施發(fā)揮能效。

從需求端的增加投資情況來看，有微幅改善，投資增速仍然下滑。水利、公路、公共基礎(chǔ)設(shè)施增速有所回升，其他關(guān)聯(lián)行業(yè)的投資均不理想，特別是房地產(chǎn)降幅仍在擴(kuò)大。

總之，2022年7月中國(guó)挖掘機(jī)械市場(chǎng)銷量首次回正，但并不意味著中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。

高基數(shù)壓力緩解，降幅收窄符合預(yù)期

2022年5月CME觀測(cè)指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量增速降幅有所收窄，重要因素之一就是去年同期基數(shù)下降；出口市場(chǎng)增速有所收窄也和2021年3月以來出口市場(chǎng)高基數(shù)相關(guān)，從絕對(duì)量上來看，出口市場(chǎng)穩(wěn)定在8000~9000臺(tái)附近。

出口市場(chǎng)將在一定程度是對(duì)沖本輪國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下行

出口市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)是近年來中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)發(fā)展的一大亮點(diǎn)。主要原因系：國(guó)內(nèi)品牌的影響力進(jìn)一步提高，國(guó)際化成果逐步顯現(xiàn)；由于海外疫情影響部分外資品牌產(chǎn)能受限，外資品牌重新調(diào)整產(chǎn)能布局，中國(guó)制造供應(yīng)全球現(xiàn)象明顯。

但是，當(dāng)前俄烏沖突導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅震蕩，柴油價(jià)格持續(xù)攀升，工程項(xiàng)目利潤(rùn)空間進(jìn)一步被擠壓，因此部分工程施工存在拖延、緩開等情況，在一定程度上抑制需求，或?qū)㈤L(zhǎng)期影響中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)。

此次國(guó)三向國(guó)四升級(jí)，有助于主機(jī)、柴油機(jī)及相關(guān)零部件企業(yè)做好產(chǎn)品規(guī)劃和技術(shù)升級(jí)，加快智能化、數(shù)字化、信息化的發(fā)展進(jìn)程，甚至將帶來行業(yè)的一次洗牌，強(qiáng)者更強(qiáng)。

針對(duì)一些庫存較高的少部分企業(yè)，未來三四個(gè)月要清庫存。針對(duì)未來有施工需求的用戶而言，采購國(guó)三設(shè)備在一定程度上透支明年上半年市場(chǎng)需求。短期內(nèi)中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)預(yù)測(cè)難度加大。CME觀測(cè)僅供參考。

我們要正視當(dāng)前行業(yè)的諸多隱憂：制造商營(yíng)收凈利大幅下滑，各種形式價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇、渠道失血現(xiàn)象明顯；終端用戶面臨著競(jìng)爭(zhēng)激烈、回款難等挑戰(zhàn)。

當(dāng)周期調(diào)整時(shí)，適者生存，強(qiáng)者更強(qiáng)將更加明顯。